好買基金研究員：朱旭辰

    一、公募基金業績表現

　　(一) 各類基金全部上漲，其中指數、股票型基金收益領跑

　　2014年三季度，各類型公募基金全部上漲。

　　大盤三季度表現較好，上證綜指、深證成指和滬深300分別上漲15.40%、10.04%和13.20%，指數型基金在各類型基金中漲幅最大，三季度平均漲幅達15.34%。由于倉位較高，股票型基金漲幅也較高，為13.65%，因為倉位等原因，混合型基金整體業績次于股票型，全年平均漲幅10.85%，排名第三。

　　三季度債市表現較好，三季度平均漲幅高達3.57%，好于去年同期水平。

　　由于大宗商品價格持續走低，拉低平均收益，海外權益類市場也是沖高回落，QDII基金三季度表現不佳，三季度平均下跌1.73%。

　　2014年三季度各類型基金業績

數據來源：Wind、好買基金研究中心

　　數據來源：Wind、好買基金研究中心

　　(二)基金分類排名

　　股票型——小牛來臨，紛紛起舞

　　股票型基金三季度普遍取得正收益，但從單支股票型基金的業績來看，業績漲幅不一。

　　排名前三的分別是長信量化先鋒、大摩多因子策略和財通可持續發展主題，漲幅分別為32.31 %、31.28 %和29.83%。其中前兩只量化型基金，持股集中度較為分散，有效地抓住個股了補漲的行情。而財通、中郵在創業板塊獲利頗豐。信誠精萃成長、長城優化升級和海富通中小盤排名后三，漲幅分別為2.09%、2.72 %和3.33 %。這幾支基金都重配了高市值成長板塊的個股，業績在三季度表現相對較差。

數據來源：Wind、好買基金研究中心

　　混合型——華商大盤量化精選后來居上占據榜首

　　混合型基金的狀況與股票型基金類似。華商大盤量化精選、長盛航天海工裝備和中歐價值智選回報占據三甲，漲幅分別為30.58 %、28.44%和25.76%。其中華商大盤量化精選所選的都是高成長低市值的個股，而長盛航天海工裝備憑借軍工概念，基金凈值大幅走高。廣發聚富、諾安優勢行業和新華行業輪換表現相對居后，分別微漲0.79%、1.39 %和1.81%。其中國聯安新精選、諾安優勢行業由于專注打新，凈值增長較慢，而廣發聚富由于所持的重倉股大華股份、雙匯發展、伊利股份等均屬大盤成長個股，今年這類型的股票跌幅較大，嚴重影響了該類基金的業績。

數據來源：Wind、好買基金研究中心

　　債券型——收益率普漲，可轉債“亮瞎眼”

　　債市三季度繼續延續慢牛行情，債券型基金因此普遍上漲，偏債型債基由于分享了股市的收益，故收益普遍好于純債型債基。其中天易方達安心回報A、匯添富可轉債A和博時宏觀回報AB排名前三，漲幅分別16.08%、15.68%和15.61%。三季度可轉債的上漲，令這幾只基金受益，可轉債后來居上，三季度呈現較明顯的補漲機會。景順長城穩定收益A、海富通穩健添利A和嘉實1個月理財排名后三，漲幅分別為0.68%、0.53%和0.00%。

數據來源：Wind、好買基金研究中心

　　貨幣型——現金管理利器，但收益率平衡下移

　　三季度以來由于資金面持續寬松，貨幣型基金整體收益率繼續回落，多數基金提高了債券倉位以維持較高水平的收益。我們預計資金收益率未來維持在3%至3.5%附近，這也可以作為對貨幣型基金未來收益率的合理預期排名前三的國金通用鑫盈貨幣、國金通用金騰通和嘉實貨幣A收益分別為1.34%、1.28%和1.26%。排名靠后的海富通現金管理貨幣A、匯豐晉信貨幣和工銀瑞信[微博]安心增利A收益分別為0.84%、0.81%和0.34%。

數據來源：Wind、好買基金研究中心

　　QDII基金——權益類和大宗商品類兩極分化

　　QDII基金今年業績表現分化。由于海外權益類市場普遍上漲，權益類QDII基金今年大多取得了較好收益；受大宗商品價格下跌影響，大宗商品類基金排名墊底。占據QDII基金三甲的分別是富國中國中小盤、國泰納斯達克[微博]100ETF和國泰納斯達克100，漲幅分別為8.90%、5.12%和4.81%。三只投資大宗商品的基金華寶興業標普油氣、上投摩根全球天然資源和信誠全球商品主題，受三季度大宗商品大跌影響而墊底，跌幅分別為12.94%、11.29%和11.12%。

數據來源：Wind、好買基金研究中心

　　二、三季度新發基金及基金經理變化

　　(一)新發行基金總數略降，貨幣型基金發行總數飆升

　　2014年基金公司發行了大量的基金，相比于去年同期，少發10只。其中股票型減少7只，下降了11%。混合型增加4只，上升33%。期間變化最大的是債券型和貨幣型發行的數量，變化較為顯著，去年債券型發行數占比高達50%，而今年驟降為19%，而貨幣型由去年的5%飆升到33%，數目較為顯著。

數據來源：Wind、好買基金研究中心

　　(二)基金經理離職猛增

　　截止9月30日，基金經理年內離職人數已經達到了154人，超過2012年、2013年全年數據，并且創出了基金業年離職人數的歷史新高。三季度來看，基金經理離職同比大幅增加，同比上升31.58%。

　　好買認為，隨著基金發行注冊制的實施，加之近期股市回暖，未來產品發行可能出現爆發式的增長，另外新基金法也可能會導致優秀的基金經理“奔私”增加，基金公司基金經理人才緊缺可能進一步凸顯。基金公司如欲破解“人才荒”，長期來看，仍需要加大對優秀投資管理人才的培養，增加基金經理人才基數，同時對基金經理給予適當的激勵，穩定基金經理隊伍。