受市場流動性、監管呼聲漸強等因素的影響，互聯網“寶寶”們普遍陷收益泥潭，收益率“破5”成為常態。隨著高收益率這一優勢漸失，由余額寶[微博]掀起的互聯網理財熱也逐漸遭遇了史無前例的信任危機，許多用戶開始懷疑“寶寶”能否繼續為他們帶來可觀的收益。

　　“寶寶”生存環境每況愈下

　　回顧一年前的6月13日，余額寶正式上線，當天七日年化收益率僅為3.2340%。借著銀行間隔夜拆借利率飆升的“東風”，余額寶收益一路上揚，7月1日到達6.307%的高點。然而好景不長，不到一個月收益率便跌至4.369%，創史上最低。經歷了過山車式大起大落之后，余額寶收益率緩慢回升，經過2014年1月2日歷史最高峰的6.763%之后便跌跌不休，一路滑到如今的4.71%。其他理財“寶寶”們也多數遭遇相同境遇，收益水平連連走低，七日年化收益率還在5%以上的“寶寶”已經屈指可數。而今年6月12日早間，一則“余額寶顯示暫無收益”的消息更是如一枚重磅炸彈在“寶粉”中炸開。類余額寶產品的風險預言或一語成讖？不少“寶粉”表示擔心。

　　“寶寶”們出現后，攻城略地般極速擴張讓傳統銀行業寢食難安，從2013年年底，工商銀行、平安銀行、廣發銀行[微博]、交通銀行等紛紛打響了活期存款客戶爭奪戰，“薪金寶”“現金寶”等各種“寶”類現金理財產品層出不窮，理財門檻一再降低。縱觀該類理財產品近年內表現，雖收益率較之前相比略有萎縮，但總體呈現穩健的勢頭，多家銀行理財產品收益率超6%。外有國家政策、社會輿論的施壓，內有銀行理財產品爭食，類余額寶產品的生存環境將愈發艱難。

　　市場渴望類余額寶產品回歸本質

　　余額寶的高調入市，攪動了傳統金融行業的一池春水。其一年來的亮眼表現更說明了，隨著互聯網技術向金融領域的不斷滲透，互聯網與金融的深入融合是大勢所趨。

　　其遠超銀行活期存款的高收益率，極大地調動了居民投資熱情，越來越多的活期存款向余額寶轉移。Wind統計數據顯示，2014年4月，居民人民幣存款減少1.23萬億元。隨著吸金能力的不斷增強，“余額寶推高了市場利率”的說法流傳開來，其存在的合理性屢受質疑。不少財經界專業人士更是公開炮轟余額寶，認為其是趴在銀行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生蟲”。

　　此外，類余額寶產品缺乏有效規范和管理，所積累的風險已不容忽視。央行[微博]日前發布《中國人民銀行[微博]年報2013》指出，互聯網金融企業的業務活動經常突破現有的監管邊界，進入法律上的灰色地帶，甚至可能觸及非法集資、非法經營等“底線”。

　　為此，部門和銀行出臺了一些政策措施，客觀上限制了余額寶類理財產品的發展。監管部門加強風險控制的要求，以及協議存款提前支取不罰息的優惠政策，都抑制了這些理財產品的流動性。國有四大銀行目前公開拒絕互聯網余額寶類理財產品的協議存款，使得余額寶類產品受到直接沖擊。購買、贖回的政策調整也令余額寶類產品遭遇困境。目前已被微信理財通暫停，雖此后該業務又重新開放，但當天贖回沒有收益。余額寶轉出金額如在5萬元以上，到賬時間也為T+2日。專家表示，如果T+0實時贖回不能實現，對于用戶的體驗將大打折扣。

　　在這一年時間里，外界對類余額寶產品的認識也在逐步發生改變，從最初的對銀行等傳統利益的挑戰者，到認清其本質仍是監管套利的工具。市場渴望該類理財產品能夠回歸貨幣基金的本質。

　　向“現金管理工具”演進或為突破口

　　曾掀起互聯網理財熱的類余額寶產品，當下面臨的最為嚴峻的問題就是，如何跨過信任危機這道坎。從余額寶在產品應用場景和功能提升方面的多次嘗試來看，從“理財工具”向“現金管理工具”演進或為類余額寶產品的突破口之一。

　　4月份，余額寶定期理財產品平臺招財寶問世，這個以定期低風險為特色的投資理財開放平臺，能夠基本滿足中低收入人群小微的理財、融資需求。

　　6月，余額寶在周歲生日之際更是動作頻頻：攜手中國電信[微博]，在全國范圍內推出余額寶“0元購機”模式，用戶只要授權凍結余額寶中的一定資金，就可以免費申購相應的熱門手機，同時仍然享有余額寶收益。同期，“永不停彩”功能上線，只要用戶在“永不停彩”設置好彩票種類等條件，系統就會按定制方案從余額寶中每天自動為用戶購買彩票。

　　此外，與阿里合作的天弘基金將推出全新社交金融平臺“寶粉網”，定位于新型社交和金融服務。有消息表示，刻畫余額寶用戶群全貌的大數據分析報告也將出爐。類余額寶產品正向著互聯網金融開放生態系統之路闊步挺進。正如天弘基金官方所言，無論是基金本身還是余額寶，都還有很長的路要走。而中國互聯網金融行業的明天，也會因為各方的努力和創新維持持續的生命力。