專家稱，基金公司短期管理業(yè)績低迷不足以改變社保基金對其的信任和依賴

　　■本報記者 趙學(xué)毅

　　還有5個交易日，A股今年行情將跑完上半場，眾機構(gòu)投資A股的成績也將亮相。多次成功逃頂、抄底的社保基金一直是市場中的隱形大佬，其二季度以來的最新收益如何？基金公司管理社保基金的水平有何差距？帶著這些問題，《證券日報》基金部記者通過觀察各社保組合重倉股的表現(xiàn)，通過賬面盈虧額及持股市值計算出包括基金公司在內(nèi)的各類機構(gòu)管理社保基金的平均收益率，發(fā)現(xiàn)基金公司二季度管理社保的平均收益率為1.47%，15家基金公司中有10家跑輸平均投資收益率。

　　“社保基金投資股票，絕大部分都是以基本面價值為導(dǎo)向的投資理念，并且善于長期投資，而今年二季度的寬幅震蕩行情，讓社保基金的短期回報率并不高。不過，在A股投資，跑贏大盤并實現(xiàn)保值增值，社保基金已達(dá)成基本目標(biāo)。”北京一基金分析師對記者表示，“全國社保基金委托基金公司進(jìn)行投資管理是大勢所趨，基金公司短期管理業(yè)績的低迷不足以改變社保基金的信任和依賴。”

　　52%社保基金重倉股

　　跑贏大盤

　　一季度末，社保基金進(jìn)入490家上市公司的前十大流通股股東名單，其中約三分之一為“新寵”。據(jù)《證券日報》基金部獨家觀察，截至6月20日收盤，上證指數(shù)4月份以來累計漲幅為-0.21%；490只社保基金重倉的股票同期平均漲幅為1.88%，且有253只股票跑贏大盤，占比約52%。

　　社保基金為什么能從震蕩行情中整體獲得正收益？

　　“從已經(jīng)透露的點滴信息看，社保基金股票投資的特點至少有以下幾條：第一，絕大部分社保基金都是秉持以基本面價值為導(dǎo)向的投資理念；第二，社保基金委托組合的考察周期至少是3年，中長期投資特征顯著；第三，無論社保基金組合管理人的甄選和考核，都相當(dāng)專業(yè)，投資理念成熟且很少發(fā)生漂移；第四，通常情況下是股票高倉位和大周期的資產(chǎn)配置相結(jié)合。”上述基金分析師對記者表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，社保基金持有市值前三甲均為藍(lán)籌股，分別為中國石油、農(nóng)業(yè)銀行和大秦鐵路，持有市值均在20億元以上，中國神華、華僑城A、中國太保、中南傳媒、歐菲光、康得新、國投電力等緊隨其后。4月份以來，社保基金前十大重倉股全部逆市上漲，尤其是中國太保、康得新、國投電力、中南傳媒等漲幅均超過7%。

　　“雖說社保基金的投資收益不是全部從股市而來(社保基金投資股票、債券、股權(quán)、境外等投資市場)，但股票收益占其很大比重，這從側(cè)面反映出社保基金二季度投資收益穩(wěn)定。”上述基金分析師對記者表示。

　　據(jù)《證券日報》基金新聞部及同花順iFinD最新統(tǒng)計，目前，共有18家機構(gòu)具有社保基金管理人資格，其中基金公司有16家，實際已經(jīng)管理社保基金的基金公司有15家，合計管理了56只社保基金。博時基金[微博]、嘉實基金兩公司管理的社保基金數(shù)量最多，均有7只；鵬華基金、長盛基金[微博]兩公司均打理6只社保基金；南方基金、易方達(dá)基金[微博]兩公司也均管理著5只社保基金。

　　從一季度社保基金持股市值上看，全國社會保障基金理事會轉(zhuǎn)持一戶、二戶、三戶合計持股市值達(dá)224.29億元，排在眾機構(gòu)之首。鵬華基金與博時基金緊隨其后，持股市值分別為138.25億元、128.67億元；嘉實基金、招商基金、銀華基金、易方達(dá)基金等4家基金公司，管理的社保基金持股市值也均超過50億元。

　　從機構(gòu)管理的社保基金投資股票賬面浮盈情況看，社保基金一季度末持有A股市值為987.97億元，4月份以來產(chǎn)生賬面浮盈14.52億元，平均投資收益率為1.47%，逆市跑贏同期大盤。其中15家基金公司管理的社保基金一季度末持股市值為736.33億元，4月以來賬面浮盈6.20億元，平均投資收益率為0.84%。

　　具體來看，全國社會保障基金理事會投資收益率最高，一季度末持股市值為5102.38萬元，賬面浮盈1982.45萬元，投資收益率為38.85%；而未知機構(gòu)管理的社保基金020組合、社保基金412組合以及社保基金418組合，平均投資收益率為6.08%，居亞軍；博時基金管理的社保基金持股市值為128.67億元，賬面浮盈5.12億元，投資收益率為3.98%，居第三名；全國社會保障基金理事會轉(zhuǎn)持一戶、二戶、三戶，以3.76%的平均股票投資收益率取得第四名；嘉實基金、大成基金[微博]、易方達(dá)基金以及工銀瑞信[微博]基金，管理的社保基金股票投資收益率分別為3.33%、2.66%、1.96%、1.93%，均跑贏社保基金投資A股的平均收益率。

　　除上述5家基金公司外，其余10家基金公司管理的社保基金投資A股均跑輸平均收益率，占比為三分之二。

　　“全國社保基金委托基金公司進(jìn)行投資管理是大勢所趨，短期業(yè)績的低迷，不足以改變社保基金對基金公司的信任和依賴。”北京一基金分析師對記者表示。據(jù)基金業(yè)協(xié)會最新披露的“中國證券投資基金年報(2013)”顯示，2011年以來，由基金公司管理的社保基金規(guī)模穩(wěn)步增長，基金管理社保基金規(guī)模占到全國社保基金總規(guī)模的1/3，占社保基金委托投資規(guī)模的比例超過80%，至2013年，社保基金委托基金公司投資規(guī)模占社保基金資產(chǎn)總額的比重在40%以上。