王群航[微博]

　　從上周開始，每晚熬夜看世界杯，娛樂之余想想基金，忽然發現，足球、基金這兩類原本完全不相干的事物其實有著不少相似之處。

　　不同類型的球員，可以對應不同類型的基金；而球迷可以對教練的排兵布陣、對球員的戰術技術等作出評價并選擇支持誰，基金投資者也通過對基金風格、基金業績等的研究選擇購買什么基金。

　　守門員，是全隊風險控制的最后底線，在足球場上，這個底線是盡量不要被進球，在基金投資中，這個底線則是盡量不要虧損。貨幣基金、分級基金A類份額、保本基金可算得上是基金的守門員，這三類基金基本上都不會讓投資者虧損本金。貨幣基金自面市以來，僅有兩只基金在兩個交易日出現過負收益；分級基金A類份額有著明確的約定收益率，只要耐心持有到期，一般都能夠獲得較好的收益；保本基金，按照基金契約可保證本金的安全。

　　中鋒，沖殺在最前面，是全隊的主要得分來源。投資基金，要想獲得高收益，就必須關注股票基金、指數基金、分級基金的B類份額等，它們就是基金投資場上的中鋒。這幾類基金，風險逐漸增高，同時，數量也依次減少。

　　后衛，衛的是球門、守門員。債券基金正是一種以防守為主要特色的基金產品，僅僅只是在部分時候兼顧進攻。如果要對債券基金做細分，那么純債基金就是典型的后衛，二級債基則兼顧少量的進攻職責，而轉債債基則干脆就是那種體力極好、一有機會就會沖鋒到前場甚至對方禁區、有機會就直接射門的角色。

　　前腰最大的優勢就是傳球能力，即組織能力，進可攻退可守，具有承前啟后的重要作用，混合型基金就與此有一些相像。從去年開始，新發行的混合型基金絕大多數股票投資倉位限制變為0～95%，具有全攻全守的性質，股市機會多的時候，重點做股票，反之重點做債券，或其他低風險投資。這類基金考驗的是管理人的大類資產配置能力。

　　從目前的市場運作情況來看，混合基金沒有能夠切切實實地靈活管理，以至于絕大多數混合型基金的風險收益特征常常類似股票基金。投資者選擇混合基金時需要注意。

　　(作者系濟安金信科技有限公司副總經理、濟安金信基金評價中心主任)