國金證券金融產品投資中心分析師 孫昭楊 王聃聃

　　市場資金分流，短期適當謹慎——開放式基金投資建議

　　權益類產品方面，周內A股市場有所調整，創業板持續反彈后周內已連跌3天，主板指數也應聲下滑，題材股大幅下挫。IPO重啟導致市場資金流向打新股，對市場形成一定的沖擊： 一方面，本輪新股發行價限定較低，市盈率也低于二級市場的平均市盈率，比較吸引資金；另一方面新股鎖定的資金量將近3000億元。為籌集足夠的資金打新，套現股票、債券、基金等資金騰挪不可避免，這也導致A股市場出現明顯的資金分流現象。短期來看，目前A股向下調整幅度有限，但向上空間卻缺乏實質的確定性。在量能尚未放大之前，適宜輕倉觀望。

　　落實基金投資上，建議投資者采取相對謹慎的投資態度，降低組合倉位的同時，可重點關注偏重成長風格的產品，特別是其中選股能力突出的產品，如銀河行業、寶盈核心優勢、華安逆向、銀河穩健、興全綠色、中銀主題等。

　　此外，在發權益類產品中可關注浦銀安盛盛世精選、大成景益平穩收益基金，這兩只產品均可參與新股申購。其中，前者主要采用主題投資策略，個股投資偏向于成長風格。后者適合于風險承受能力一般、追求絕對收益的投資者。

　　固定收益類基金方面，從目前市場環境來看，盡管接近半年末，但受央行[微博]連續凈投放操作影響，市場資金面仍然略顯寬松，短期品種利率波動性不大。政策層面上來看，近期的政策調控目標也較為明確，為債券市場寬松的市場環境提供正面影響。落實到產品方面，建議投資者繼續將關注重點放在投資收益穩定的高信用等級品種，以及投資靈活性高、管理能力強的優質產品上。目前推薦的產品有天治雙盈、招商債券、萬家債券、長信利豐、華商穩健、工銀添頤等。

　　QDII方面，美央行議息會議決議繼續維持原有縮減QE節奏。美央行對經濟前景預期較上次預期的樂觀程度略有提高，美貨幣政策正�；�的速度將略有加快�，F在到明年美央行加息前的大部分時間段內，美流動性或許都會處于非常寬松的時間窗口。此外，目前新興市場股市處于估值底部，可繼續保留對新興市場方面基金的配置。大宗商品QDII方面，伊拉克局勢強化避險需求，國際金價看漲。近期推薦的產品有廣發納指100、國泰納斯達克[微博]100指數、招商標普金磚四國指數、華寶海外中國、上投摩根全球新興市場等。