好買基金研究中心

　　事件：

　　基金業協會發布的最新基金月度規模統計顯示，截至5月30日，貨幣基金規模達到1.92萬億，相比整個公募基金規模為3.92萬億，貨幣基金占比高達48.93%，而去年年底這一比例僅24.9%。

　　好買基金研究中心點評：

　　去年底整體規模僅為7475.9億元，這意味著今年前5月份增長了1.2萬億左右，增長幅度高達156.86%。貨幣型基金發展快的直接原因就貨基創新發展。起初，貨幣型基金T+0的實現，繼而出現像添富快線等針對場內保證金的產品，再后來出現了互聯網企業和貨幣型基金結合的產品，代表作是余額寶[微博]、財富通等。截止3月底好買統計的19只寶類產品，對應的13只貨幣基金的規模近9000億元。

　　好買認為，貨基大發展根本的原因是利率市場化。這一點上，美國貨幣基金的發展具有啟示意義。美國貨幣市場基金在利率市場化中后期的1980年左右規模維持高速增長，1980年其規模增長達到318.3%。在美國利率市場化完成之后，增速下降，1990年代至目前，貨幣基金的規模增速與其它公募基金的整體增速基本一致。期間貨幣型基金占總體基金的比例來最高超過76%。

　　目前，貨幣型基金的收益率有所回落，以7日年化收益率水平來看，從前期的6%左右，回落至目前4%左右，但相比活期存款0.35%的收益吸引力仍很強。好買指出，“寶類”理財產品更深一層的優勢在于在互聯網消費場景中便捷的應用，保證便捷支付的基礎上實現資金的增值。從這兩個方面出發，未來貨幣型基金、“寶類”產品，仍具有較大的發展空間。