好買基金研究中心

　　據好買基金研究中心統計，近一年來共有174位基金經理離職，其中堅守公募基金業的僅有15人，占比不到一成，從中我們可以看出公募基金人員變動異常頻繁。回顧過去，公募基金業績排名一直是媒體關注的焦點，所以基金經理面臨的業績壓力可想而知，選擇出走也是意料之中。同樣由于公募投資品種的限制，基金經理受到了嚴重的約束。也是原因之一。

　　當基金經理離職之后，我們是一“剁”了之，還是苦苦堅守？這是一個問題。

　　基于上述問題，好買基金研究了公募里偏股混合型基金經理離職后基金的后續表現，我們發現在2012.01.01—2013.12-31期間，有近百只公募偏股混合型基金有基金經理離職的現象，我們通過研究基金經理離職前一年，

　　后一年(離職為止不足一年的，以離職日到2014.06.01為準)該基金在同類型基金中的排名百分比變化，給投資者做出合適的參考意見。

　　透過數據好買基金發現，如果一只基金在離職前百分比排名居前(前25%)，一旦基金經理離職后，基金的后續業績排名會變動較大，僅有20%左右的基金能夠繼續維持在前25%，約80%的基金后續表現相比前期較差，所以好買認為，當排名前25%的基金在基金經理離職后，基金后續表現大概率下輸于前任。而業績居中的基金(25%—75%)，一旦基金經理離職后，該基金的變動幅度不大，幾乎等概率落在總體排名分布中，所以基民們沒必要反應過度，仍可繼續持有已買基金。對于業績排名最差的基金(后25%)，我們發現當基金經理離職后，基金業績排名會出現反轉，反轉概率高達73.33%，其中落在排名前25%的概率為40%，仍落在后25%的概率僅為26.67%，所以我們好買認為一旦此類基金出現基金經理離職，我們有理由相信繼任者有更好的能力管理好這只基金。

　　簡而言之，我們認為前期排名較好基金出現基金經理離職現象，我們對基金的后續表現不樂觀。而前期排名較差基金出現基金經理離職現象，可能會發生反轉，繼任者有望打敗前任。而業績居中的基金出現離職現象，我們認為屬于正常事件，對基金業績影響較小。當然，數據只是一種現象，從邏輯上講，基金經理變換比較頻繁的基金還是早點離開為妙，因為這可能反應出基金公司層面更深層次的變化，而這把基金帶入不確定性。