好買基金研究中心

　　摘要

　　上周，滬深兩市漲跌互現。上證綜指收于2034.57點，漲8.07點，漲幅為0.40%；深證成指收于7240.92點，跌1.25點，跌幅為0.02%；滬深300指數收于2148.41點，漲2.46點，漲幅為0.11%；創業板指數收于1298.51點，漲66.39點，漲幅為5.39%。小盤股強于大盤股。中證100下跌0.20%，中證500上漲1.61%。上周，28個申萬一級行業中有20個行業上漲。其中，計算機、通信和傳媒表現居前，漲幅分別為6.83%、3.59%和3.59%，國防軍工、食品飲料和采掘表現居后，跌幅分別為0.83%、0.61%和0.56%。

　　上周，各類型基金全部上漲，其中股票型、混合型和QDII基金表現居前，漲幅分別為2.06%、1.73%和0.99%；貨幣型、債券型和保本型基金表現居后，跌幅分別為0.06%、0.18%和0.27%。

　　在管理層“微刺激”、“保增長”的政策作用下，宏觀經濟層面已經出現了一定的企穩跡象，市場上的悲觀預期也出現了一定程度的改善。而伴隨著證監會[微博]主席肖剛“到年底計劃發行新股100家左右”、“按月均衡發行”的表態，短期內IPO二次重啟對于市場的壓力，得到了極大的緩解。在經濟面企穩，IPO重啟壓力減弱的情況下，短期內市場上行的空間已被打開，建議投資者可適當增配權益類資產，靜待市場反彈。

　　經濟探底、通脹溫和的基本面組合，以及未來國內外增量資金對標債配置需求的提升對債市形成支撐。目前貨幣政策整體仍處于衰退性寬松中，加之穩增長微刺激再度加碼，資金面收緊的概率較小。考慮經濟增速的下滑可能引發的信用風險，進而導致個券的分化。中長期看，建議投資者以配置利率債和高等級信用債為主。

　　我們認為即使政策制定者決定加息，美聯儲仍然擁有各種工具來控制短期借貸成本，同時實現保持通脹率和推動就業兩個主要目標。無論是經濟數據，還是企業盈利來看，美國經濟復蘇的基礎堅實，未來經濟增速將決定市場高度。

　　市場回顧

　　一、基礎市場

　　上周，滬深兩市漲跌互現。上證綜指收于2034.57點，漲8.07點，漲幅為0.40%；深證成指收于7240.92點，跌1.25點，跌幅為0.02%；滬深300指數收于2148.41點，漲2.46點，漲幅為0.11%；創業板指數收于1298.51點，漲66.39點，漲幅為5.39%。小盤股強于大盤股。中證100下跌0.20%，中證500上漲1.61%。上周，28個申萬一級行業中有20個行業上漲。其中，計算機、通信和傳媒表現居前，漲幅分別為6.83%、3.59%和3.59%，國防軍工、食品飲料和采掘表現居后，跌幅分別為0.83%、0.61%和0.56%。

　　上周，中信標普全債指數上漲0.14%，收于1405.36點。

　　上周，歐美主要市場漲跌不一。其中，道指上漲0.70%，標普500上漲1.21%；道瓊斯歐洲50 下跌0.08%。亞太主要市場普遍上漲。其中，日經225指數上漲2.59%，恒生指數上漲1.11%。

　　上周各類指數表現

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