基金爭議傳媒：王鵬輝成長說PK王茹遠估值高
漲勢最好的當代東方在一季度無一只基金入駐，幸運的是，漲幅第二67.70%的光環新網沒被錯過，成為國聯安基金的獨門重倉股。
理財周報見習記者 李潔雪/深圳報道
日前，奇虎360間接入股樂視的傳聞在坊間傳得沸沸揚揚，互聯網公司與傳媒公司并購的一個樣本似乎又將誕生。不過，即便此次結盟確有其事，也不過是傳媒行業的并購浪潮中的又一朵騷動的浪花。
從去年開始，傳媒板塊就熱鬧異常，傳媒行業也成為2013年成長股中總體漲幅最大的行業。目前機構在傳媒板塊的投資情況如何，傳媒行業去互聯網及傳統行業的不斷聯姻又將產生多少化學效應，吸引機構投資者目光？這些疑問，需要我們一一解答。
基金偏愛行業龍頭股
據wind數據顯示，一季度基金持股數量最多的前十只傳媒股依次是藍色光標、省廣股份、掌趣科技、東方財富、樂視網、華策影視、華聞傳媒、鵬博士、電廣傳媒、奧飛動漫。其中藍色光標和省廣股份持股數量分別為1.09億股和1.04億股，是基金持有股數最多的兩只股票。
從這十只股票的漲跌幅來看，從年初截至5月15日收盤，十只股票僅有三只上漲，分別是東方財富上漲28.46%，華聞傳媒上漲11.61%，藍色光標漲1.10%。剩余七只股票全部下跌，跌幅最大的是華誼兄弟，下滑23.13個百分點。另外華策影視跌幅19.43%、焦點科技下跌16.14%、電廣傳媒下跌15.63%，幅度均較大。
相反，漲勢最好的當代東方在一季度無一基金入駐，該股從年初至5月15日收盤，區間漲幅高達71.14%。年報顯示，2013年年底尚有諾安基金、銀河基金[微博]、華南基金的共4只基金在內，然而在今年一季度這幾只基金都已經悄然退出，因此遺憾錯過了當代東方今年的這波大漲行情。
同樣，東方明珠在一季度遭減持7274.18萬股，而一季度上漲16.07%；東方財富遭減持6851.80萬股，一季度該股上漲了15.81%；吉視傳媒被減持2077.96萬股，該股卻猛漲了45.29%。
幸運的是，漲幅第二67.70%的光環新網沒有被錯過，成為了國聯安基金[微博]的獨門重倉股。國聯安優選持有其9.77萬股，占流通股比為72%。同時國聯安優選還是該股的十大股東之一，占其總股本的0.18%。
相較之下，藍色光標是公關行業龍頭股，省廣股份是廣告行業龍頭股，樂視是網絡視頻行業、互聯網電視行業的龍頭股，這些公司近年來不斷通過內生增長和外延并購來提高競爭力。而當代東方、光環新網等雖然漲幅明顯，但從發展格局來看，與龍頭股有一定差距，因此沒有得到基金公司青睞。
傳媒板塊表現突出54家公司，一季度僅一家凈利潤為負
據剛剛公布的A股上市公司2013年年報顯示，2516家公司實現凈利潤2.41萬億元，同比增長14.76%；平均每股收益0.349元。其中，傳媒板塊表現搶眼，兩市54家傳媒公司去年無一虧損，從凈利潤增長幅度來看，10家公司去年增速在50%以上，占比近兩成。
具體來看，傳媒行業的大佬們在2013年都交出了較為令人滿意的成績單。其中，中南傳媒實現凈利潤11.11億元，同比增長18.19%，是去年實現凈利潤最多的傳媒公司，同時，該股2014年年初至5月15日的區間漲跌幅為16.5%，位列行業漲幅第15位。今年卻未在其前十大流通股東中看到基金產品的身影。業績排在中南傳媒后兩位的分別是鳳凰傳媒和東方明珠。其中鳳凰傳媒實現凈利潤9.40億元，前述時間段內漲跌幅-14.5%，截至今年第一季度，仍有申萬菱信[微博]新動力股票型、嘉實滬深300交易性開放式指數基金仍保持在該股前十大流通股股東名單中，不過該兩款產品均已開始減持；東方明珠實現凈利潤6.84億元，該股區間漲跌幅為8.2%，今年一季度有景順長城核心競爭力股票型基金新進其前十大流通股東，持有東方明珠0.2%股權。
值得一提的是，華誼兄弟等幾家傳媒公司凈利潤增速兇猛，如華誼兄弟2013年凈利潤6.65億，同比增長172.23%；華聞傳媒凈利潤5.27億，同比增長79.57%；浙報傳媒4.12億，同比增長85.99%；鵬博士2013年實現凈利潤4.03億元，同比增長95.17%。
然而，如前所述，華誼兄弟位列傳媒行業股價下滑最嚴重個股。在今年一季，分別有銀華深證100指數分級、融通深證100指數、易方達深證100交易性開放式指數基金深受其累。而華聞傳媒漲幅11.6%、浙報傳媒跌幅13.7、鵬博士跌幅3.3%。目前有國泰金鼎價值精選混合型、南方績優成長股票型兩款基金產品新進入浙報傳媒前十大流通股股東，受累于該股較大的跌幅行情。
業內業外整合不斷，并購浪潮帶來投資機會
業內人士認為，傳媒板塊從去年以來的持續升溫，一方面得益于國家政策紅利的不斷明確，另一方面也得益于一浪高過一浪的并購浪潮帶來的投資機會。
除了日前在坊間瘋傳的奇虎360間接入股樂視，已于上月塵埃落定的云熙投資入股華數傳媒的消息也昭顯了互聯網企業對內容行業的追逐熱度。
除了互聯網公司與傳媒公司不斷聯姻，傳統行業并購傳媒公司的案例也層出不窮。僅5月6日，就有鑫科材料收購西安夢舟、鹿港科技收購世紀長龍兩則事項。
對此，寶盈基金[微博]王茹遠認為，“產業資本和二級市場的投資目標和持有期限都不同，所以互聯網巨頭在傳媒方面的動作會對相關的傳媒股有重大影響，但機構也會結合市場總體的風格和投資期限來考慮具體的個股投資選擇，并不一定會因為產業資本的舉動而進行決策。”
而從長遠的角度而言，基金公司對傳媒板塊的投資空間持樂觀態度。
景順長城王鵬輝認為，傳媒是符合經濟轉型趨勢的產業，成長空間比較大。其掌管的景順長城內需增長和內需增長貳號就曾因重倉樂視網而獲得巨大成功。
而王茹遠則表示，“我們認為未來傳媒行業里，最有機會的還是互聯網方向�！逼鋼位鸾浝淼膶氂诵膬瀯莺蛯氂呗栽鲩L兩只基金在一季度共重倉了東方財富2618萬股，區間漲幅28.46%。
對于今年以來傳媒板塊倉位下降的情況，王茹遠認為，“去年傳媒是成長股中總體漲幅最大的行業，漲幅過高之后，機構在高位減倉比較合理。寶盈對傳媒行業的總體策略認為總體估值依舊偏高�！�
“未來泛文化行業一定將會是中國的支柱性行業之一，傳媒行業本身也在不斷快速演進變異，其內涵和外延也在不斷擴大。實際上，未來傳媒和傳統行業的滲透將會越來越深。”詹杰補充道。
當然也有唱衰的。南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]就向理財周報記者表示，“互聯網與傳媒的結合可能是大勢所趨，這提高了傳媒股的投資價值，這樣的話也會引起一些機構的興趣，特別是一些激進的基金經理可能會比較喜歡這個�！�
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