作者：張潔

　　今年以來(lái)，股市的持續(xù)不景氣已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。在此背景下，向來(lái)與股票指數(shù)走勢(shì)相悖的債券基金逆襲成功。去年下半年，由于A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性牛市持續(xù)，導(dǎo)致債券基金市場(chǎng)萎靡不振，有分析人士認(rèn)為，考慮到今年對(duì)股市的基本面態(tài)度較去年謹(jǐn)慎，債券基金市場(chǎng)仍可持續(xù)關(guān)注。

　　債基市場(chǎng)回暖趨勢(shì)明確

　　今年以來(lái)債券基金市場(chǎng)取得的成績(jī)可謂喜人，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前有6只債券基金今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)超過(guò)5%，分別是新華增益A、新華增益C、新華純債添利A、新華純債添利C、廣發(fā)純債債券A、廣發(fā)純債債券C。其中新華增益A的凈值增長(zhǎng)率更是高達(dá)8.37%。另?yè)?jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，134只純債基金(長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)債基(A類))今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)2.80%，同期貨幣基金A類今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)為1.56%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2004年至2013年，中長(zhǎng)期純債基金已連續(xù)十年獲得正收益，平均年化收益率為5.59%，最高年收益率達(dá)16.62%，可謂中長(zhǎng)期投資的必備工具。

　　對(duì)于目前債券基金市場(chǎng)的回暖原因，銀河期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員趙先衛(wèi)表示，第一，這些債券型基金去年的行情并不是特別好，所以今年有一個(gè)相對(duì)上漲的機(jī)會(huì)；第二，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速逐漸回落的過(guò)程中，從整個(gè)資產(chǎn)配置來(lái)看，債券的投資機(jī)會(huì)相對(duì)而言是最好的，今年債券市場(chǎng)也迎來(lái)了一個(gè)牛市行情。

　　諾安基金專家表示，與股票基金、房地產(chǎn)等投資工具相比，債券基金收益不高但風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。對(duì)于穩(wěn)健型投資者而言，此類“細(xì)水長(zhǎng)流”式的投資品是其不可或缺的資產(chǎn)“標(biāo)配”。

　　利多因素仍在積累

　　中信證券最新研報(bào)針對(duì)當(dāng)前的基金市場(chǎng)指出，A股延續(xù)震蕩格局的概率較高，債市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小，金融債優(yōu)于國(guó)債，中高等級(jí)信用債具有較好的配置價(jià)值。

　　報(bào)告指出，短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的下行可能超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，債券市場(chǎng)方面，貨幣政策寬松預(yù)期和宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱使得系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放。國(guó)債收益率未來(lái)走勢(shì)將取決于貨幣政策緩釋預(yù)期的落實(shí)情況和債券工序，金融債的相對(duì)價(jià)值優(yōu)于國(guó)債，中高等級(jí)企業(yè)債和城投債都具有較好的配置價(jià)值。

　　正因?yàn)閭�市積累的利多因素相對(duì)于股票市場(chǎng)要多得多，因此目前機(jī)構(gòu)對(duì)于債券基金的前景仍較為看好，大類資產(chǎn)配置能力較強(qiáng)的債券基金仍是投資該領(lǐng)域的首要選擇。

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，債券型基金一向是追求穩(wěn)健收益投資者的首選，如果想避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的股票市場(chǎng)，又對(duì)互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”持續(xù)下跌的收益不滿意的話，不妨選擇配置債券型尤其是純債基金。

　　也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前債券基金業(yè)績(jī)有所回暖，與股市、黃金等其他市場(chǎng)不景氣有關(guān)系，由于債券投資相對(duì)于這些投資來(lái)說(shuō)風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健，因此會(huì)吸引一些資金前來(lái)避險(xiǎn)。但與債券基金對(duì)應(yīng)的投保也比較低，更適合于保守型投資者。如果要做中長(zhǎng)期投資，更適合投資于股票型基金或混合型基金。