興業全球基金 鐘寧瑤

　　一季度末的數據顯示，在3.46萬億的公募基金總規模中，41.7%為貨幣基金，而其中寶寶類產品規模就達到了1萬億，因此，寶寶類產品的收益率也一直牽動著投資者的神經。近來，寶寶類產品收益率普遍下滑，不少“寶寶”的7日年化收益已進入4%區間，收益的大幅波動讓投資者平添不少擔憂。

　　筆者認為，對于寶寶類產品而言，收益當然很重要，比高收益更為重要的是高收益的持續性。

　　比如許多投資者最為看重的7日年化收益，這個有時看上去很誘人的數字其實并不是實際能到手的收益。如果仔細觀察寶寶類產品的7日年化收益率曲線和萬份收益，就會發現有些“寶寶”的萬份收益跌宕起伏，有那么一兩天特別高，過了幾天又回落，但它會直接導致那段時間的7日年化收益持續走高，也就是說只要某一天把萬份收益做上去，就能讓7日年化收益率在高位維持好多天。正如有些基金經理所說，要把某一天的7日年化收益做到10%以上不難，難的是一直維持在高位。

　　所以相對于7日年化收益，萬份收益這個指標更加靠譜一點，這個數字顯示的是當天實實在在到手的收益，并且，萬份收益數據是經過審計的，做不了假。近兩個月，寶寶類產品的收益率“不出所料”地整體步入下降通道，許多專家預計，寶寶類產品的收益率將趨近于定存。寶寶類產品收益回歸是合理的常態，但其高流動性依然是許多投資者看重的，也是此類產品相較于定存所具有的明顯優勢。

　　除了收益之外，還有一些指標也是投資者不能忽視的。在眾“寶”之中，申購贖回轉入轉出等規則也是非常重要的一個指標，它直接影響客戶的資金安排，投資者在選“寶”之前必須了解其每日轉入轉出限額，以免超過限額導致申購失��；另一點是到賬時間，不是所有的“寶寶”都能實現T+0，一些寶寶類產品近期針對到賬時間進行了調整，例如大額贖回“T+2”到賬，累計超過5萬元，不能實時到賬等等，這些細節都是客戶在購買“寶寶”前需要注意到。此外，如今越來越多的投資者習慣通過手機端進行申購贖回，所以移動端的客戶體驗及安全性也顯得格外重要，這些細節都是不容忽視的。