證券時報記者 蔡愷

　　隨著收益率跌破5%，以余額寶[微博]、理財通為代表的互聯網貨幣基金“寶寶”們的高收益外衣逐漸失去光芒。那么，銀行理財產品能否從“寶寶”們手中奪回陣地？投資者們又該如何選擇呢？

　　收益紛紛“破5”

　　5月份以來，隨著國內市場資金面緊張的情況得到緩解，由互聯網企業和基金公司合作推出的互聯網貨幣基金理財產品的收益率集體走低，4月份時收益率(7日年化收益)在5%以上的“寶”類產品如今紛紛“破5”。

　　截至上周日(5月11日)，余額寶對接的天弘增利寶、微信理財通對接的華夏財富寶、蘇寧零錢寶對接的廣發天天紅和匯添富現金寶、百度[微博]百賺對接的華夏現金A，以及新浪微財富存錢罐對接的匯添富現金寶，這幾只主流的“寶”類貨幣基金7日年化收益均跌至5%以下。不禁讓投資者懷念起“寶寶”們收益率在5%甚至6%以上的日子。

　　眾所周知，貨幣市場基金的收益率與市場資金緊張情況有很大關系，當流動性緊張時，收益就會走高，因此，“寶寶”們的收益率在春節和第一季度末時顯著高企。而春節后資金回流銀行體系，再加上貨幣政策回歸穩健，當下資金面比較寬松，“寶寶”們收益率便集體走低。

　　另外，盡管上周央行[微博]凈回籠資金600億，但機構普遍不認為5月至6月的資金面會出現緊張情況。而“寶寶”們依賴銀行協議存款的投資習慣，則在短期內更難使得收益率反彈至6%以上。雖然協議存款這種“團購”業務使得基金公司對銀行有較大的議價權，但最近協議存款的市場價格已顯然走低。

　　另一方面，視“寶寶”們為勁敵的銀行開始松了一口氣。隨著“寶寶”軍團收益率走低，投資者們勢必會從收益率角度，考慮是否重投銀行理財的懷抱。

　　銀行理財吸引力漸增

　　普益財富數據顯示，上周61家銀行共發行了297款人民幣債券和貨幣市場類理財產品，期限從最短的5天到最長的546天。其中，1個月至3個月期限的有174款，平均預期年化收益率為5.03%；3至6個月的有64款，平均預期年化收益率為5.27%；6個月至1年有41款，平均預期年化收益率5.46%。如果不作投資期限、起息日等其他方面的對比，銀行理財產品的預期收益率比“寶寶”們占優勢。

　　以近期招行向金卡客戶熱推的幾款短期理財產品為例，其中一款“招銀進寶”系列理財產品的期限為52天，預期最高到期年化收益率為5.4%，主要投資于債券、存款、資金拆借及逆回購等。值得注意的是，幾家銀行又在母親節前幾天推出節日專屬理財產品。銀率網數據顯示，截至5月8日，有3家銀行發行了7款母親節專屬理財產品，平均預期收益率為5.44%。其中，建行發售的一款“乾元”系列母親節專屬產品的預期收益率為5.6%。可以看出，主流銀行理財產品仍具吸引力。

　　不過，上述節日專屬產品的收益率雖高，但投資期限均比較長，靈活性較差，顯然不能與快速贖回到賬的“寶寶”們相比。其次，銀行理財產品一般的起購門檻為5萬元，而“寶寶”們大多1元起購，門檻超低。再者，每天早上打開手機查詢一下“寶寶”的收益，已成了不少投資者的習慣，這與其說是對投資收益的預期，倒不如說是為了“好玩”。所以，收益率暫時失去競爭力的“寶寶”們在靈活性、投資門檻及客戶體驗上仍有優勢。

　　面對“寶寶”和銀行理財，投資者究竟該如何選擇？對此，普益財富研究員方瑞表示，不排除“寶寶”的收益率在流動性緊張的季末時點會有新一波上漲行情，但目前它們收益下滑且低于銀行理財整體收益率，會使得部分對銀行理財有購買力的客戶回流銀行。但是，對于可投資金額在5萬元以下的投資者來說，“寶寶”貨幣基金還是較為穩妥的選擇。