孫天宏 

　　最近大家對余額寶議論很多，2月21日，CCTV證券資訊執(zhí)行總編輯、首席新聞評論員鈕文新發(fā)表了《取締余額寶》的博客文章，激起社會的議論。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融僅僅停留在貨幣市場當(dāng)中——他們通過構(gòu)建很高的收益預(yù)期和方便的互聯(lián)網(wǎng)通道，把老百姓存款從銀行吸出來，制造銀行系統(tǒng)的流動性緊張(供不應(yīng)求)，拉高存款利率，然后再以協(xié)議定存方式把錢存給銀行，并從中漁利，監(jiān)管部門應(yīng)該制止。

　　從目前現(xiàn)狀看，年后余額寶的七日年化收益率穩(wěn)步下滑。昨天已經(jīng)跌到5.9710%，這是自去年12月26日以來首次破6。隨著年后銀行業(yè)的資金需求放緩，同業(yè)存款利率開始下滑，恐怕6絕非是余額寶收益的下滑終點，有人認(rèn)為余額寶不能長久。從被吹捧為“高收益神話”到被貶為“趴在銀行身上的吸血鬼”，余額寶在市場和監(jiān)管的雙重壓力下迅速跌下神壇�？墒羌词蛊�6，余額寶照樣是銀行的夢魘。中小投資者已經(jīng)看到在0.35%的活期存款之外的更多選擇。

　　據(jù)天弘基金官方微博，截至2月28日，余額寶的用戶量已經(jīng)突破8100萬，相比一個半月以前，用戶量增幅達(dá)65%。更有預(yù)測稱，2月中旬時余額寶規(guī)模就已經(jīng)沖破4000億元大關(guān)。那余額寶成功秘訣在于其余額寶取勝法寶在于貿(mào)易+增值+互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易金融方案，而不是簡單收益，這是目前銀行所不能比擬的。

　　一、余額寶客戶是淘寶、天貓客戶，據(jù)了解現(xiàn)在已達(dá)3億多戶，這是他們的客戶源，而這是他們發(fā)展的基礎(chǔ)，從客戶來講，絕大部分是小客戶，他們資金少，投資其他項目也比較難，在加上他們經(jīng)驗也沒有，對其他項目感興趣的，也很少。目前擁有這么多小客戶的銀行基本沒有。當(dāng)然余額寶客戶要減少大客戶的進(jìn)入。

　　二、余額寶的收益是在他們買賣貨物當(dāng)中產(chǎn)生的。小客戶的資金絕大部分用來買賣生活用品，這是生活必須的，但如果在這當(dāng)中，額外得到一點收益，是最好不過的，余額寶就適應(yīng)了這部分人群。即使收益低一點，也無礙其發(fā)展的腳步。

　　三、買賣的方便，互聯(lián)網(wǎng)給這類客戶帶來了巨大的方便，只要通過其支付寶就可以方便辦理，而銀行相對手續(xù)要多。目前在草根金融機(jī)構(gòu)推出以各類“寶”為主的貨幣基金，在互聯(lián)網(wǎng)掀起陣陣風(fēng)潮時，傳統(tǒng)銀行面對不斷流失的存款，也希望借直銷銀行推出流動性高、收益率堪比互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的銀行“寶”，意欲反戈一擊。但什么銀行能設(shè)計這類金融方案？