地產股暴跌 杠桿基金房地產昨放量B跌停
證券時報記者 朱景鋒 劉明
昨日受個別銀行暫停房地產行業貸款的消息沖擊，地產股全線暴跌，申萬房地產指數大跌5.24%，受此影響，跟蹤房地產板塊的交易型基金昨日紛紛重挫，其中，帶有較高杠桿的國泰國證房地產B放量跌停。
盤面上，房地產B昨日低開低走，上午就封住跌停板，此后雖略微有所打開，但長時間封住跌停直至收盤，至收盤跌幅9.93%，收盤價報收0.617元。成交量也明顯放大，昨日房地產B成交金額達2749萬元，較上周五增長69%，換手率約10%。
值得注意的是，雖然昨日房地產B跌同但實際上由于杠桿的存在，房地產B實際上并未“跌夠”。昨日房地產B的母基金國泰國證房地產行業指數基金跟蹤的國證地產行業指數跌幅為6.14%，而房地產B昨日的杠桿約為2.6倍。
根據集思錄網站的測算，昨日房地產B的單位凈值的跌幅實際上大約為14.33%，這超過了房地產B二級市場上的價格跌幅。正是由于存在跌停的機制，在凈值跌幅超過跌停時，像房地產B之類的分級基金會存在場內價格跌幅小于凈值跌幅的情況。
由于房地產B的跌幅小于凈值，而約定收益的房地產A昨日僅微跌了0.1%，這使得國泰國證房地產行業指數基金的場內價格高于場外凈值價格。場內外的價差存在，該分級基金就存在套利空間。
上海一位基金分析師表示，國泰房地產分級基金的套利空間，是由于房地產B昨日跌幅受到限制。昨日未跌夠的部分會在今天反應，只要地產股今天不漲，房地產B就會補跌，投資者需要注意。
不只是房地產B，場內的交易型開放式指數基金(ETF)方面，跟蹤中證細分地產指數的華安中證地產ETF大跌4.29%，在ETF中跌幅最大，而中證細分地產指數昨日跌幅高達6.54%，說明由于流動性欠佳，導致華安中證地產ETF跌幅遠小于跟蹤指數。
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