業內人士認為：應盡快設立“老鼠倉”民事賠償訴訟機制

　　兩年投入300萬元資金，非法賺了1883萬元。國內最大的基金“老鼠倉”案上周末在深圳市中級人民法院開庭。原博時精選股票證券投資基金經理馬樂在法庭上對犯罪事實供認不諱。深圳中院將對此案擇日開庭宣判。

　　馬樂從明星基金經理到階下囚已成為一個熱門話題，也成為市場探討行業發展的一個“符號”，同時，更給證券市場從業人士敲響了警鐘。

　　馬樂操作老鼠倉反偵查意識很強

　　“我認識到自己犯了巨大的錯誤，也付出了慘重的代價，17年苦讀、7年工作，全部毀于一旦。”曾經意氣風發的馬樂在開庭時數度哽咽。

　　“80后”的馬樂曾是博時基金[微博]最年輕的投資基金經理之一。馬樂進入博時基金前，博時精選股票證券投資基金在業界的排名是90%開外，當馬樂被破格提升為該基金經理后，他讓博時精選股票證券投資基金在業界的排名成長到了24%。這對一個近100億的大盤口基金而言，是非常了不起的成績。

　　然而他還沒正式上任基金經理，就已經開始做老鼠倉了。

　　馬樂自2011年4月起正式擔任“博時精選”基金經理，但從2011年3月內部任職起就已經開始了老鼠倉的操作。馬樂介紹自己操作老鼠倉的經過時稱，博時基金的管理制度是扁平化的，他上面有負責投資小組的投資總監，協調日常投資風格的一致性，但并不干涉具體交易。

　　深圳一位業內人士對南都記者表示，老鼠倉的獲利空間巨大，也是不少基金經理不惜鋌而走險的主要原因。在之前的“老鼠倉”案件中，涉案人員都深知自己行為是違法的，只是極力規避監管，自以為能天衣無縫、瞞天過含不會這么“倒霉”。

　　馬樂先后購買了十幾張神州行電話卡，通過電話下單，然后每隔幾個月時間就把電話卡丟棄。相比起此前有些落案的基金經理用m sn溝通股票信息、直接在公司電腦行情軟件上下單，馬樂的反偵查意識已經很強了。

　　“老鼠倉”缺少對基金公司的追責

　　“老鼠倉”隱蔽性乾可以從開戶、資金、交易等多方面進行規避，導致監管難以發現。自2009年2月“老鼠倉”入刑以來，有5件案件共8人被追究刑事責任。此前，老鼠倉的查處線索多來源于舉報與現場突擊檢查等。從2013年陸續披露出一系列公募基金從業人員涉嫌利用非公開信息交易被調查的事件，新的捕鼠“神器”已經逐漸顯示威力。

　　對于馬樂案的案發緣由，此前市場有“舉報說”、“內斗說”等傳言。但根據證監會[微博]公布的調查細節顯示，該案線索來源于上海證券交易所[微博]的日常監控，其通過海量數據篩查比對及時發現了該案線索。

　　2013年4月，上交所[微博]市場監察部監控顯示，嚴某等三個個人A股賬戶與博時精選基金賬戶交易股票存在很高的趨同性，共涉及股票29只。作為重要線索，上交所將其上報中國證監會[微博]，隨后證監會稽查局將線索移交深圳稽查局調查。

　　部分基金經理在接受記者采訪時對馬樂老鼠倉案諱莫如深。深圳一位股票型基金經理向南都記者表示，“過往所謂隱秘的違規手段越來越不能維系了。現在的大數據監管不僅匹配的敏感度更高，而且追溯能力也很強。”

　　一位不愿透露姓名的基金分析師對南都記者稱，“老鼠倉”不斷的另一個重要原因是缺乏對基金公司的追責。“過去老鼠倉出來之后，板子都打在基金經理身上，基金公司往往以該經理已經離職來推脫。”

　　他還稱，“其實，去年的老鼠倉案件爆出之后，不少基金公司的內控已經開始加碼。不過，要徹底杜絕老鼠倉還必須在激勵以及職業操守上下功夫。此外，應當盡快設立‘老鼠倉’民事賠償訴訟機制，為權益受損的投資者挽回損失。”

　　采寫：南都記者 周亮