□本報記者 萬晶

　　8月24日，在中國建設(shè)銀行、中證報聯(lián)合主辦，國泰基金[微博]承辦的“建行基金服務(wù)萬里行·中證金牛會(湖北站)”上，濟安金信科技有限公司副總經(jīng)理、基金評價中心主任王群航[微博]向投資者介紹了如何策略選基、靈活應(yīng)對的辦法，并分析和預(yù)測了在新《基金法》的施行及其配套法規(guī)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱為《辦法》)頒布之后，股票型基金凈值的波動或加大，混合型基金在大類資產(chǎn)配置方面將更加靈活。

　　重新審視長期投資

　　王群航提出，要在充分了解基金的基礎(chǔ)上樹立正確的投基理念。基金只是一種投資工具，擇時和擇基是必須的，投資者要重新審視“長期投資”這個理念。首先，基金只是一種專業(yè)化的理財工具，不能絕對地將其視為專家理財；基金公司的角色定位更多地只是理財工具的制造商、提供商；投資者必須充分了解每一種理財工具的特性，好好運用它們。其次，投資基金必須擇時、擇基，大家要根據(jù)自己情況來選擇投基。再次，“長期投資”這個理念需要重新審視，沒有絕對的僵化的長期投資，長期持有業(yè)績不好的基金是非常痛苦的；只要大家能夠在合適的時機、選擇合適的基金進行投資，我們的投基行為就是標(biāo)準(zhǔn)的、理性“長期投資”。

　　王群航還建議，選基金必須要先選基金公司，那些旗下基金資產(chǎn)總量已經(jīng)達到了一定規(guī)模的基金公司，表明投資者對這些公司比較認可，愿意把資金交給他們管理。

　　看好混合型基金

　　要在充分了解產(chǎn)品的基礎(chǔ)上形成合適的投基策略。對于股票型基金，王群航指出，新《辦法》征求意見稿顯示，未來股票型基金的最低股票倉位限制是80%，而原有法規(guī)規(guī)定60%以上資產(chǎn)為股票，這20個百分點的提高標(biāo)志著股票型基金性質(zhì)發(fā)生根本性變化。在原有法規(guī)下，股票型基金的股票倉位可以在60%至95%之間波動，2005年至2012年，股票型基金平均倉位為79.64%，反映出業(yè)內(nèi)傾向高倉位運作。未來股票倉位下限設(shè)為80%，那么股票型基金平均股票倉位在大多數(shù)情況下將不會低于85%，股票持倉未來將會以87.50%為中軸進行有限的波動，這意味著股票型基金的風(fēng)險將會加大，凈值波動將會加大，對于這樣的股票大集合，將要求投資者對股市行情有明確的走勢判斷。

　　談到混合型基金時，王群航絲毫不掩飾他的偏愛。王群航認為，從去年年中開始，隨著混合型基金的監(jiān)管放開，其股票投資倉位的波動區(qū)間已由過去的30%至80%變?yōu)?%至95%，混合型基金正在回歸本源，在大類資產(chǎn)配置方面將會更靈活，對股市不看好時，股票倉位可以降為零，對股市看好時股票倉位可以升至95%。未來，混合型基金可以在股市大漲時獲得高收益，而在股市下跌時規(guī)避風(fēng)險，只有這樣的產(chǎn)品，才能夠在一定程度上全面地顯現(xiàn)出基金這種“專業(yè)理財”工具的應(yīng)有特點。他建議投資者關(guān)注這些基金的定期報告，觀察混合型基金每天的凈值變動和股市的變動來簡單測算倉位，跟蹤觀察其大類資產(chǎn)配置情況，選擇綜合表現(xiàn)良好的混合型基金。

　　王群航還推薦了帶有定期開放特征的純債型基金，該類基金風(fēng)險相對較低，運作較為平穩(wěn)，收益較高。他指出好的貨幣基金年收益率超過4%，應(yīng)優(yōu)先選擇投資組合平均剩余期限在120至180天的老式貨幣基金，而不推薦T+0的貨幣基金。

　　此外，王群航還點評了部分類型的基金創(chuàng)新產(chǎn)品，不推薦短期理財債基、浮動費率產(chǎn)品和帶有清盤機制的產(chǎn)品，推薦定期開放產(chǎn)品和發(fā)起式基金。