⊙本報記者 唐真龍

　　在中國經濟下滑的背景下，市場人士普遍對下半年的中國股市持謹慎態度。與中國股市低迷的形勢相比，美國股市今年以來一直呈現欣欣向榮的景象。對此，美國信安環球股票基金經理及定量研究部總經理李曉西表示，目前美國經濟正處在底部回升區域，一系列正面因素將支撐美國經濟持續回升，在全球范圍來看，美國股票最具中長期投資價值，目前仍然是投資美股的較好時機。

　　成立于1879年的美國信安金融集團是全球投資管理領導者。截至2013年二季度末，公司在全球管理著約4506億美元的資產。作為建信基金[微博]的股東，信安金融與建信基金在QDII基金方面進行了深入合作，信安金融擔任了建信基金多只QDII基金的投資顧問。值得一提的是，由李曉西擔任基金經理的建信全球機遇股票型QDII基金全球部分2012年取得了18.17%的美元投資回報。

　　作為全球核心、全球全部國家、全球價值和收益，全球機遇等多只主動型全球基金超過60億美元基金資產的基金經理，李曉西關注全球市場的動向。談及今年下半年全球市場的走勢，李曉西認為A股將繼續面臨較多挑戰，風險較大以及投資機會較少。他認為上市公司盈利水平下降是主要原因，盈利增長繼續回落并且較大幅度低于GDP增長水平，國內經濟將會進一步下滑，經濟形勢不容樂觀。與中國經濟的高位調整相比，美國經濟則正處在低位回升的區域，美國公司的盈利水平目前達到歷史高點，良好的基本面及盈利狀況將支撐美股持續走強。

　　具體而言，美國經濟將得到多個方面的正面支撐。首先是美國能源價格相對便宜，近年來，美國原油自給量呈增加趨勢，而進口原油數量則呈下降趨勢。總體來看，美國擁有低廉的石油價格。而由于較早開發了頁巖氣，美國天然氣價格也非常便宜。相對較低的能源價格將對經濟發展提供支撐。

　　其次，日本推行的QE政策相當于對美國消費者減稅。為了增強日本公司的競爭力，目前日本推出了量化寬松政策，日元采取主動貶值策略。而作為日本產品最大的出口國之一，美國的消費者將在美國市場上買到更加便宜的日本產品，這相當于變相為美國消費者減稅。

　　第三個因素是美國制造業的復興。與中國勞動力成本日益高企相比，美國受益于相對較低的能源價格以及較高的自動化操作水平，單位勞動生產成本價格較低。事實上，從1980年到現在，美國的勞動力價格基本持平。同近年來中國工人工資水平高漲相比，在國際金融危機期間，美國的工人工資甚至呈下降趨勢。這些因素都為美國制造業的復興奠定了良好的基礎。

　　第四個因素是美國房地產市場已經開始回升。從目前公布的數據來看，美國的房地產價格已經開始回升，而從房屋租售比來看，目前在美國買房已經比租房更為劃算。未來購房需求將進一步回升，將進一步支持美國房地產市場的回升。

　　“美國經濟有一個很強的自我調節機制。目前來看，美國公司的基本面狀況不錯，抗風險能力增加，未來增長可以持續�！崩顣晕鞅硎�。而從宏觀層面來看，美國的聯邦赤字正得到有效控制、稅收在增加，經濟企穩回升的趨勢是確定的。