作者：朱景鋒

　　二季度股市大幅波動，特別是6月份鬧起了“錢荒”，股市暴跌，大跌中基金減倉幅度較小，主動偏股基金倉位整體環(huán)比僅下降1.75個百分點。

　　不過，基金之間的倉位差別巨大，看好后市的基金無懼調(diào)整，大幅加倉，其中以上半年冠軍基金上投新興動力最具代表性，該基金二季度大幅加倉，二季末倉位接近滿倉；看空后市者則紛紛減倉降低組合風險，一些基金減倉幅度超過20個百分點。

　　據(jù)證券時報記者對首批公布季報的135只可比主動偏股基金(占總數(shù)的四分之一)倉位情況統(tǒng)計顯示，二季末這135只基金簡單平均股票倉位為77.72%，比一季末的79.47%下降1.75個百分點，考慮到二季度市場主要指數(shù)跌幅均超過10%，主動偏股基金整體上沒有太多主動減倉操作。

　　基于對市場的樂觀判斷，不少基金選擇逆市加倉，有22只基金倉位增幅在5個百分點以上，其中天弘精選倉位增幅最大，從一季末的50.64%提高到二季末的80.19%，泰信優(yōu)勢增長、信達澳銀產(chǎn)業(yè)升級、泰達品質(zhì)生活、新華泛資源、泰信發(fā)展主題、泰達穩(wěn)定、銀華中小盤和信達澳銀中小盤等基金倉位增幅都超過10個百分點。在倉位已經(jīng)較高的情況下，由杜猛管理的冠軍基金上投新興動力在二季度繼續(xù)加倉，倉位從一季末的85.54%升至二季末的94.54%，上升9個百分點，該基金經(jīng)理管理的另一只次新基金上投智選30倉位也達到89.94%的高水平，充分顯示出杜猛對市場的樂觀預期。

　　不過，6月的暴跌也觸發(fā)了一些基金經(jīng)理的減倉按鈕，共有33只基金倉位降幅超過5個百分點，這一數(shù)字超過加倉的基金數(shù)。有20只基金減倉超過10個百分點以上，其中天治趨勢精選減倉最為猛烈，倉位從一季末的74.55%大幅下降到二季末的46.35%，減倉28.2個百分點。一季末倉位高達94.95的天弘周期也大舉砍倉至67.14%，距離60%的倉位下限已經(jīng)不遠。天治品質(zhì)優(yōu)選、信誠優(yōu)勝精選和益民創(chuàng)新優(yōu)勢等基金砍倉也超過20個百分點。

　　此外，一季末倉位超過九成的基金如泰達中小盤、中歐新趨勢、天弘價值成長、上投阿爾法、上投中國優(yōu)勢和泰達紅利先鋒等基金也都紛紛減倉，倉位降幅超過10個百分點。

　　大幅調(diào)倉后，偏股基金倉位分化嚴重，32只基金倉位低于七成，42只基金倉位超過85%，上投新興動力和新華鉆石品質(zhì)倉位分別達94.54%和94.47%，逼近95%的倉位上限。