晨星(中國)研究中心

　　1、問：如何看懂基金年報中股票的換手率？

　　晨星觀點：您好！換手率可以股票的買賣金額較小值除以基金規模得出，目的是衡量基金所持股票的調倉頻率高低。

　　2、問：你好！我打算買2-3只基金長期持有，持有時間超過3年，請問依照目前股指的水平現在是購買的時機嗎？

　　晨星觀點：目前市場暫時處于動蕩，下半年可能有更好的介入機會，建議分批投資。

　　3、問：如果看好股市長期走勢，希望能獲得不少于大勢的收益，請問是買華夏大盤這類的基金還是買股指基金？我看基金的收益走勢圖，似乎像華夏大盤、匯添富價值等收益是優于大盤的，不知我的想法是否正確？不知華夏大盤怎么樣，請幫忙推薦幾只可長期持有的基金？我打算近期買200萬的基金，有什么配置建議嗎？

　　晨星觀點：主動型股票基金仍有較大機會跑贏大盤，但找到那些好的主動型基金更加重要，推薦基金可考慮華夏大盤、嘉實研究精選、中銀中國、交銀成長和建信核心也可考慮，另外可考慮配置小部分的債券基金和出現較大折價的封閉式基金，建倉時機也很重要，建議分批入市和定期檢查基金。

　　4、問：最近封閉式債券基金持續上漲，好些都零折價了。是因為快到期還是最近債券市場連續上漲？看到不少債券都創新高了。

　　晨星觀點：有幾只是因為快到期了，還有一部分原因是前一段時間債市表現還不錯。

　　5、問：請問等權重指數基金相比較普通指數基金有哪些優點？

　　專家回復：等權重指數基金以等權重指數為標的，與傳統的市值權重指數相比，主要特點在于定期(如季度)將成分證券重新配置到相等比例，目的是排除傳統指數中個別證券過于集中造成的投資風險，從投資策略角度來看，等權重指數類似于反轉策略，即隨著所持證券價格上漲，定期減持權重過高的證券，反之類似。

　　6、問： 我想定投1-3年和5年以上；短期和長期基金定投；請問應該選擇哪種類型基金，能否推薦幾只？

　　晨星觀點：1-3年可部分定投股票型或激進配置型基金，然后部分擇時配置債券型基金；5年以上可選擇加大定投股票型或激進配置型基金的比例

　　7、問：投資美股的QDII現在是好時機嗎？哪些基金比較好些？

　　晨星觀點：美國經濟溫和復蘇的預期不發生逆轉的前提下，美股中長期漲勢可期，盈利狀況良好、估值吸引的行業與企業尤其具有投資價值。我們通常建議新手投資者優先選擇更寬基的指數進行投資，因為其投資行業與公司范圍更廣泛，風險更為分散，即標普500或者標普500等權重指數，而納斯達克[微博]100指數相對來說成分股中科技股居多。純美股基金市場上只有指數型可選，博時標普500的跟蹤誤差比較小，可以考慮。

　　8、問：我配置華夏回報，易方達增值回報，以及富國天豐強化怎么樣？我是穩健型的投資者。

　　晨星觀點：組合風險特征相對較低，若投資者屬于穩健型投資者而非較為保守的投資者，則可考慮適度配置股票型或激進配置型基金，增加組合的預期回報同時不會使得風險大幅提高。

　　9、問：請問海外基金的總開支比率及年度基金周轉率在哪里可以查到？

　　晨星觀點：晨星海外各地網站上對海外基金的年度總開支比率基本都有計算和披露，不過由于各國對信息披露的法律規定不盡相同，部分市場的基金數據不完全。全球來說，晨星美國網站上對美國基金數據的披露最詳盡。網站暫時不披露基金的股票換手率數據，不過如果您是專業用戶的話，建議使用晨星的產品Direct來查詢海外基金(包括股票)的數據，TER和Turnover ratio都包括在內。

　　10、問：我是一名新手，想選兩只基金，各定投500元，放20年或以上。風險測試為積極型，煩請專家推薦。

　　晨星觀點：根據投資者的情況，可選擇配置主動管理的股票型或激進配置型基金，國富、廣發和嘉實旗下部分品種可考慮。

　　11、問：我從2007年定投華夏紅利每月500元，截止3月29日虧損4%；易基價值成長2007年分幾次申購的，截止3月29日虧損11%。想請教專家我現在是繼續持有等待反彈還是止虧贖回。另外我最近剛剛增加了一個債券基金(易方達增強回報)，定投了廣發的兩只股票基金(廣發核心精選和中證500)，請您對這樣的組合分析評論下。

　　晨星觀點：華夏紅利可考慮轉換成華夏回報，華夏回報屬于標準混合型基金，股票配置不會太激進，歷史業績回報良好；易基價值成長表現相對偏弱，建議更換。易方達增強回報基金經理投管能力較強，可持有；廣發核心和中證500屬于波動較高的股票型基金，其中廣發核心主動管理能力較好。整體看組合風格較為激進，適合投資風格較為積極的投資者。

　　12、問：目前時點配置消費類的基金是否合適，如易方達消費行業股票？

　　晨星觀點：目前消費行業整體估值處于歷史偏低水平，消費行業受益于經濟轉型和城鎮化，具有良好的投資價值。易方達消費行業成立時間偏短，可以參考長期業績穩定的長城消費增值股票。

　　13、問：我買的招商安達混合，收益已經達到8%了，后期需要調整到易基增強回報？

　　晨星觀點：招商安達屬于保本基金，適合比較保守的投資者，基金經理經驗豐富，能較好為投資者創造收益，建議投資風格較為保守的投資者可繼續持有。

　　14、問：我是穩健型投資者，基金定投每月300，選擇哪些基金作為組合比較好，投資1年～3年。

　　晨星觀點：可考慮適度配置股票型或激進配置型基金，增加組合的預期回報同時不會使得風險大幅提高。

　　15、問：國泰金融聯接、國泰事件驅動這兩個股票型基金怎么樣？

　　晨星觀點：前者為相關ETF的聯接基金，90%以上資產投資于金融行業，目前該行業估值偏低，具有長期投資價值。國泰事件驅動成立以來業績表現良好，但是成立時間稍短，長期業績需要進一步考察。

　　16、問：現持有華夏興華封閉式基金，請教到期后是否可以轉成其它基金，如中銀中國LOF等？

　　專家回復：興華也有很不錯的業績，如果封轉開后基金經理團隊保持穩定，繼續持有或者轉換成中銀中國都可考慮。

　　17、問：您好，請問在哪里可以查詢基金的夏普指數等等？

　　晨星觀點：在單只基金頁面的風險評估中有夏普比率。

　　18、問：穩健型投資者，如果定投一只基金5年以上哪只好？

　　晨星觀點：可以買入股票型或激進配置型基金，嘉實、國富、廣發旗下的基金可以考慮。