業內人士認為，美股階段性回調不改長期復蘇預期

　　⊙記者 丁寧

　　盡管在創出歷史新高之后，上周美國股市有所回撤，但QDII基金經理的樂觀投資預期并未改變。在基金經理看來，一路高歌猛進后美股的階段性回調在預料之中；此外，目前美國個別經濟數據低于預期，但緩慢復蘇的步伐將延續量化寬松的步伐，夯實復蘇的基礎。因此業內人士建議，基民投資QDII仍以美股為主。

　　短期面臨考驗

　　上周，除了日本股市外，海外市場多有下跌，此前連創新高的美股也出現回調。受此影響，QDII基金二季度首周凈值整體回落。

　　納入統計范圍的75只QDII基金上周平均凈值增長率為-1.15%，63只產品凈值下跌，占比高達84.00%。從類型上看，資源類、黃金主題基金跌幅相對較大，華寶興業標普油氣單周下跌4.89%，凈值跌幅最大；債券類QDII基金走勢相對平穩，華夏海外收益債券和博時亞洲票息收益債券等基金微漲，漲幅都在1.00%以內。

　　“上周五美國勞工部公布的就業數據大大低于預期，塞浦路斯和意大利政局不穩，成為拖累上周美股表現的重要因素。”滬上一QDII基金經理表示。

　　在受訪業內人士看來，經過前期的大幅上漲，近期美股面臨回調壓力。

　　國泰基金[微博]吳向軍表示，美股第一季度上漲超過10%，為15年來表現最好的一季度，馬上美國一季度季報就要開始，在此之前，投資者有獲利回吐短暫觀望的沖動。

　　“本周美股將進入一季度財報的發布期，”上述QDII基金經理表示：“由于美國政府已經開始強制減支措施，因此對經濟的負面影響會逐步顯現，很多分析人士對此次的財報季預期值有所降低，這是美股后階段面臨的一大風險因素。”

　　不改長期看好

　　在受訪業內人士看來，美股的回調是階段性的，長期來看相關市場依然“值得期待”。

　　“整體而言，我們認為階段性回調有利于美股后市。”吳向軍認為，如果經濟強烈復蘇，那么將導致美聯儲提前結束QE3的量化寬松政策。而目前美國個別經濟數據低于預期，澆瓢涼水并不是壞事，緩慢復蘇的步伐將延續量化寬松的步伐，夯實復蘇的基礎。

　　長信基金[微博]國際業務部投資總監薛天也認為，美國經濟整體長遠來看是健康的、向好的。在其看來，盡管在連續上漲后可能出現技術性回調的需求，但在宏觀經濟、市場信心和流動性的支撐下，相信回調會比較短暫，幅度也會有限，或許將為投資者提供較好的配置機會。

　　針對4月份QDII基金的投基策略，國金證券基金研究總監張劍輝建議“美股為主，低配港股”的策略。

　　張劍輝指出，從目前市場環境及投資者風險偏好看，在全球維持極度寬松貨幣政策、美國經濟溫和復蘇的態勢確立之下，美股繼續保持強勢的概率較大；而對于港股在前期行情告一段落后的連續調整，可能延續至4月的行情；建議關注此間公布的一季報的港股盈利狀況，以及大陸宏觀經濟數據等對于港股的影響。