□本報記者 鄭洞宇

　　2012年基金年報披露完畢，基金對相同行業的個股進行了態度截然不同的調倉。如興業銀行在2012年年報得到基金凈買入44.14億元的同時，招商銀行卻遭遇基金111.29億元的凈賣出。多數基金認為2013年我國經濟將呈現弱復蘇格局，A股缺乏大級別的趨勢性機會，精選個股依然是基金的取勝之道。事實上，在經濟結構轉型的大背景下，未來較長一段時間A股將呈現結構分化格局，同樣行業的個股，有的優質公司會脫穎而出，得到基金青睞，逆市大漲；有的公司則會受到基金拋棄，長期低迷。

　　銀行白酒有取有舍

　　在已披露的2012年基金年報中，基金整體調倉出現很明顯的結構分化趨勢。天相投顧數據顯示，2012年年報中，基金整體凈買入居于前十的股票分別是：中信證券(凈買入74.3億元)、中國平安[微博](凈買入66.58億元)、萬科A(凈買入66.1億元)、海通證券(凈買入55.07億元)、中聯重科(凈買入49.36億元)、興業銀行(凈買入44.14億元)、上汽集團(凈買入37.64億元)、中國人壽(凈買入31.49億元)、中國建筑(凈買入29.64億元)、華能國際(凈買入27.86億元)。從這組數據看，基金2012年主要以銀行、保險等金融股作重點配置。

　　但基金在2012年報中也大幅拋棄了一些金融股。招商銀行是基金凈賣出金額最大的股票，凈賣出量共計111.29億元。華夏銀行、平安銀行、新華保險也分別遭遇基金凈賣出34.54億元、28.37億元、17.03億元，此外南京銀行、建設銀行、民生銀行、工商銀行、浦發銀行基金的凈賣出金額也均在15億以上。同樣是金融股，卻遭到了基金截然不同的對待。

　　白酒股是基金2012年主要的拋棄對象，五糧液、貴州茅臺凈賣出金額分別達到87.63億元、55.79億元。不過，金種子酒、沱牌舍得卻是基金凈買入的品種。基金在2012年調倉上明顯重個股、輕行業，精選個股的基金也在年報中捕捉到了冠豪高新和江山股份兩只今年漲幅翻倍的大牛股。

　　弱復蘇更重個股

　　對于2013年的投資機會，不少基金經理認為選股重于擇時與倉位，一些符合我國未來經濟增長方向的優質上市公司，是基金經理今年掘金的重點對象。在今年經濟弱復蘇的格局下，多數基金經理認為大盤將以震蕩為主，但優質個股仍能夠在弱市中脫穎而出。

　　上投摩根新興動力今年以來凈值增長24.82%，暫居今年股基業績之首，延續了2012年以來的優異業績。該基金的基金經理杜猛認為，目前而言經濟復蘇已經明了，但弱復蘇和強復蘇對A股市場的影響迥然不同。中國經濟屬于大國經濟，內需將越來越成為拉動經濟增長的引擎，以目前的各項人均指標來看，可供發展的空間還很大，因此對中國經濟中長期仍然有信心。行業配置方面仍然看好符合中國經濟結構轉型的新興和消費行業，尤其是在穩經濟和調結構中能夠找到交集的行業，堅持自下而上選股，更多地將資金配置到優秀企業上去。

　　2012年冠軍股基景順長城核心競爭力表示，目前市場估值仍處于相對低位，即使與海外市場相比，A股估值已趨向國際接軌，特別是某些板塊的龍頭公司，較海外市場(如港股)折價明顯。未來A股表現其結構性特征將更為明顯。不少優質公司盈利穩定，或者即使短期盈利受壓但長期的成長動力仍在，其估值處于歷史底部，目前的股價具有很大的吸引力。該基金堅持看好現階段A股市場良好的投資價值，在倉位以及組合結構上將保持較為均衡的配置，重于選股而并非擇時，自下而上，堅持買入持有管理優秀、成長性較好以及估值相對便宜或者合理的個股，以獲取長期投資回報。

　　寶盈核心優勢是今年以來唯一凈值漲幅超過20%的混合型基金。該基金的基金經理王茹遠今年主要看好四個領域：一是以移動互聯網、大數據、云計算、物聯網為代表的信息技術產業，長期看好TMT領域中具備“顛覆性技術和應用”的企業；二是先進制造、先進服務業，隨著20世紀50、60年代出生的勞動力逐漸退出市場，高端勞動力供給充裕，這為中國經濟提質、增效、發展高端產業提供了最為堅實的基礎；三是金融創新，保險、券商未來幾年值得長期看好；四是看好醫療行業，人均可支配收入提升、人口老齡化、城鎮化等都是支撐醫療行業持續景氣的因素，長期看好該行業。