五大行攬公募九成托管費
王艷偉
盡管仍不斷有“新人”加入基金托管市場，但五大行的壟斷地位早已成不可撼動之勢。已披露的基金2012年報顯示，2012年里，五大行托管費用合計43億元，市場占比達到89%；這與2011年的情況相若，當年五大行托管費占比也曾達到90%。
不斷加入的“新人”，除了小型股份制銀行，還有券商。今年6月1日，《非銀行金融機構開展證券投資基金托管業務暫行規定》將正式施行，未來券商也將進入基金托管市場與銀行一爭高下。
大行地位難撼
與前兩年相比，2012年基金托管費用總額有所下降。2011年和2010年，托管費合計都超過50億元，而2012年降至48.61億元，僅略超過2007年水平，但基金只數卻已是彼時3倍。工行、建行、中行、農行和交行等五大行牢牢占據基金托管市場的壟斷地位，后來者很難撼動。
基金行業發展初期，基金托管市場就幾乎全部是五大行的天下。Wind資訊統計數據顯示，2003年，整個基金市場托管費用合計2.81億元，而五大行拿走的托管費就達到2.72億元，占比高達97%，相比之下，同期另外兩家托管行——招商銀行和光大銀行[微博]，獲得的托管費則少得可憐，分別僅有598萬元和282萬元。
隨著基金托管資格的逐漸放開，加入托管大軍的銀行越來越多，2004年浦發銀行托管業務開張，但僅獲312萬元托管費，招商銀行和光大銀行的托管費則有所提高；2005年又有民生銀行和華夏銀行加入競爭，獲托管費合計略超300萬元；隨后幾年里，興業銀行、中信銀行、平安銀行、上海銀行、郵儲銀行、渤海銀行等等陸續獲得基金托管資格。2012年最新加入托管大軍的是北京銀行，拿到315萬元托管費。
但托管銀行數量的增加對五大行的地位幾乎沒有構成任何威脅，五大行的托管費用占比居高不下，過去數年里，除2005年和2012年兩個年度里五大行托管費占比略低于90%以外，其余年度占比均超過90%。
而五大行內部的競爭同樣激烈。在2006年以前，五大行之間的差距并不十分明顯。如2003年，建行和農行的托管費收入都超過6000萬元，但工行和交行的托管費也都超過5000萬元，只有中行托管費較低，為3554萬元。到2004年，工行成為第一大托管行，中行則大力趕超，托管費收入甚至超過建行，農行和交行則落在后面。2005年和2006年的情況也類似，交行托管費增長緩慢，但另外四大銀行都勢頭很猛。
從2007年起，五大行內部陣營出現分化，工行和建行一直牢牢占據前兩大托管行位置，且托管費收入持續穩定在10億元級別，另外三家銀行的排名也較為穩定，中行第三，農行第四，交行第五，但無論哪家，托管費用都沒有超過10億元。
五大行之外，托管業務增長最快的是招商銀行。從2010年起，其獲得的托管費用就開始超過億元，到2012年，這個數字已經達到1.55億元，其他股份制銀行與其也同樣不在一個量級。
券商將來分羹
銀行的托管業務不只如此，除公募基金外，其他資產管理產品如陽光私募、券商集合理財等，資金托管業務也都全部歸屬于銀行。
這種格局可能將很快被打破。今年6月1日，《非銀行金融機構開展證券投資基金托管業務暫行規定》將正式施行，屆時券商也將進入基金托管市場與銀行一爭高下。這或許對五大行仍然不構成威脅，但對于那些同樣新進入市場不久的小型股份制銀行，可能會帶來比較大的沖擊。
券商在托管市場上雖然是新手，但并非全無優勢。一直以來，券商都是重要的基金銷售渠道，尤其是ETF、分級基金等產品，發行階段幾乎全靠券商，銀行雖坐擁龐大客戶資源，卻由于客戶性質不同而難以介入。顯然，至少在這個細分市場上，券商的優勢還遠大于銀行，未來在ETF、分級基金等上市型基金產品發行越來越多的情況下，券商在托管市場上的前景還頗為樂觀。
此外，證監會還計劃全面放開券商資產托管業務，近日已發布《證券公司資產托管業務試行規定(征求意見稿)》，向社會公開征求意見。而根據這份征求意見稿，未來券商可托管的資產管理產品范圍將擴大到有限責任公司股權、股份有限公司股票、合伙企業財產份額、債券及其他債權、證券投資基金及其他信托財產、資產支持證券、金融衍生品、貴金屬以及證監會認可的其他投資品種。這意味著證券公司托管業務有望全面擴張，與銀行進行全方位競爭。