從2010年到2012年3年時間，A股市場整體呈現大幅度下跌，其間跌幅達31%。但是以景順長城能源基建、華夏策略精選和國投瑞銀穩健增長為代表的一批基金取得了3年業績持續領先的驕人戰績，彰顯出穩定而卓越的投資能力，他們是真正的基金英雄。

　　三年持續回報股票型明星基金

　　景順長城能源基建

　　嘉實優質企業

　　中歐價值發現

　　農銀行業成長

　　嘉實研究精選

　　景順長城能源基建股票型基金最近3年持續跑贏同類型基金和業績比較基準，在上漲行情中表現強勢、弱市相對抗跌，連續3年業績均排名同類基金前1/3，

　　3年累計回報在股票型基金中排名第一。該基金聚焦中國能源及基礎設施建設帶來的投資機會，尋找投資主題中最具爆發力行業的龍頭企業。大部分時期保持88%左右的股票倉位，緊抓能源基建的投資主題。行業配置長期重配建筑業、機械設備、金屬非金屬行業，把握金融保險等階段性投資機會，行業與個股調整較為平穩。

　　嘉實優質企業

　　嘉實優質企業股票型基金成立于2007年12月，基金自成立以來一直由劉天君擔任基金經理。劉天君奉行價值投資理念，挖掘成長型投資機會，特別運用“合理價格成長(GARP)”投資策略，關注成長空間和安全邊際。組合構建上采取核心加衛星策略。基金中長期業績優秀，最近一年、兩年、三年和五年業績均排名同類前五分之一，絕大部分年度業績超越市場和同類平均，彰顯投資策略的持續性和有效性，同時基金在風險控制方面值得稱道。

　　中歐價值發現

　　中歐價值發現股票型基金最近3年累計收益率排名股票型基金前十位，近兩年連續躋身股票型基金前10%。基金操作較為積極，對市場趨勢反應敏銳，在估值安全與新興成長之間平衡把握，并保持分散投資策略，嚴格控制組合風險。該基金歷史上股票倉位調整幅度大且反應快，行業配置上關注市場風格輪動機會，在行業方向確定后再進行穩健操作。2012年以來，重倉持有機械設備、金融保險和食品飲料行業，同時關注電子、社會服務業、批發零售等行業，配置較為均衡。

　　農銀行業成長

　　農銀匯理行業成長股票型基金中長短期業績均具有競爭力，最近3年、2年、1年的累計收益率大幅超越同類平均和基準，排名股票基金前15%。該基金綜合運用定性與定量手段篩選成長性行業重點投資，早期積極擇時，2011年以來將股票倉位穩定在90%左右，2012年股票倉位進一步提升至93%左右。行業配置風格較為靈活，2010年以來相對偏好成長性較確定的消費等行業，2012年以來加大了對金融、地產等周期行業的布局。重倉股以大中盤風格為主，重倉股集中度在30%左右。

　　嘉實研究精選

　　嘉實研究精選股票型基金成立于2008年5月，基金經理張弢于2010年6月開始管理基金，有著豐富的投資經驗，重視對于中觀層面的研究，并將其看作組合管理中最重要的環節，宏觀和微觀分析的宗旨仍然是為中觀層面的判斷提供線索，基金持股數量相比同類相對偏少，組合較為精簡。基金自成立以來為投資者創造了優秀的業績，基金最近1年、2年、3年的年化回報均排在同類前十分之一。基金最近3年的波動幅度和晨星風險系數即下跌風險均為低。

　　廣發聚瑞

　　廣發聚瑞股票型基金在弱市較為抗跌，積極捕捉市場分化中的機會，最近3年累計回報在同類型基金中名列前茅，3個年份的業績排名均在同類型基金前20%。廣發聚瑞采用主題投資策略，精選主題覆蓋的優質行業、個股構建投資組合。該基金保持了較高的股票倉位，3年平均股票持倉90%以上。從行業配置來看，該基金行業配置偏離市場結構的幅度較大，歷史上主要參與過食品飲料、醫藥生物、電子信息、建筑業、社會服務等行業，階段性投資重點轉換迅捷，集中投資于看好的優勢板塊，行業與個股集中度均較高。

　　匯添富價值精選

　　匯添富價值精選股票型基金投資風格穩定，淡化倉位選擇，行業配置較為集中，價值型和成長型行業同時配置。基金經理擅長精選個股，堅持長期價值投資兼顧成長性個股挖掘的理念，精選相對低估的優質公司股票自下而上構建組合。截至2012年末，基金最近1年和3年年化回報處同類基金前5%，最近2年年化回報處同類前15%。基金的晨星三年評級為五星，基金業績穩定性較高，下行風險控制力好，并能持續獲取超額收益。

　　建信核心精選

　　建信核心精選股票型基金較適應不同市場環境，最近3年、2年累計收益率在股票型基金中均排名前10%。在取得較好的長期回報的同時，該基金風險控制能力獲得上海證券五星評級，選證能力獲五星評級。該基金奉行價值與成長相結合的選股原則，持倉靈活并注重對風險的控制。基金3年平均倉位僅73%左右，在行業上長期重配金融，持續關注成長性好的板塊，階段性參與周期行業和主題投資機會。2012年，該基金加大了對房地產、醫藥生物行業的配置。

　　廣發核心精選

　　廣發核心精選股票型基金在大部分年份均取得了較好的超額收益，2010年和2012年漲幅均超過同類型基金平均值10個百分點以上，且中長期業績大幅超越同類型基金和業績比較基準，但該基金業績波動相對較高。基金采用核心—衛星投資策略，持股以大盤成長風格為主，大多數時間保持85%至90%較高的股票倉位。行業配置調整迅速，操作較為大膽，必要時集中投資于看好的優勢行業，基本把握住了最近三年中的大消費、成長性投資行情。

　　銀河競爭優勢成長

　　銀河競爭優勢成長股票型基金最近3年業績持續向好，中長期業績較好，業績波動和下行風險指標顯著小于同類型基金。最近3年謹慎配置股票資產，平均股票持倉77%，2012年以來，股票倉位的調整幅度較大。在投資策略上，淡化行業配置，深挖產業、消費升級等長期趨勢，同時對藍籌價值股投資和主題性的投資兼收并蓄，靈活適應不同市場環境。在選股方面，精選具有持續競爭優勢和成長性的上市公司，重倉股配置相對集中。

　　國富深化價值

　　富蘭克林國海深化價值基金經理張曉東風格穩健，以基本面研究推動個股選擇，注重細節和多角度衡量公司的核心投資價值，發掘被市場低估及具備增長潛力的個股，把握確定性高、被絕對或者相對低估的股票并集中長期持有，很少參與主題、熱點投資。組合具集中度高和低換手率特點。基金成立來業績持續性較好，并能規避較大的系統性風險，在市場風格偏激進時謹慎、有攻有防。基金的各種費用在同類基金中屬中等水平。

　　三年持續回報積極混合型明星基金

　　華夏策略精選

　　中銀收益

　　中歐新藍籌

　　信達澳銀精華配置

　　廣發策略優選

　　華夏策略精選靈活配置混合型基金近3年業績在同類型基金中位列榜首，3年累計收益為15.14%。在明星基金經理離職后，2012年仍排名同類基金前1/2。在上海證券基金評價系統中，該基金以優秀的選證能力和風控能力獲3年期五星評級。該基金善于把握主題投資機會，在2010年的階段性主題投資中獲得了較好的成果，最近一年基金配置重心有所變化，偏好成長性較為確定的信息技術和醫藥生物行業，大幅減少了房地產行業，持股以大中盤為主。

　　中銀收益

　　中銀收益混合型基金歷年業績排名靠前，3年期業績在同類型基金中排名前10%。2012年表現優異，年度累計收益率在同類型基金中博得榜眼。在上海證券基金評價系統中，該基金綜合能力獲得3年期五星評級。該基金靈活調整股票倉位規避風險，重點挖掘成長性行業，并進行動態調整，最近3年對結構轉型中的市場機會把握較好。行業投資集中度較高，前三大行業集中度超過了股票倉位的一半。持股也較為集中，重倉股以中盤成長型股票為主。

　　中歐新藍籌

　　中歐新藍籌靈活配置混合型基金各階段業績表現均較為出色，排名逐年穩步提升，近3年累計增長率排名同類型基金前10%。在上海證券基金評級系統中，該基金選證能力和風控能力均獲得3年期五星評級。該基金重點關注成長性突出、未來有持續成長能力、估值合理的公司。根據對市場的預判積極調整股票倉位，體現出攻守兼備的特點。行業配置較為分散，在各階段的行業熱點中進行靈活調整。基金經理還兼任中歐新趨勢和中歐盛世成長分級基金經理。

　　信達澳銀精華配置

　　信達澳銀精華靈活配置混合型基金中長期業績表現穩健，近3年投資回報率超越業績比較基準逾10個百分點，在各年度區間中，累計收益率基本穩定在同類型基金前1/3，且排名逐年提升。在上海證券基金評級系統中，該基金風控能力獲得3年期五星評級。該基金采取積極配置策略，股票倉位保持在60%～80%之間。季度間行業變動較大，交易頻繁，善于把握市場短期交易性機會。近一年組合配置趨于穩定，重倉股以大盤股為主。

　　廣發策略優選

　　廣發策略優選混合型基金成立時間較早，在不同風格市場中表現均較為穩定，最近3年累計收益率排名同類型基金前10%。在上海證券基金評級系統中，該基金風控能力獲得3年期五星評級。該基金2012年大幅降低股票倉位，有效地控制風險。行業配置較為集中，近兩年大幅提升了食品飲料的配置比重，一度維持在30%左右。選股主打大消費概念，精選持續成長性個股，重倉股以大中盤成長風格為主，且持股較為集中，偏向長期持有。

　　泰達宏利穩定

　　泰達宏利價值優化型穩定類行業基金近3年業績保持在同類前1/2，2011年尤為出色，在全部234只混合型基金中排名前10%。該基金主要投資于穩定行業中市凈率和市盈率與每股預期收益增長率之比所確定的具有增長潛力的價值型股票。股票倉位調整比較靈活，積極把握市場輪動機會，行業集中度也很高，只對個別穩定性行業進行集中投資，單一行業配置經常在20%以上。重倉股以大盤價值型風格為主，季度間調整幅度較大，2012年起持股集中度有所上升。

　　三年持續回報平衡混合型明星基金

　　國投瑞銀穩健增長

　　東方龍

　　銀河銀泰

　　富國天源平衡

　　諾安靈活配置

　　國投瑞銀穩健增長靈活配置混合型基金，以自下而上的公司基本面分析為主，結合自上而下的宏觀及行業趨勢分析，動態調整和靈活配置是基金的投資風格。基金經理更偏重成長，行業配置結合經濟周期和行業景氣度進行分析，重點挖掘具有廣闊發展前景和成長空間、具有長期高成長潛力品種的投資機會。基金最近1年和最近3年年化回報均排在同類首位，最近2年回報排在同類第二位。基金晨星3年評級為五星，盡管業績波動性高，但下行風險控制能力較強，并能持續獲取超額收益。

　　東方龍

　　東方龍混合型基金在2010年至2012年間取得了5.14%的凈值增長率，獲評上海證券3年期綜合能力、選證能力、擇時能力及風控能力五星評級。該基金在投資組合方面充分體現了混合型基金倉位靈活的優勢，行業配置較為集中，以金融保險業作為投資主線，配置比重高達25%以上，重倉多家銀行大盤股，其他行業配置比重較小，股票配置相對分散。該基金在2010年有選擇地參與網下新股發行，換取較好的收益。2011年適當進行波段操作，2012年逢低吸納部分藍籌股以及成長股。

　　銀河銀泰

　　銀河銀泰理財分紅基金在2010年至2012年間業績在同類型基金中排名靠前，獲評上海證券3年期風控能力五星。該基金力求資產的安全性和流動性，創造長期穩定的投資回報。在操作風格方面，倉位調整幅度不太大，行業配置集中在醫藥生物、機械設備及食品飲料行業，近來對金融行業的配置比重加大。股票配置的集中度較高，對于看好的個別股票長期持有。2010年積極把握A股市場結構性機會，2011年采取低倉位運作策略及防御性配置，2012年換手率較低，保持了對具有成長潛力個股的投資。

　　富國天源平衡

　　富國天源平衡混合型基金成立以來累計分紅8次，2010年至2012年間業績在同類型基金中排名靠前，獲評上海證券3年期綜合能力、選證能力及風控能力五星級。該基金突出兩個層面——資產配置及持股結構的平衡，兼顧成長型及價值型上市公司。股票倉位控制穩健，長期保持在65%左右。行業集中度高，長期重配信息技術及機械設備行業，季度間行業調整比重較大。2010年基金把握結構性行情取得一定的超額收益，2011年適當改變組合風格，2012年保持成長股與價值股比例的均衡，從個別行業獲取超額收益。

　　諾安靈活配置

　　諾安靈活配置混合型基金最近3年業績在同類型基金中名列前茅，獲評上海證券3年期綜合能力、選證能力及風險控制能力五星。該基金通過積極調整、穩健投資的策略力求將風險控制在較低水平。倉位調整較靈活，積極挖掘市場結構性機會。行業配置注重布局的前瞻性，對醫藥生物、電力、信息技術行業保持高度關注，注重選擇成長型股票。2010年保持對大消費、新興產業的戰略性配置；2011年對組合進行了動態調整；2012年加大防御型板塊如電力煤氣、醫藥生物行業的配置。

　　富國天成紅利

　　富國天成紅利靈活配置混合型基金成立于2008年5月份，成立以來一直由于江勇管理。基金經理采用自上而下和自下而上結合的策略，主要把握長期趨勢的戰略性資產配置，配合適度的短期性戰術性配置策略。同時保持靈活操作風格，根據估值情況和行業的成長性作出板塊之間的配置偏向，并在其中選取財務質量好、具備長期成長性高的個股，實行較分散化的投資策略。基金最近1年、2年業績排名同類前1/3，最近3年排名前1/10。

　　光大保德信動態優選

　　光大保德信動態優選靈活配置混合型基金成立于2009年10月28日，在2010年至2012年間業績排名靠前。基金通過對宏觀經濟形勢、大類資產預期以及證券估值三個層面的分析來制定投資策略。倉位較穩健，特別是近兩年調整幅度不大。行業配置相對集中，長期重點關注機械設備、信息技術行業，重倉股以大中盤成長風格為主。2010年結合市場情況增強防御型行業配置應對震蕩走勢；2011年根據企業盈利預期的估值情況調整基金資產配置；2012年增加大金融板塊的配置比例。 (基金點評：上海證券基金評價研究中心、晨星(中國)研究中心)