圖為富國基金公司總經理竇玉明。

　　新浪財經訊 3月30日，第十屆中國基金業金牛獎頒獎典禮暨2013金牛基金論壇在北京舉行，今年論壇主題為“融合與挑戰：財富管理新局下的中國基金業”。以下為富國基金公司總經理竇玉明演講實錄。

　　竇玉明：尊敬的各位領導，各位朋友，各位同仁，大家下午好。感謝中國證券報，也感謝金牛獎評獎機構給予我這個機會跟大家分享我的一些看法。

　　在座有很多的領導，有很多行業大老，他們對行業都是有非常深的理解，今天就拋磚引玉吧。

　　今天我想和大家分享的是，在財富管理的機遇和挑戰。首先回顧一下基金業過去15年的路，果木基金接近3萬億，非公募接近1萬億。但是可以看到，目前整個基金業也存在一個問題，主要的問題就是在產品策略上大家都是非常相似，渠道銷售也給予依賴。在投資能力上也沒有形成明顯的差異化。

　　國外的基金公司走過了和中國有些不同的爐子，國外的基金公司差距特別明顯，我們可以舉幾個例子。像國外某些個公司，是一個大的平臺戰略，它的核心競爭力在于后臺的管理能力。

　　國外某些些基金公司最強的在于產品創新，明星基金經理的策略是非常成功的。還有一家公司，就是多精品店的模式，所以他的生態非常豐富，各有特點，給予投資者充分的選擇。

　　最成功有三種模式，第一個是大平臺，由大的平臺來做。

　　第二，多策略精品店，個人控股一系列小的子公司，每個小的子公司有非常明確的，有特點的自己的投資策略，這小的子公司管理權，文化是由小公司的創始人去控制。母公司給子公司的空間是非常大的，每個子公司都有自己的品牌。

　　第三種模式，只做一個事情做得很好，做股票，債券，做得很好。這幾種模式這么多年經營下來利率比較穩定。

　　第四種模式，中小型公司，中型公司，什么都做的公司。國內的基金公司目前都是很小，最大的基金公司也只有1%、2%的一個規模，我們的基金公司是非常小的。但是每個公司都是什么都做。

　　如果我們有良好的治理結構，整個基礎的股東結構做好之后，未來基金業直接投資在整個版圖中，應該會比間接投資有更大的發展空間，直接融資的方式是更有效的方式，未來發展更快的。

　　基金公司和其他的競爭者比起來也有自己的優勢，我們是服務于窮人為主的，大家有自己的客戶定位。

　　在新形勢下的機遇和挑戰，主要就是同質化的競爭，現在很多新的變化，給我們基金行業提供很多的機遇，最大的機遇就是政府管制的全面放松，政府在基金公司準入，產品的批準方面放松非常快，這種放松為我們基金公司差異化提供了好的條件。

　　5年前和10年前發一個批文多么珍貴，最后的結果就是大家輪流發，今天你發一個，第二個傳到你，第三個傳到他，領導發給我什么我就做什么事情。每人發一個股票，每人發一個債券，每人發一個指數，最后結果就是完全同質化。

　　現在我們覺得好像不知道怎么干活了，過去領導發給我們就去賣了這個基金，現在隨便做，可以一年發一百個基金，你可以不發，這個給基金公司總經理非常大的壓力。既提供了機遇，同時也給我們非常大的壓力。

　　還有同質化的深層原因，我們整個行業背后的整理治理結構，是以規模導向為主的，大家都把誰大就覺得很光榮。大家衡量一個基金公司，或者衡量一個基金公司的總經理，最主要的就是你規模排名。在規模排名的游戲中，如果大家按照一個指標去比，更會走向同質化競爭。

　　假如我們公司與某某公司非常專注于股票投資，如果這種情況下在過去5年之內，股票基金發展很慢，債券基金發展起來了，你作為主動的股票投資，你這個公司雖然股票投資方面做得非常好，但是你規模不夠厚，因為你沒有抓住債券基金發展的機會，你落后了，你這個機構就落后了，這樣的話最后總經理最后的選擇就是什么熱做什么，這樣的結果就是同質化的競爭。

　　反過來總經理給基金經理壓力，大家要有一個平衡的心態，總經理需要有一個長遠平衡的心態，如果我們看著短期，各種壓力就會傳到公司的各個方面去。希望我們的股東能夠給基金公司差異化競爭的空間，真正把自己擅長的做好。就像家電業一樣，經過這么多年的競爭，有一些公司脫穎而出，靠的有一部分事情做得非常好。格力空調一年做那么大量，它作為經營業制造公司來說就是我們學習的榜樣。

　　最后也給我們富國基金做一個廣告，我們希望走的路是多策略的經營方式，第一個方面成長與投資，第二信用債為主的高收益的債券為主的投資。第三，主動量化投資。我們希望把這幾個方面做到中國領先，未來面臨全球競爭，我們依然在這幾個方面有競爭里，這樣我們才能生存下去，最終才能壯大。謝謝各位的時間。