華夏基金黨委書記、香山財富論壇理事長范勇宏

　　新浪財經訊 3月27日，2013(第八屆)中國證券投資基金業年會暨資產管理高層論壇在北京舉行，本屆年會主題為“行業使命與未來挑戰”，新浪財經全程圖文直播本次論壇。以下為華夏基金[微博]黨委書記、香山財富論壇理事長范勇宏演講實錄。

　　范勇宏：各位來賓上午好，非常高興參加論壇，大家知道今天是3月27號15年前咱們良玉南方基金，國泰公司管理的金泰基金正式入市，揭開了中國基金業的序幕，所以轉眼之間15年非常非常快，今天有很多老朋友，像博時總經理，當年我記得搞開源基金的寫材料王立新(音)現在也是總經理了，還有托管銀行等等，很多15年監督基金業規范，透明的媒體很多朋友們參加這個會，站在歷史時點，回顧過去15年發展的歷程，同時站在這樣一個時點展望未來，未來中國資產管理行業發展歷程，我覺得還是非常重要的。

　　剛才姚導和王老講了環境污染確實很嚴重，金融行業沒有污染，也沒有排污，也沒有什么這方面的污染，所以是大力發展的行業，我們有幸15年前，1998年初加入這個行業，也到現在15年的歷史，在過去15年的過程當中我們確實經歷了行業的這種非常輝煌，同時也有很多發展不成功順利的時候，剛剛開始試點的時候，還有大家對基金，基金會不太了解，把基金當作基金會這么一個階段，防火，防盜，防基金這樣的階段，當年上市公司不希望基金投資上市公司，為什么？因為一投進去之后股票就不漲，基金不能做交易，當年市場是一個關聯市場，是一個坐莊的市場，大家都知道歷史著名的莊家隨著歷史改革莊家消失了。2005年6月6號上升998點，2008年漲到了6000多點，這個瘋狂牛市我們也有幸經歷了，狂熱之后也經歷了行業的大悲大喜6124點跌到2008年1664點，基本上又回到原來的地方，然后是劇烈反彈，又經歷了瘋狂的創業板。一路走來基金業15年發展，發展還是很順利，取得了很大的成績。我一直思考一個新興行業如何可持續發展，一個基金經理業績如何保持常青，大家也知道基金經理今年好，明年不好很難持續下去，我們特別希望基金經理每年我們很好的回報，這樣投資者更加放心，否則今年賺20%，明年虧20%投資者總是不放心。

　　這15年我個人體會如何把行業發展更好一些，如何使一個基金管理公司，基金管理人可持續發展，這個問題很復雜涉及到資本市場成熟度，涉及到公司的核心理念，投資建設，還有整個文化很復雜的東西。我覺得有以下幾個方面比較重視：

　　第一個以基金投資者利益為先，股東利益為后。一般公司是股東決定一切，股東是最核心的，大家都講我干什么的都打工的，都為股東工作的，資產管理行業比較特殊，在股東利益和基金投資者關系方面我個人第一以基金投資者為一的，股東為二的，如果以這個角度的話基金公司會可持續發展，否則很難使這個公司可持續發展，如果一個公司10年持續發展很少。

　　第二個體會關鍵是業績，基金做投資業績非常非常重要，有了一個好的業績投資者認可就能在行業之中得到可持續發展，在基金行業如果你業績做的好的話，誰也不能夠抹殺你的成績，因為基金公平，也透明。如果你業績做的不好誰也不能挽救你，因為基金最無情，也最殘酷。

　　第三個要保持基金公司的獨立性，我覺得基金公司獨立性非常非常重要，基金管理公司能夠確實為持續有服務，能夠確定自己的發展戰略，保持一個良好的投研團隊這是非常關鍵。如果是這個公司無論是美國，中外一些發展的歷史都證明，如果這個公司都保持一個很好的獨立的，持續的這個公司是可以的，如果是依附于一個大的某某一個大的公司，盡管這樣的一些大的股東，在你的發展初期給你很大的支持，包括資金支持和渠道支持，但是長期下去很難得到很好的發展。大家看一下美國歷史就能看到這個問題，他們也經歷原來是銀行系的，保險系的，上市的，合伙制的，最終會是獨立的基金管理公司。所以美國最著名基金管理公司，前十名都是獨立的。我們要用更長的歷史，10年，20年的歷史去看。

　　第四個是投資能力很重要，沒有投資能力單純靠同道業很難可持續發展，一定要有非常專業化的投資團隊。

　　第五個一定要有一個符合中國特色的基金投資管理模式，這個是我15年當中我自己的體會，中國特色的基金管理模式，大家知道中國基金業是從西方學習過來，1998年我們不斷學習西方發展歷史經驗，包括今天他們也一直給我們講基金業一定要長期投資，包括今天還在講一定要長期投資，一定要買入，持有。我當時學的是這個，不知道現在大家交流的時候適當也可以得失一下，買入并長期持有一直是西方基金業發展的一個經驗，也是當時我們學習這么走過來的。但是我一直在思考其實不太符合中國的資本市場發展的現狀，也不符合中國基金業發展現狀，買入持有前提國民經濟要持續健康的發展，他的資本市場要長期的上升是處于一個上升優勢，這樣買入，持有投資者一定會取得很好的收益使如果說資本市場股市不是長期上市的，比如說食品10年指數是2000點，到今年還是2000點，這個長期持有是不是大家就有疑問，如果指數不斷下跌你長期持有也是有問題的，我的感思學習西方的投資理念，基金管理理念的時候還要吸收借鑒中國市場發展的階段，環境。我覺得買入階段性的持有，更符合中國的資本市場的特點，也更符合中國基金業發展的現狀。因為畢竟中國的上市公司大部分大家都知道周期性使整個經濟性剛才姚總講要轉型，轉型過程中是很痛苦的。我覺得這是一個體會。

　　那么轉型過程當中，經濟轉型是沒有優勢，無論美國經濟轉型，日本的經濟轉型差不多10年的時間，是很難有優勢的，中國從2010年開始，我不知道姚總您是專家中國經濟轉型從哪年開始，是有分歧，09年開始，08年開始，還是李克強副總理在釣魚臺論壇上正式提出中國經濟轉型，不管怎么說中國一直轉型，未來幾年也在轉型，市場也會遇到轉型的考驗。

　　最后一點一個國家基金業發展的質量，速度與規模取決于資本市場發展的速度，成熟度，基金業成熟度取決于資本市場成熟度，資本市場不成熟的話基金業很難成熟，盡管基金對資本市場有很大的推動作用，他一定受資本市場的制約，這方面講基金業發展的速度，模式，受整個國家宏觀形勢發展，受資本市場的發展。以上是我的六點體會。

　　二，簡單談一下未來，因為沒有歷史就沒有未來，我們一直在講繼往開來，未來我覺得確實是，假設我們大膽展望一下未來15年中國資本業是充滿無限期待的，面臨歷史的機遇與挑戰，中國成為全球財富增長最快的國家之一，也是最多的國家之一，人民對理財的需求越來越高，越來越不滿足個人儲蓄放在銀行，你的收益率低于通貨膨脹時代了，理財意識確實越來越高。如果說不得5年基金給中國帶來了什么，帶來了理財的歷史，理財的革命，通過基金煥發人理財的意識，而且出來投資者的理財意識會越來越高。我覺得可能出現這么幾個情況：基金的牌照，公募基金牌照需求可能不復存在了，公募牌照的價值會越來越低的，10年前，15年前，5年前批一個公募牌照是非常重要的，寶貴的金融資源，6月1號以后新的基金法實施以后靠牌照過好日子的時代我覺得是一去不返，中國基金業將要面臨更加激烈的競爭，正在經歷15年不增有的大變局，今天可能經歷15年未增有過的變化。一個基金公司數量會越來越多，無論公募，還是私募的，我估計未來15年會有上千家基金管理公司，幾千家，現在才80多家，未來15年可能要上千家基金管理公司。

　　而且金融是一個以人為本的時代到來了，人的作用會更加的重要，像香港一樣，你是一個很好的優秀的基金經理，你是一個持牌人很容易半年時間，幾個月時間很快就會注冊一個基金管理公司，拿到牌照了，可以管錢了，這樣的時代，大陸也很快實現了。

　　走進差異化發展階段，未來15年整個行業將發生天翻地覆的變化，現有競爭格局也會打破，優勝劣汰的時代將將來，經過洗牌，競爭形成部分巨頭和大部分綜合性公司，還有一部分個性化公司并存這么一種歷史格局。比如說有些公司專門做主動型產品，有些公司做被動型產品，由強大的渠道的公司或者是股東優勢比較強的基金管理公司可以發展指數基金，銀行理財產品，ETF等等，在這個過程當中有一個拼爹的時代，很多東西都可以自由，沒有一個好爹搞個人奮斗，怎么個人奮斗選一個適合自己個人奮斗的，比如說當一個教授，做一個研究員這個不用什么關系很容易成功的，有些事情就不太方便。

　　但是我想這個行業特別是主動性的股票基金，最終還是靠個人的奮斗靠拼爹不太好使，為什么？在投資界最牛的爹就是巴菲特，即使這樣的爹他的姑娘，兒子也很難繼承他投資的理念，技術。最終他的兒子能否成功還取決于自己，在投資界的地位。

　　最后好的基金管理公司一定是治理非常良好，以人為本的基金管理公司，我想到中國基金業而立之年，我覺得中國現有的前10大基金公司位置將會發生很大的變化，比如說現在誰第一，誰第二，誰第十我覺得都不重要，未來15年的有劇烈變化，這會對整個格局發生重大變化。

　　那么我覺得未來15年基金管理公司將會轉型，在更加廣闊市場上全球化的競爭，中國15年之后也會成為名副其實的基金大國，中國現在GDP地位，資本市場在全球地位都還是基本相稱的，基金地位差距太小，整個基金加起來還不如美國基金公司的一個零頭，未來15年中國已經成為基金大國，會發展成千上萬的基金管理公司，也會有上萬的基金產品，總的資產規模也會有30多萬億。一批國力競爭力的，管理上萬的基金公司也會應運而生，中國的先鋒也會出現，中國的巴菲特我想是不是也能夠產生，我們拭目以待，未來15年我相信中國基金業比過去15年更加精彩，讓我們期待這樣一個偉大時代到來，謝謝大家。