眾祿基金研究中心 廖帥/文

　　2013年3月26日，首批2012年基金年報披露。

　　目前，共有安信、寶盈、博時、長城、長盛、長信、大成、東吳、方正富邦、富國10家基金公司已發布2012年年報。以下本文將僅就這10家基金公布的2012年年報做簡要的解析。待2012年年報全部披露后，我們將對基金公司2012年的運行情況做出更深入的分析。

　　(1)基金數量與資產管理規模齊增

　　從基金公司規模來看，這10家基金公司2012年底基金數據總計173只，較去年同期增加34只，同比增加24.46%；公募基金管理規�？傆�4007.84億元，較去年同期增加594.93億元，同比增加17.43%，多數基金公司告別了2010年與2011年普遍出現的資產管理規模連年萎縮態勢。其中，基金數量增幅最大的是長盛基金[微博]，2012年新增基金6只，增幅為35.29%；公募基金資產管理規模增幅最大的是寶盈基金[微博]，2012年公募基金資產管理規模增加38.06億元，增幅為50.04%；基金數量增幅最小的是寶盈基金，2012年新增基金0只，增幅為0.00%，公募基金資產管理規模增幅最小的是長盛基金，2012年公募基金資產管理規模減少69.40億元，增幅為-19.27%。

　　這10家基金公司之間的產品數量與資產管理規模差異很大。規模最大的三家基金公司是博時基金[微博]、大成基金[微博]、富國基金，其旗下公募基金數量均達到或超過30只，資產管理規模均超過700億元。其中，規模最大的博時基金的公募基金資產管理規模達1343.96億元，而去年成立的兩家基金公司安信基金、方正富邦基金[微博]的規模仍較小，截止2012年底，方正富邦基金僅成立1只公募基金產品，資產管理規模不足1億元。

　　(2)扭虧為盈 利潤大增

　　從利潤合計來看，與2011年哀鴻遍野的景象完全不同，2012年里股市盈利機會的增多與債市牛市的延續，促使這10家基金公司在2012年均實現了盈利，這10家基金公司累計利潤達192.94億元。其中，規模最大的博時基金盈利最多，達到67.06億元，而規模最小的方正富邦基金盈利規模最小，僅為0.13億元。

　　(3)交易費用同比大減

　　從交易費用來看，這10家基金公司交易費用為5.74億元，較去年減少0.87億元，降幅為13.17%，交易費用下降與主動偏股型基金交易活躍度大幅下降有關。

　　(4)管理費同比大減

　　從管理費來看，這10家基金公司累計收取管理費39.36億元，較去年減少3.75億元，降幅為8.69%。其中，管理費增幅最大的是長盛基金，同比增加17.81%，管理費降幅最大的是大成基金，同比下降20.94%。管理費收入最高的為博時基金，其收取管理費超過10億元，其后的大成基金、富國基金收取的管理費均高于7億元，而規模較小的安信基金僅收得管理費571.38萬元、方正富邦基金的管理費暫不到300萬元。

　　基金公司規模增加而管理費下降的主要原因來自于產品結構的變化：由于2010、2011年的連續下跌，投資者風險偏好快速下降，投資者規避投資風險的需求明顯增加，同時，伴隨2011年末債市牛市開始啟動，投資者對固定收益類產品的關注進一步提升，幾方面因素共振下，在2012年出現了投資資金由管理費率、托管費率較高的偏股型基金，向管理費率、托管費率均較低的債基、貨基、理財基金幾個較低風險品種騰挪的情況。

　　(5)客戶維護費占管理費比重維持較高水平

　　從客戶維護費來看，這10家基金公司累計支付客戶維護費6.11億元，較去年同期減少0.73億元，降幅為10.71%。與管理費同比減少一樣，基金公司客戶維護費總額下降也是由于產品結構的變化。

　　各家基金公司客戶維護費占管理費比重的平均水平為16.31%。總體而言，中小基金公司的銷售渠道維護成本明顯高于大型基金公司，客戶維護費占管理費比例最高的是長信基金[微博]，該比值高達21.90%，最低的是寶盈基金，為9.58%。

　　(6) 托管費同比大減

　　從托管費來看，這10家基金公司累計向銀行支付托管費7.67億元，較去年同期減少0.89億元，降幅為10.38%。與管理費同比減少一樣，基金公司托管費總額下降也是由于產品結構的變化。

　　(7)銷售服務費大幅增加

　　從銷售服務費來看，這10家基金公司累計銷售服務費為1.65億元，較上年增加9515.52萬元，增幅為136.19%。銷售服務費的大幅增加，主要原因是在2012年，債券型、理財型、貨幣型基金在數量與規模上均實現了大發展。