“去年，QFII的A股基金業績平均回報率為7.43%。”

　　理財周報記者 劉夢/深圳報道

　　QFII的投資戰果似乎永不平庸。

　　根據記者3月20日在湯森·路透集團旗下基金研究機構理柏(Lipper)獲取的研究報告，今年2月，整體QFII 基金平均業績小幅滑落1.51%，落后于國內股票型基金。今年以來，QFII基金的平均業績11.73%。

　　“受歐元區危機、中國經濟硬著陸、地緣政治沖突等因素的影響，全球經濟還會產生劇烈波動。”哈佛大學在其最新財政報道中說道。

　　多數QFII都有自己的投資理念，偏向長期、穩健的價值投資，不少機構長期平均年回報高達10%。

　　海外主權基金從不對外披露財報。本次調查中，記者選取了QFII中的高校隊伍，細數其投資收益。

　　哈佛就虧在新興市場

　　眾多大型國際機構的財政年度并不以平常的元年計算。哈佛大學的財政年度時間跨度就為2011年6月30日至2012年6月30日。

　　這期間，外圍市場并不平靜。“2012年前五個月份，市場均處于對美國次貸危機、歐債壓力，以及對中國經濟向下的極大恐懼之中，股市大幅向下調整。”哈佛大學說。

　　市場調整帶來收益率的下滑。按照哈佛大學2012財政年度報告，截至2012年6月30日，這一年來哈佛大學投資回報率僅為-0.05%，遠遠低于其長期平均水平。報告期末，哈佛大學捐贈基金的資產規模下滑到307億美元。

　　“同期市場基準為-1.03%，我們超越基準98個基點(一個基點等于0.01%)。縱使這樣，跑贏市場基準也并不容易，我們不能保證每一年都做到。”哈佛管理公司的執行總裁說。

　　記者仔細研究發現，這一財政年度，哈佛大學捐贈基金的投資中，私募股權投資、固定收益投資、絕對收益投資、不動產投資均有不錯收益，唯獨股票投資回報呈現-6.66%的虧損。

　　分析發現，哈佛大學這一年在美國國內投資的回報為9.65%，在其他外國市場股票投資回報為-10.81%。而在新興市場股票投資回報為-17.43%，虧損最多，且跑輸市場基準。

　　“我們的投資組合基本平均分布于美國、外國，以及新興地區這三個領域的股票市場。”哈佛大學說，“但我們仍然堅信，在新興市場的股票投資不僅是明智的，而且是急迫的。”

　　哈佛大學投資的新興市場，主要是中國、印度，以及巴西市場。

　　另一所美國高校——哥倫比亞大學的捐贈基金總共有將近4600個獨立基金。截至2012年6月30日，哥倫比亞大學信托基金會總資產77.45億美元。其中，全球股票市場投資資產14.57億美元，低于上一年的15.58億美元。

　　斯坦福資產增加3.2%

　　其他QFII上一財政年度的投資收益也相對平淡。

　　另一家學府——斯坦福大學，其捐贈基金在2011年8月31日至2012年8月31日之間的整體收益率為1.0%。

　　同期，摩根士彤利全球指數的漲幅為-6.0%，巴萊克指數漲幅7.5%。“這個回報主要來自金融市場，特別是國際股票市場的回報。”斯坦福大學分析道。

　　由于新的捐贈資金進入，投資收益也有所體現，截至2012年8月31日，斯坦福大學捐贈基金的市值達到170億美元，比上一年增加3.2%。

　　“我們相信，在歐洲銀行危機、中國經濟硬著陸、地緣政治沖突的陰影下，未來經濟還會有劇烈的波動。”斯坦福大學分析道。

　　耶魯長期年回報10%

　　“海外大機構的投資，更符合價值投資的人的理念，挖掘個股，長線拿著。”深圳一家大型基金公司的總經理近日接受采訪時說道。記者調查發現，QFII的長期業績相對更穩定，回報率也頗為豐厚。

　　按照哈佛大學披露，過去三個財政年度，其捐贈基金的投資平均年回報率為10.42%，超過9.17%的基準線。過去十個財政年度，平均年回報率為9.49%，超過7.09%的基準線。過去二十年，平均年回報率為12.29%，超過9.23%的基準線。

　　記者此前查閱耶魯大學年報發現，在2011年6月30日往前的十年里，耶魯大學基金的年度投資回報率高達10.1%。這也讓耶魯基金成為業績排名在前1%的大型機構投資者。

　　據耶魯大學披露，2011年耶魯基金的投資中，權益投資占比34%，房地產投資占比20%，絕對回報類17%，自然資源類9%，國外股權9%，國內股權7%，債券和現金4%。