針對公募準入門檻降低，證券時報記者采訪了滬深多家基金公司高管，在他們眼中，降低公募準入門檻的變革將會對公募基金帶來巨大沖擊，公募基金行業將成為完全競爭行業，為此，無論是資產管理規模位居前十的基金公司還是剛成立不久的新基金公司，都在制定戰略應對這場變革。

　　制定新戰略

　　據了解，從去年年末《證券投資基金管理公司管理辦法》和《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規定》和新基金法頒布后，嗅覺敏銳的基金公司就已經認識到公募基金行業正在醞釀巨大變革，為此，多家基金公司正在制定新戰略應對這種變革。

　　據了解，博時基金[微博]正在制定新的公司戰略。博時基金總裁何寶在和證券時報記者交流時表示，博時基金的主要發展方向是三方面，一是機構業務，2012年基金業協會公布的基金公司資產管理規模數據顯示，目前博時基金非公募資產規模達到863.71億元，在基金公司非公募資產排名中位居第二，這個資產管理規模甚至比中等基金公司的公募資產管理規模還大；二是固定收益業務；三是國際業務，在2012年低迷的行情中，博時基金國際業務部斬獲了韓國養老金業務兩項大單。

　　嘉實基金已成立了專門的銷售公司和投資者研究回報中心，在上海注冊的嘉實財富是專門從事理財產品銷售的公司，嘉實專戶子公司嘉實資本也正在發行運作專項資產管理計劃產品。

　　證券時報記者了解，進入2013年，深圳部分基金公司已經調整了組織架構，大方向是拓展新業務，包括專戶業務和機構業務等。

　　發力專戶業務尋求突圍

　　中小基金公司對于專戶業務更為重視，在它們看來，公募降低門檻后，未來中小公司突圍和發力的主要著眼點在專戶業務上。

　　浙商基金副總經理杜煊君表示，在公募基金降低準入門檻后，公募基金行業的競爭將更加激烈，一方面，基金公司家數將從目前不到100家很快就上升至百家，甚至上萬家；另一方面，隨著競爭加劇，很多基金公司的生存將變得更加艱難，雖然現在行業準入和產品審批幾無障礙，但渠道和市場影響力是一只無形的攔路虎，為此，基金公司要想發展就得有核心競爭力。

　　杜煊君透露，目前浙商基金的專戶子公司已經獲批，注冊資本金2000萬元，發展方向是類信托業務。

　　基金業協會的數據顯示，截至2012年12月31日，在新成立的基金公司中，浙商基金和紅塔紅土基金是專戶做的最好的基金公司。其中，浙商基金專戶規模為35.65億元，遠超其12.58億元的公募資產管理規模，而紅塔紅土專戶規模為40.89億元，公募規模為零。

　　寶盈基金[微博]總經理汪欽也表示，在專戶業務范圍拓展后，基金公司專戶在期貨產品、上市公司市值管理和并購基金的運作上，都具有非常廣闊的發展空間，為此，他們也在往這方面發展。

　　目前已經成立專戶子公司的包括華夏、嘉實、工銀瑞信[微博]、德邦基金、富安達、方正富邦、財通、平安大華等基金公司。

　　轉向注重服務

　　深圳一家大基金公司表示，在公募放開競爭之前，基金公司之間的競爭是投研實力、產品等方面的有限競爭，現在準入門檻降低后，基金行業已經變為完全競爭的行業，基金公司的競爭也變為全產業鏈的競爭。在全產業鏈的競爭中，此前被一些基金公司忽視的投資者服務，未來具有較大的發展空間。

　　回顧基金公司發展歷程，可以發現，在2008年之前，基金行業具有較高的準入門檻，一旦能夠進入基金行業，基金公司就能活得很好；從2009年到2012年，基金公司在產品競爭上日趨激烈，能夠獲得創新產品發行機會的基金公司即可占得先機；進入2013年，產品利器的功力正在減弱，現在基金公司上報一只產品即可獲批發行，那么，未來基金公司靠什么去參與競爭？

　　國泰基金[微博]副總經理田昆表示，隨著準入門檻降低，更多機構會加入公募大軍，基金產品將從此前的幾百只上升為上萬只，普通投資者挑選基金就面臨選擇難題，而此前基金公司是將銷售服務費用支付給了銀行渠道，讓銀行渠道給基金投資者提供服務，但銀行并未承擔起這個責任，因此，未來基金公司需要做好投資者服務工作，充當好投資顧問的角色。這其實也是嘉實等大基金公司已經在動手做的事情。

　　田昆還表示，從新進入的機構類型來看，其定位可能并不相同，比如股權投資機構的客戶群體更多的是長線資金的高凈值客戶，保險公司的優勢在養老金，私募基金的優勢在對沖產品，期貨公司的優勢是期貨產品，因此，這些機構加入公募行業是對基金業的有效補充。

　　不過，華夏基金[微博]前總經理范勇宏、南方基金高良玉等基金業元老均在不同場合表示，基金公司的發展要有核心競爭力，其核心就是在投研上要具有競爭優勢，只有給投資者創造更高的收益，才能獲得投資者的認可，基金公司才能獲得發展。

　　股權投資、創投機構有興趣沒實力

　　證券時報記者 楊麗花  

　　公募基金業務向股權投資及創投機構敞開大門。對此，創投機構保持高度關注，但就實力而言，創投機構短期內很難達到要求。

　　去年，深圳創新投參與投資了紅塔紅土基金，暴露了其創建資產管理王國的野心。事實上，隨著市場競爭的加劇以及政策環境的變化，很多股權投資機構的業務早就突破股權投資的范疇，涉足證券投資基金等。深圳的高特佳、同威創投等機構都開展了證券投資業務，還有一些創投機構成立一級半市場基金，專門投資定向增發市場。松禾資本厲偉也表示：“現在新股發行推出困難，我們也正在考慮成立一只投資基金，以債權代替股權投資。”

　　浙江天堂硅谷原本是一家股權投資機構，自2010年正式轉為“資產管理公司”，其總裁袁維鋼表示：“市場變化了，競爭更加激烈，做股權投資難度加大，而且收益也不及此前。因此，我們必須開展更廣闊的資產管理業務。”據他透露，現在天堂硅谷的股權投資業務只占公司業務的30%。

　　根據《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》，股權投資管理機構、創業投資管理機構申請開展基金管理業務的，“最近3年證券資產管理規模年均不低于20億元”。而絕大多數創投機構沒有開展證券業務，持有的上市公司股票也不多。

　　袁維鋼對證券時報記者表示：“我們將來一定會向公募基金業務方向努力，這是公司未來發展的大方向。”但天堂硅谷現在也沒有達到開展公募業務的要求，“最近3年證券資產管理規模年均不低于20億元”是最大障礙。

　　另一家專注股權投資的國有創投機構基金負責人表示：“現在各種資產管理牌照全面放開，我們希望由原來單一的股權投資機構轉變成一家綜合的財富管理機構或資產管理機構。”

　　他說：“我們在證券投資方面完全是新兵。現在公募基金子公司業務開展得也很紅火，我們正在尋找與公募基金合作成立子公司。”

　　由于此前沒有開展證券投資業務，創投機構在這方面普遍缺少專業的團隊。袁維鋼說，創投在這方面與證券投資基金相比有很大差距，希望能與私募、公募基金公司、證券公司合作，整合資源，打造團隊，開展業務。

　　也有不少機構持觀望態度。東方匯富創業投資管理有限公司董事長闞治東[微博]十分肯定公募業務向創投放開這一政策，但他也明確表示現在沒有開展公募業務的打算。

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