□本報記者 江沂 深圳報道

　　去年12月中旬將醫藥倉位匆忙出掉的基金經理有些后悔。根據天相投顧對基金2012年四季報的統計，醫藥行業屬于基金減持的五大板塊之一。但減倉過后，一系列的利好令醫藥股再次迎來上漲行情，此時想再次加倉，只能唱“回頭太難”。

　　用力過猛追悔莫及

　　“我以為醫藥股在1月份會有一波深度調整呢，沒想到其漲幅反而十分領先，可惜去年12月份倉位減得有點多。”深圳的一位基金經理感嘆道。的確，“抱憾”醫藥股的基金不在少數。隨著2012年12月份市場風格轉換，低估值的銀行、地產板塊出現回升，原本基金重倉的醫藥股連續調整，一些基金轉守為攻，賣掉醫藥股買入周期類的銀行和地產股。從數據來看，有基金去年四季度減持了30個點的醫藥股，幾乎是傾囊而出，但從目前來看，這些基金所放棄的醫藥重倉股在2013年年初再放光彩。令基金經理為難的是，一些醫藥股價格再創新高，要想買入要花更大的成本。

　　根據天相投顧統計，去年四季度基金減持的前50大重倉股中，醫藥板塊就占了10只，其中以康美藥業為首的中藥子行業減持幅度最大，益佰制藥、康緣藥業、以嶺藥業均受波及。不過，從今年1月份的漲幅來看，這些股票的反彈幅度不小，其中益佰制藥共計上漲達22.94%，康美藥業漲幅也達到11%，均跑贏大部分銀行、地產等基金新寵。值得一提的是，一只中小盤股和佳醫療，1月份漲幅達到49%，但原先持有的兩只基金只能與它失之交臂，因為它在2012年四季度被剔除出重倉股組合。

　　天相數據顯示，基金減持的前五大行業中，醫藥位列第四，但基金減持并不影響其股價上漲，一季度以來該板塊平均漲幅達到10.34%，而基金競相增持的地產、金融、機械等板塊漲幅為3.86%、3.15%和7.64%，醫藥板塊遙遙領先�；�金經理只能感嘆之前的減倉“用力過猛”，錯過了醫藥股的這波行情。

　　政策利好催生反彈

　　近年來，基金配置總是將醫藥與食品飲料視為大消費的代表，但本輪醫藥板塊上漲卻伴隨著白酒股的跌跌不休。有基金經理認為，主要原因是政策環境不同所致。新年以來，化學藥降價政策出臺，行業解讀為降價措施告一段落，另外近期出臺的醫保、產業政策均有利于醫藥板塊。相反，在整頓會風、減少公款消費的大環境下，基金經理普遍認為，白酒板塊業績會不同程度地受到沖擊，因此，盡管春節已近，基金仍然沒有大舉增持白酒股。

　　而近期中國證券報記者在采訪中也發現，基金經理對本輪市場的反彈幅度并不那么樂觀，主要原因是認為實體經濟復蘇屬于“弱復蘇”，不會如2007年、2009年那樣有強大的需求觸發上游行業表現強勁，因此，相當一部分基金經理對一些周期類股的持有熱情不足，獲得一定收益后又開始配置非周期股，也因此，醫藥股再次走強。