本刊記者  馬曼然

　　2012年基金4季報周二披露完畢。據統計，基金去年末的平均股票倉位為80.16%，相比上一季度末增加3.32個百分點 ，越過77%的歷史平均水平。

　　其中，可統計的股票型開放式基金四季度可比平均股票倉位為84.57%，相較于三季度上升了2.68個百分點；混合型開放式基金平均倉位為74.87%，相較于三季度上升了4.37個百分點；封閉式股票型基金的股票倉位增加最多，其四季度末可比平均股票倉位為73.93%，相較于三季度上升了5.20個百分點。

　　在納入統計的70家基金公司中，有36家股票倉位超平均水平，另有34只倉位低于平均水平。其中浦銀安盛股票倉位最高，達到91.2%，金元匯理最低，為59.02%。華夏基金[微博]、嘉實基金、易方達基金[微博]在四季度末的股票倉位分別為75.34%、79.11%、84.62%。

　　去年四季度，基金主要建倉的行業是金融、機械、地產、建筑和金屬。減持最大的行業為食品飲料、科技、零售、醫藥和采掘業。

　　可見，去年四季度偏股基金明顯采取進攻性策略，不但增持股票而且增持周期性品種，減持防御性品種，此點也符合目前行情的特征。

　　具體來看，去年四季度基金增持幅度最大的是圍繞地產相關的行業比如房地產、建筑、機械和金融，增持幅度超過3%，可見，隨著去年8月份固定資產投資增速的回升，基金對經濟復蘇的趨勢是較為認可的，由此造就了基金配置周期股的主要思路。

　　從個股上看，去年4季度，基金增持的前五大重倉股分別是興業銀行、浦發銀行、民生銀行、招商銀行、萬科A，全部是銀行地產龍頭。而持股市值下降最快前十名有6家白酒股，最快的是貴州茅臺，其中88家基金清倉茅臺，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、沱牌舍得和酒鬼酒也進入當季基金減持的前十名。

　　北京佰募匯私募認為，前十大基金這次將寶押在了金融股身上，也是合情合理的，畢竟金融業占A股總利潤的一半，也應該得到相比例的配置。金融股目前估值偏低，后市依然存在很大的修復的機會。