本報記者 張曉峰見習記者 吳 珊 牛仲逸 實習生 李 昂

　　基金第一重倉股“寶座”易位 持中國平安[微博]總市值293億元居首

　　截至昨日，2012年基金四季報披露完畢，基金大幅增減持的股票也隨之曝光。《證券日報》研究中心統計數據顯示，去年走勢強勁的白酒股被基金大幅減持；與經濟回暖和城鎮化密切相關的銀行、房地產類個股則被基金公司普遍增持。

　　從增持市值看，基金四季度增持最多的4只股票，均為銀行股，依次是興業銀行、浦發銀行、民生銀行、招商銀行。其中增持幅度最大的是興業銀行，四季度被基金巨額增持102.76億元，持股基金數由三季度的54只增加到143只，基金持股占流通股比例由5.15%提升至8.31%，增持市值約為66.7億元，成為基金第一“寵兒”。浦發銀行、民生銀行、招商銀行被分別大幅增持76.35億元、64.08億元和62.92億元。有基金經理指出，2013年銀行股仍可維持超配，估值修復仍有空間。

　　反觀基金四季度減持最多的3只股票，均為白酒股。其中，貴州茅臺被基金累計減持116.89億元，占該股流通市值的2.79%，成為基金最大的“棄兒”，五糧液、洋河股份被分別減持100.90億元、52.59億元。此外，瀘州老窖、酒鬼酒、沱牌舍得、金種子酒等白酒股在四季度也都遭遇了基金大規模減持。

　　值得注意的是，四季度基金第一重倉股仍是貴州茅臺，四季度末基金持有總市值為209.66億元；第二重倉股為中國平安，基金持有總市值為205.64億元。今年以來，貴州茅臺股價下跌4.88%，中國平安則上漲2.05%。截至昨日，假設基金持股數較2012年四季度末沒有變動，基金持有貴州茅臺總市值為259.99億元，基金持有中國平安總市值為293.18億元，這就意味著，貴州茅臺盤踞多年的基金第一重倉股“寶座”已被中國平安奪走。

　　統計數據進一步顯示，去年四季度股市一度跌至1949點的新低，之后展開大反彈，基金紛紛大舉加倉，偏股基金平均倉位達到80.32%，環比大增3.47個百分點。而受益股市和債市上漲，去年四季度基金總體盈利達1046.27億元，這使得去年基金盈利合計達到1294億元。

　　關于市場走勢，基金經理普遍認為，新的經濟改革的思路與措施將逐步明晰，在多種因素的推動下，A股市場有望呈現溫和上升的格局。新型城鎮化將為中國經濟發展帶來新的動力，積極把握經濟溫和復蘇帶來的地產、煤炭、鋼鐵、化工、機械設備等周期行業的反彈機會。

　　本版今日根據2012年基金四季報數據，對本期持有市值最多的前十大個股進行梳理分析，供廣大讀者參考。

　　中國平安股權變動不改發展策略

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示，截至昨日，基金去年年末持有中國平安市值約為2931811.09萬元，較上期持股市值減少366673.97萬元，位居基金持股市值排行第一名。

　　具體看，截至昨日，共有233家基金持有中國平安，本期持股數量約為64734.18萬股，較上期減少13913.53萬股，本期持股數量占流通股比例約為13.52%。

　　該股目前最新收盤價為46.22元，昨日上漲0.98%，最新動態市盈率為17.39倍，年內累計漲幅為2.05%。

　　中國平安是我國第一家股份制保險企業，至今已發展成為融保險、銀行、投資等金融業務為一體的整合、緊密、多元的綜合金融服務集團。

　　公司于1月15日發布公告稱，公司控股子公司平安人壽[微博]保險、平安財產保險、平安健康保險及平安養老保險于2012年1月1日至2012年12月31日期間的原保險合同保費收入分別為1287.71億元、987.86億元、2.11億元及58.69億元，合計2336.37億元。以上數據均未經審計。

　　同時于1月19日發布公告，披露了平安證券[微博]2012年度未經審計報表(修訂版)。其中利潤表顯示，平安證券2012年1-12月實現營業收入24.02億元，實現凈利潤7. 50億元。

　　申銀萬國[微博]表示，公司股權變動不改發展策略，悲觀預期改善促估值回歸。中國平安業務增長趨勢和質量良好，平安壽險去年下半年以來保費基數下降，個險新單增速有所提升，同時產險盈利能力預計維持穩定，目前股價對應新業務價值3倍，具有較高安全邊際。

　　貴州茅臺塑化劑事件影響有限

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示，截至昨日，基金去年年末持有貴州茅臺市值約為2599910.34萬元，較上期持股市值減少1168924.95萬元，位居基金持股市值排行第二名。

　　具體看，截至昨日，共有207家基金持有貴州茅臺，本期持股數量約為12438.57萬股。

　　該股目前最新收盤價為198.83元，昨日上漲0.77%，最新動態市盈率為16.36倍，年內累計下跌4.88%。

　　公司為中國白酒行業領先企業和醬香型白酒行業壟斷者，其銷售收入占細分醬香型白酒市場總收入的80%。2012年7月，國家商標局官網顯示公司申請的“國酒茅臺”商標已通過初步審查。

　　值得注意的是，2012年12月，控股股東茅臺酒廠集團于12月11日通過上交所證券交易系統在二級市場以買入的方式，增持公司股份45.25萬股(占公司總股本的0.0436%)。增持后，茅臺酒廠集團持有公司股份6.42億股。

　　2012年三季報披露，前十大流通股東中，本期2家基金、2家QFII和1只保險產品合計持倉2904萬股(上期3家基金、2家QFII和1只保險產品合計持倉3159萬股)；其中，QFII-摩根士丹利國際持倉556萬股(較上期增持144萬股)；股東人數較上期略有增加，籌碼集中。

　　湘財證券表示，收回違法營銷政策利好公司長期發展，但仍下調公司評級至“增持”。預計公司2012年至2014年的收入分別為277.87億元、366.79億元、389.90(原預測447.49)億元，對應的每股收益為13.66元、18.50元、20.19(原預測23.11)元。下調評級至“增持”，下調十二個月目標價至250元。預計2020年銷售一千億元，市值一萬億元的預判取決于，其能否通過產品結構的調整而實現持續對外銷售四萬噸的茅臺酒。

　　萬科A“B轉H”提升國際影響力

　　據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，截至昨日，基金去年年末持有萬科A市值約為2496891.15萬元，位居基金持股市值排行第三名。

　　從二級市場表現看，萬科A自2012年12月26日起停牌，今年1月21日復牌，復牌當日即收漲停，最近兩個交易日累計漲幅16.21%，最新收盤為11.76元，累計換手率為5.05%，累計成交量為48776.35萬股，累計成交額為572952.17萬元。

　　2013年1月19日發布公告，公司擬申請將公司13.15億股B股轉換上市地，以介紹方式在香港聯交所主板上市及掛牌交易，變更為在香港聯交所上市的境外上市外資股(H股)。公司將安排第三方(華潤集團、新加坡投資、高瓴資本)向全體B股股東提供現金選擇權，現金對價為在公司B股股票停牌前一日收盤價每股12.50港元的基礎上溢價5%，即每股13.13港元。

　　公司成立于1984年5月，是目前中國最大的專業住宅開發企業。

　　招商證券[微博]表示，萬科A如虎添翼，“B轉H”提升國際影響力。基于對于行業的判斷和公司經營情況，維持前期預測，預計2012年至2014年公司每股收益分別為1.16元、1.50元和1.81元。按2013年10倍動態市盈率對萬科A進行估值，即目標價15元。基于萬科“B轉H”方案出臺帶來的利好，上調公司股票至“強烈推薦—A”的投資評級。興業銀行資產質量保持穩定據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，截至昨日，基金去年年末持有興業銀行市值約為2320492.41萬元，位居基金持股市值排行第四名。

　　從二級市場表現看，興業銀行今年以來漲幅為8.33%，最新收盤為18.08元，累計換手率為13.3%，累計成交量為143462.53萬股，累計成交額為2459538.43萬元。

　　興業銀行是我國首批股份制商業銀行之一，是一家全國性商業銀行，成立于1988年8月，總行設在福建省福州市。2012年年末資產總額達到3.24萬億元，比年初增長34.47%；不良貸款率0.43%，撥備覆蓋率達到466%，比年初大幅提高81個百分點；實現歸屬于母公司股東凈利潤347.08億元，同比增長36.08%，收入結構進一步優化，加權平均凈資產收益率26.64%，創上市六年來新高。

　　從業績方面來看，2013年1月10日業績快報顯示，2012年1-12月公司每股收益3.22元，每股凈資產13.35元，凈資產收益率26.64%；實現營業收入876.21億元，同比增長46.35%，實現凈利潤347.08億元，同比增長36.08%。2012年公司盈利能力持續增強，運營效率不斷提高，資產質量保持穩定，綠色金融和銀銀合作等特色業務深入推進，取得良好的經營業績。

　　對此，平安證券指出，興業銀行業績快報靚麗、條線改革紅利繼續釋放。分別上調2012年至2014年盈利預測7.6%、6.4%、6.9%，每股收益分別為3.22元、3.23元、3.87元(按照證監會規定，定增完成后新增股本將于2013年1月起納入每股收益計算)，業績超預期、基本面持續向好，維持“推薦”評級。

　　國都證券表示，興業銀行營收增長高于預期，盈利能力持續提升，上調盈利預測，預計2013年、2014年凈利分別同比增長10.45%和17.15%，全面攤薄每股收益為3. 02元和3.54元。考慮到公司管理層積極務實且具有較強執行力，其條線化專業改革有望在未來幾年帶來改革紅利，看好公司的發展前景，給予“強烈推薦-A”的評級。

　　民生銀行小微金融助力高增長據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，截至昨日，基金去年年末持有民生銀行市值約為2080985.04萬元，位居基金持股市值排行第五名。

　　從二級市場表現看，民生銀行今年以來漲幅為12.98%，最新收盤為8.88元，累計換手率為10.41%，累計成交量為235181.26萬股，累計成交額為1977379.02萬元。

　　公司是中國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行，多種經濟成份在中國金融業的涉足和實現規范的現代企業制度，使公司有別于國有銀行和其他商業銀行。截至2012年年末，公司各項存款總額為1.93萬億元，同比增長17%；各項貸款總額為1. 38萬億元，同比增長15%；不良貸款率為0.76%，同比上升了0.13個百分點；公司(不含子公司)已在全國33個城市設立了33家分行，機構總數量為702個。

　　公司以打造特色銀行與效益銀行為目標，以貫徹實施民企戰略、推動金融管家服務模式轉型為核心，以實施資本約束下的集約化經營為主線，在發展中持續推進業務結構、客戶結構和收益結構調整。

　　2012年上半年，公司繼續以小微企業貸款業務帶動公司零售貸款增長和結構調整，小微企業貸款繼續保持增長態勢。2012年中期末，公司零售貸款總額3842.03億元，比上年末增加6.3%。

　　招商證券認為，民生銀行小微金融助力高增長神話延續。零售銀行特性日益突出，估值應享受溢價，必將得到市場重估。預計2013年至2014年凈利潤分別為441億、514億元，每股收益為1.56元、1.81元，對應2013年市盈率5.6倍，市凈率1.2倍，維持 “強烈推薦-A”評級。招商銀行資產優勢不斷體現據《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至昨日，基金去年年末持有招商銀行市值約為1987122.75萬元，較上期增加629210.87萬元，位居基金持股市值排行第六位。

　　從市場表現來看，招商銀行今年以來漲幅為1.82%，累計換手率8.51%，累計成交量150409.13萬股，累計成交額2042290.43萬元，最新收盤價14元。

　　公司高效的分銷網絡主要分布在長三角、珠三角、環渤海經濟區域及其他地區的一些大中城市。

　　從業績來看，2012年公司三季報披露， 截至報告末期，集團資產總額為31446.18億元，比年初增長12.51%；客戶存款總額為24127.32億元，比年初增長8.68%；貸款及墊款總額為18360.45億元，比年初增加1949.70億元，增幅11.88%。2012年1月至9月，公司實現凈利潤330.20億元，比上年同期增長21.67%。

　　2012年1-9月，公司凈利差為2.97%，凈利息收益率為3.12%，較上年分別下降0.06個百分點和0.03個百分點；2012年第3季度，本公司凈利差為2.84%，凈利息收益率為2.99%，比2012年第2季度分別下降0.10個百分點和0.11個百分點。

　　群益證券認為，招商銀行是內地最優秀的零售商業銀行，負債端優勢明顯，且去年上半年降息對公司產生的不利影響逐漸消除，未來看好公司同業等領域優勢的加強，資產端優勢有望進一步體現。內地銀行業仍處于發展的轉型時期，公司憑借先進的經營理念和優質的管理有望率先取得成功。預計2012年至2013年分別可實現凈利潤434億元、500億元，按年增長20%、15%，每股盈利為2.01元和2.32元，給予“買入”的投資建議。

　　銀河證券則表示，去年四季度公司凈息差加速下行，維持公司“謹慎推薦”評級。預計公司2012年、2013年、20114年實現凈利427億元、435億元、498億元，對應每股收益為1.97元、1.65元、1.89元(攤薄)。

　　格力電器估值仍有提升空間

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至昨日，基金去年年末持有格力電器市值約為1882587.65萬元，較上期增加215669.32萬元，位居基金持股市值排行第七位。

　　據公司發布2012年業績快報顯示，2012年公司實現營業收入為1000.84億元，同比增長19.84%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為73.78億元，同比增長40.88%；基本每股收益為2.47元。公司業績超預期。

　　湘財證券上調公司盈利預測，預計公司2012年至2014年基本每股收益為2.47元、2.86元和3.24元，對應最新收盤價的市盈率為11倍、9倍和8倍，維持“買入”評級。

　　浦發銀行

　　業績符合預期

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至昨日，基金去年年末持有浦發銀行市值約為1423875.36萬元，較上期增加640844.83萬元，位居基金持股市值排行第八位。

　　2012年業績增長基本符合預期。據公司發布業績快報顯示，2012年實現營業收入826.17億元，同比增長21.64%，實現歸屬股東凈利潤341.61億元，同比增長25.20%，折合每股收益1.83元，基本符合預期。其中4季度實現歸屬股東凈利潤79.21億元，同比增長7.25%。

　　東方證券微調公司2013年至2014年每股收益預測至2.07元、2.39元，每股凈資產分別為11.22元與13.09元。給予2013年1.3倍市凈率估值，對應目標價14.59元，維持公司“買入”評級。

　　保利地產[微博]

　　盈利能力持續增強

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至昨日，基金去年年末持有保利地產市值約為1414355.15萬元，較上期增加204158.74萬元，位居基金持股市值排行第九位。

　　公司業績符合預期。2012年實現營業總收入689億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤84億元，同比分別增長47%、29%。2013年業績增長可期。公司2012年實現簽約金額1017.39 億元，同比增長38.91%，為以后年度的業績增長奠定基礎。

　　安信證券維持“買入”評級。預計公司2012年至2014年的收入增速分別為47%、34%、33%，凈利潤增速分別為29%、31%、35%，成長性突出。

　　中信證券

　　龍頭地位顯著

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至昨日，基金去年年末持有中信證券市值約為1189104.87萬元，較上期增加165522.51萬元，位居基金持股市值排行第十位。

　　在證券行業處于創新的大背景下，公司將受益。把握住創新機遇的公司未來將有更大的發展空間。擁有較強的資本實力、人才儲備、客戶資源，并具有先發優勢的大券商在創新中有著明顯的優勢。同時，營業部設置和非現場開戶如果放開，將進一步加劇行業競爭，大小券商分化。公司擁有行業龍頭地位，將受益于行業競爭。

　　海通證券認為，2012年至2013 年的凈利潤分別為 37.55 億元和 49.75 億元，對應每股收益0.34 元和0.45 元，維持“買入”評級。