Morningstar晨星分析師 Michael Rawson, CFA

　　譯者：Morningstar EditorialTeam

　　繼9月份出現(xiàn)330億美元的資金凈流入之后，10月份仍有19億美元的資金持續(xù)流入美國ETF市場。10月份，約有113億美元的資金撤出美國股票型ETF，同時期約有65億的資金流入環(huán)球股票型ETF，及40億美元進入債券型ETF。黃金ETF則持續(xù)大放異彩，使商品ETF今年10月份的資金凈流入金額總計達到16億美元。另外，在各個月份的資金流量當中，以今年10月份的資金凈流入金額最低，這主要是受到ETF發(fā)行速度減緩，以及ETF的終止數(shù)量大幅增加的影響。今年以來，美國市場上的ETF產(chǎn)品數(shù)量僅增加62只(今年以來新成立的ETF為159只，而被終止的ETF數(shù)量則為97只)，相較之下，去年凈增加的ETF數(shù)量高達278只。

　　在所有的Morningstar ETF組別當中，中國、多元化新興市場，以及歐洲股票型ETF組別今年10月份的資金凈流入金額皆達到10億美元以上。此外，10月份亦有不少的資金流入新興市場債券型ETF，但在前幾個月份回報表現(xiàn)相對強勁，并吸引大量資金流入的高收益?zhèn)�券型ETF，在10月份卻受到獲利了結(jié)賣壓影響，而遭遇了資金凈流出。

　　在ETF的發(fā)行公司方面，今年10月份則以iShares的ETF產(chǎn)品最受到資金青睞。在今年10月份最受美國市場歡迎的ETF產(chǎn)品當中，有好幾只ETF是iShares旗下的產(chǎn)品，使得iShares今年10月份的資金凈流入金額達到70億美元，約為其他ETF發(fā)行公司資金凈流入金額的兩倍之多。Vanguard則為資金凈流入金額排名第二高的ETF發(fā)行公司，10月份約有30億美元的資金凈流入。

　　10月份，iShares針對其所推出的一系列“核心”ETF，進行了大規(guī)模的市場營銷活動。這些核心基金的主要銷售對象為采用買入持有投資策略的投資者，而這些基金的費用率也相當?shù)汀�iShares所進行的營銷活動包括在華爾街日報上刊登整頁的廣告，以及在美國總統(tǒng)候選人辯論節(jié)目中播放電視廣告。截至目前為止，這些營銷活動似乎發(fā)揮了一定程度的效用。

　　另一方面，State Street則遭遇了超過90億美元的資金凈流出，該公司旗下光是SPDR S&P 500 ETF(SPY)便有高達70億美元的資金凈流出，而這些流出的資金則有一部分轉(zhuǎn)向了iShares Core S&P 500 ETF (IVV)。基本上iShares CoreS&P 500 ETF (IVV)是iShares公司將原有的ETF重新包裝后，所推出的其中一只“核心”ETF，而iShares亦將該只ETF的費用率調(diào)降至0.07%，較SPDR S&P 500ETF(SPY)的0.09%的費用率來的低。不過，這仍高于Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 0.05%的費用率。事實上，我們一直都認為對采用買入持有投資策略的投資者而言，相較于SPDR S&P 500ETF(SPY)，iShares Core S&P 500 ETF (IVV)會是較佳的投資目標，主要因為iShares CoreS&P 500 ETF (IVV)的產(chǎn)品法律架構(gòu)能使該只ETF具有較佳的追蹤能力。(SPDR S&P 500 ETF(SPY)為單位投資信托，而iShares Core S&P 500 ETF (IVV)在法律上則被視為法定管制投資公司。)

　　其他受到市場資金青睞的ETF，還包括了SPDR Gold Shares (GLD)以及PIMCO Total Return ETF (BOND)。SPDR Gold Shares (GLD)今年10月份的資金凈流入金額為8億美元，而PIMCOTotal Return ETF (BOND) 則有3億美元的資金凈流入，使得該只ETF的總資產(chǎn)規(guī)模達到30億美元以上。