本報(bào)訊 日前，長城基金(微博)在2012投資策略報(bào)告中指出，由于政策預(yù)期好轉(zhuǎn)和流動性改觀，春節(jié)前后市場可能會迎來較好投資機(jī)會，中小板300指數(shù)有望反彈。

　　“經(jīng)濟(jì)下滑加速已經(jīng)得到確認(rèn)，未來幾個(gè)月還將持續(xù)驗(yàn)證。在經(jīng)濟(jì)增長前低后高的一致預(yù)期下，政策傾向上半年寬松。”政策面超預(yù)期是長城基金看好一季度市場的一大理由：“外匯占款的持續(xù)減少預(yù)示著流動性的投放必將持續(xù)，力度還會加大。在房價(jià)全面下跌，以及歐洲經(jīng)濟(jì)步入衰退的可能影響下，政策傾向刺激增長”。

　　長城基金認(rèn)為，政策的超預(yù)期會帶來市場對基本面預(yù)期的轉(zhuǎn)好，從而階段性修正悲觀預(yù)期。

　　流動性改善是市場反彈的重要動能。“一季度準(zhǔn)備金率的繼續(xù)下調(diào)是大概率事件，”長城基金判斷，“在銀行間流動性相對寬松，信貸投放加大的情況下，流動性會向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和資本市場溢出；年關(guān)過后，存款回流，將增加信貸的潛在供給；股市弱勢下，融資以及相關(guān)政策可能出現(xiàn)利好。”

　　對于春節(jié)后市場投資機(jī)會，長城基金認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，成長股的表現(xiàn)總體來說好于周期股。

　　由于中小板300指數(shù)行業(yè)分布充分體現(xiàn)了“新興”、“科技”的特色，這些板塊受政策支持，在刺激經(jīng)濟(jì)增長時(shí)將成為不二之選。 

　　同時(shí)，長城基金也指出，長期市場走勢取決于基本面和政策的相互作用和演化，投資者仍然需要密切關(guān)注基本面變化情況。　　(莊少文)