本報記者 胡芳

　　2012年的經濟形勢仍不容樂觀。長信基金(微博)管理公司日前發布2012年投資策略報告指出，2012年市場可能仍將指望消費投資。

　　長信基金在報告中指出，短期看，經濟向下的趨勢是明確的，房地產、投資回落趨勢或將延續；中期看，財政和貨幣政策仍存在比較大的空間，對于2012年經濟的企穩將起正面作用；從通脹情況來看，食品價格的走低、經濟和貨幣增速的降低以及大宗商品價格的回落均有利于通脹的持續下行。通脹高點已現，2012年通脹下行趨勢明確。

　　“從大類資產回報看，股票作為大類資產對存量資金的吸引力明顯增加。2012年悲觀情緒的修正和流動性的改善將推升指數上行。從季度角度看，上半年指數上漲的主要邏輯在于風險溢價降低以及流動性改善帶來的估值提升，下半年市場的主要邏輯在于經濟環比見底帶來的盈利改善。”長信基金指出。

　　從行業配置而言，長信基金認為，上半年看估值的修復，下半年看盈利的改善，景氣度作為行業配置的重要性提升。從投資標的來看，耐用消費品優于投資和消費，投資和消費優于資源。從具體行業來看，2011年的航空、商用車、航運、有色、電子元器件、電力設備、汽車零部件、證券、機械、信息設備、醫藥、商貿排名靠后，值得重點關注。

　　長信基金認為，應關注機構配置的變化，絕對低配且配置標準差大的行業值得重點關注。