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回避高杠桿高溢價(jià)基金份額

http://www.sina.com.cn 2011年10月12日 09:15 新浪財(cái)經(jīng)

　　新浪基金研究中心

　　本周二滬深300指數(shù)收報(bào)2511.99點(diǎn)，9月最后一個(gè)交易周下跌3.30%，本周前兩個(gè)交易日下跌1.40%。受基礎(chǔ)市場影響，分級(jí)基金前周平均下跌2.37%，本周前兩個(gè)交易日平均下跌0.58%；封閉式股票型基金前周平均下跌3.28%，本周前兩個(gè)交易日下跌1.07%；LOF基金前周平均下跌3.07%，本周前兩個(gè)交易日下跌0.58%；ETF基金前周平均下跌3.21%，本周前兩個(gè)交易日下跌1.37%。A股連續(xù)創(chuàng)新低，高杠桿基金份額過高的溢價(jià)率已經(jīng)將實(shí)際杠桿比率大幅壓低，一旦低杠桿基金份額上漲，凈值下跌和再杠桿化將對價(jià)格形成“雙殺”，建議投資者回避高杠桿高溢價(jià)基金。

　　權(quán)益類分級(jí)基金方面，高杠桿份額的溢價(jià)率與低杠桿份額的折價(jià)率都繼續(xù)攀升，申萬進(jìn)取溢價(jià)率再創(chuàng)新高。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類分級(jí)基金價(jià)格前周平均下跌2.63%，本周前兩個(gè)交易日下跌0.79%，其中，高杠桿份額前周平均下跌2.54%，本周前兩個(gè)交易日下跌1.70%；低杠桿份額前周平均下跌2.65%，本周前兩個(gè)交易日下跌0.19%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類分級(jí)基金整體溢價(jià)率為1.06%，其中高杠桿份額溢價(jià)率和低杠桿份額的折價(jià)率均有所擴(kuò)大，其中高杠桿份額溢價(jià)從上周一的26.47%攀升至本周一的29.82%；低杠桿份額折價(jià)從上周一的15.79%攀升至本周一的17.19%。其中，溢價(jià)率最高的申萬進(jìn)取、銀華鑫利和銀華銳進(jìn)本周一收盤溢價(jià)率分別為72.73%、45.10%和35.06%；申萬進(jìn)取的溢價(jià)率連破歷史新高。高杠桿基金份額過高的溢價(jià)率已經(jīng)實(shí)際杠桿比率大幅壓低，一旦低杠桿基金份額上漲，凈值下跌和再杠桿化將對價(jià)格形成“雙殺”，建議投資者回避高杠桿高溢價(jià)基金。

　　固定收益類分級(jí)基金價(jià)格跌幅較大，高杠桿份額折價(jià)率收窄。債券型分級(jí)基金上周平均下跌2.07%；本周前兩個(gè)交易日下跌0.10%。其中，高杠桿份額上周平均下跌2.59%，本周前兩個(gè)交易日下跌0.19%；低杠桿份額上周下跌1.14%，本周前兩個(gè)交易日下跌0.09%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，固定收益類分級(jí)基金本周一整體折價(jià)率為6.74%，較前周一收窄0.82個(gè)百分點(diǎn)。其中高杠桿份額的折價(jià)率從上周一的6.34%縮小至本周一的4.91%，低杠桿份額的折價(jià)率則從上周一的9.76%小幅擴(kuò)大至本周一的10.04%。相對于封閉式債基高杠桿份額的折價(jià)，開放式分級(jí)債基嘉實(shí)多利進(jìn)取本周一溢價(jià)率再創(chuàng)新高，達(dá)49.46%。

　　封閉式基金方面，封閉式股票型基金價(jià)格跌幅較大，封閉式債券型基金不跌反漲。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，封閉式股票型基金上周平均下跌3.28%，本周前兩個(gè)交易日下跌1.07%，價(jià)格下滑速度較快，折價(jià)率變化不大。封閉式債券型基金上周平均下跌0.40%，本周前兩個(gè)交易日上漲0.59%；折價(jià)率從9月23日的8.60%小幅縮至9月30日的8.47%。債券市場回暖，封閉式債基價(jià)值開始顯現(xiàn)。

　　LOF基金方面，近期投資于大盤的LOF基金表現(xiàn)普遍優(yōu)于投資于中小盤的LOF基金。前周LOF基金平均下跌3.07%，本周前兩個(gè)交易日下跌0.58%。前周和本周前兩個(gè)交易日表現(xiàn)最好的LOF基金是興全滬深300指數(shù)(LOF)，前周下跌0.12%，本周前兩個(gè)交易日上漲3.26%。前周和本周前兩個(gè)交易日表現(xiàn)最差的LOF基金是天弘深證成份指數(shù)(LOF)，前周下跌4.00%，本周前兩個(gè)交易日下跌9.21%，由于成交清淡，本周跌幅參考意義不大。

　　ETF基金方面，大盤價(jià)值風(fēng)格和中小盤風(fēng)格ETF基金分化明顯，前者明顯優(yōu)于后者。前周ETF基金平均下跌3.21%，本周前兩個(gè)交易日下跌1.37%。前周和本周前兩個(gè)交易日表現(xiàn)最好的ETF基金是華泰柏瑞上證紅利ETF，前周下跌1.42%，本周前兩個(gè)交易日下跌1.14%。前周和本周前兩個(gè)交易日表現(xiàn)最差的ETF基金是廣發(fā)中小板300ETF，前周下跌5.50%，本周前兩個(gè)交易日下跌1.29%。

　　ETF基金情況表：

證券代碼	證券簡稱	周二收盤價(jià)(元)	周二漲跌幅(%)	上周凈值漲跌幅(%)	上周跟蹤誤差(%)	上周超額回報(bào)(%)
510280	華寶興業(yè)上證180成長ETF	-	-	-1.24	0.55	2.06
510880	華泰柏瑞上證紅利ETF	1.92	-0.62	-1.68	0.03	1.62
159906	大成深證成長40ETF	0.77	-2.40	-2.20	0.05	1.10
159905	工銀深證紅利ETF	0.78	-2.01	-2.34	0.00	0.97
159903	深成ETF	1.02	-1.16	-2.35	0.00	0.95
159910	嘉實(shí)深證基本面120ETF	0.91	-0.65	-2.48	0.59	0.82
510160	中證南方小康產(chǎn)業(yè)指數(shù)ETF	0.35	-0.56	-2.70	0.03	0.61
510270	中銀上證國企100ETF	0.74	0.54	-2.76	0.06	0.54
510060	上證中央企業(yè)50ETF	1.11	0.36	-2.82	0.08	0.48
510190	華安上證龍頭ETF	2.08	0.53	-2.88	0.03	0.42
510210	富國上證綜指ETF	2.36	0.60	-2.94	0.06	0.37
510020	超大ETF	0.18	0.00	-3.01	0.04	0.30
510030	價(jià)值ETF	2.20	0.55	-3.03	0.03	0.27
510050	華夏上證50ETF	1.69	0.18	-3.08	0.03	0.22
510010	治理ETF	0.62	0.32	-3.22	0.06	0.08
510110	周期ETF	2.05	0.24	-3.23	0.07	0.07
159908	博時(shí)深證基本面200ETF	0.81	-1.22	-3.28	0.02	0.02
159901	易方達(dá)深證100ETF	0.64	-0.92	-3.37	0.02	-0.07
510120	海富通上證非周期ETF	1.89	0.05	-3.39	0.09	-0.09
510180	華安上證180ETF	0.54	0.00	-3.55	0.08	-0.25
510150	招商上證消費(fèi)80ETF	2.55	-0.93	-3.64	0.02	-0.34
510170	國聯(lián)安商品ETF	2.57	-2.36	-3.64	0.03	-0.34
510230	金融ETF	2.79	1.68	-3.76	0.02	-0.46
510090	責(zé)任ETF	0.79	1.28	-3.94	0.05	-0.64
510130	中盤ETF	2.48	-0.64	-4.03	0.01	-0.73
510070	民企ETF	1.04	-0.67	-4.53	0.04	-1.23
510260	諾安上證新興產(chǎn)業(yè)ETF	0.80	-0.62	-4.72	0.07	-1.42
159902	華夏中小板ETF	2.29	-0.69	-4.82	0.44	-1.52
510220	華泰柏瑞中小盤ETF	2.77	-0.22	-4.85	0.03	-1.55
159909	招商深證TMT50ETF	2.68	-0.48	-5.11	0.03	-1.81
159907	廣發(fā)中小板300ETF	0.92	-0.43	-5.53	0.02	-2.23