危機下的私募：尋找2011年抗跌英雄
近800只陽光私募產品僅190只正收益 23只收益超過10%
理財一周報記者/蔣穎博
8月行情已近尾聲， 可能是由于行情低迷，不少私募基金經理都選擇休息，有個別私募利用閑置資金做回購，另外一些私募基金掌門人選擇了外出度假，譬如今年來排名第一的呈瑞投資總經理芮崑，還有2008年的私募冠軍鄧繼君。也難怪，雖然沒有更悲觀的因素，但在全球股市低迷的情況下，A股也很難獨善其身，借這個機會，私募基金經理度假休息也實屬正常。
今年陽光私募的表現不太給力，截至8月的最新數據顯示，近800只陽光私募產品中，只有190只獲得了正收益，而在這190只正收益私募產品中，收益超過10%的也就區區23只�！霸跊]有找到新的經濟增長點前，中國股市不會有大行情，只會是反復震蕩的牛皮市。震蕩以2600點為軸心，上下300點，窄幅震蕩，會維持兩年的時間�！币晃凰侥蓟鸾浝肀硎�。
2600點，無論公募還是私募都比較關心的點位，本周記者拜訪的一位公募基金投資總監也表示，目前沒有更悲觀的因素，但行情仍以震蕩為主。
在近一個月的行情中，市場跌去近300點。近一個月的收益率排行顯示，絕對收益超過10%的有16只，其中大部分是老牌私募，譬如近一個月排名第一的尚誠投資的肖華，明達投資的劉明達，林園(微博)投資的林園，這三家老牌私募基金經理占到了六席。當然，這16只產品也僅是近期表現出色，從今年以來的表現看，不少私募還處于虧損邊緣。譬如近一個月排名第一的尚誠投資近六個月還虧損了1.19%，今年以來更是虧損12.14%。還有排名第二的張廣欣，雖然近一個月取得14.71%的收益，但今年以來仍虧損5%。
本期理財一周報基金小組就為大家尋找今年以來的抗跌私募，在大盤的驚濤駭浪中，哪些陽光私募能維持住凈值，并且還能逆市增長？我們此次選取的標準為近一個月、近三個月和今年以來持續為正收益的陽光私募產品。同時，我們還為大家羅列出了五種不同類型的陽光私募產品，供投資者參考，如何擇出最抗跌的私募基金。
哪些私募基金最抗跌？弱市中，每位正在尋找價值洼地股票的投資者都在問這個問題。都說大牛市要做強勢股，追漲；大熊市要學會觀望，做反彈。而震蕩市，恰恰是陽光私募大展身手的時刻。本期理財一周報對近800只私募基金今年以來的業績進行分析，為讀者遴選出87只最抗跌的陽光私募。
圓形：公募派，業績持續穩定，最抗跌
倒梯形：民間派，今年以來業績穩定，近階段差強人意
扇形：券商派，大起大落
三角形：其他派，首尾業績差異巨大
正梯形：媒體派，負收益較多，不抗跌
危機下的私募：誰是2011年抗跌英雄？
林園投資三只產品進十強，成最大贏家
理財一周報記者/蔣穎博
截至8月23日，上證指數下跌9.05%，而自3000點成為階段性頭部以來，隨著指數的持續下挫，陽光私募收益率節節敗退，根據各大陽光私募最新公布的8月凈值數據，184只私募產品獲得正收益，占整個陽光私募產品的22%。
“市場震蕩是私募最擅長的市場環境之一，再加上中小盤股十分活躍，部分陽光私募一旦抓住牛股，就會取得明顯超額收益�！币晃凰侥夹袠I研究員稱。
在近一個月的行情中，上證指數從跌破2500點大關到在2600點附近震蕩，一些私募近一個月的表現十分出色，排名前十中，老牌私募明達投資和尚雅投資占了多個席位，而明達投資更是連續獲得正收益，成為今年抗跌私募之一。
大跌行情中誰最抗跌
從排行榜上看，林園投資成為今年以來抗跌私募中的最大贏家，林園投資旗下僅有三只產品，這三只產品均排入今年前十，并且在近一個月和近三個月的收益排行中也取得了不菲的成績。
其中，林園2期和林園3期排在今年以來收益率第二和第三，林園1期排在第七。
從近三個月的收益率來看，在大盤同期下跌10%以上的情況下，林園的三只產品均獲得了5%以上的漲幅。近一個月以來，林園2期和3期的漲幅也在4%以上。
林園自稱1989年進入股市，靠著8000元起家，在牛市高峰的時候有著4億元的身家。林園的擇股思路是注重上市公司的財務指標。投資者需要關注的包括：每股年盈利至少應該在0.2-0.3元以上；每股凈資產，需要關注，但并不一定要很在乎；公司市盈率水平不要超過25倍；企業現金流充裕，毛利率至少應在18%以上�！傲謭@的產品今年以來打了個翻身仗，貴州茅臺功不可沒�！币晃凰侥既耸糠Q。
除了林園投資，明達資產也屬于今年的抗跌明星，從今年以來的收益率排行來看，明達資產多只產品排名靠前，排名前十的有明達2期、明達4期，而明達1期排在第16名，明達3期排在第24名。
明達資產的總經理為劉明達，1996年初次涉足股市，此前從事貿易工作，1999年正式轉行，與朋友合伙開了家證券投資咨詢公司，向券商提供投資分析報告。2005年發行私募基金。目前旗下有5只產品，除了剛剛提到的四只產品，還有一只海外私募產品金牛L.H�；穑猿闪⒁詠硪灿�3.18%的正收益。
另外，記者還發現，在87只抗跌私募中，有多只產品同屬一家陽光私募，雖然不是每個階段都排名靠前，但今年以來均獲得了正收益，表明私募的整體投資能力今年到目前為止表現得十分強悍。
其中，大多數為老牌明星私募，譬如以穩健著稱的星石投資旗下有16只產品位列其中。
另外，排行榜中，老牌明星私募朱雀投資有6只產品，民森投資有6只產品，六禾投資有4只產品，金中和有8只產品，更多詳細見列表。當然，對于抗跌私募，有業內人士“不能因為一次下跌階段的優秀業績便判斷其為‘抗跌’基金，私募的業績還需看得更長遠�！�
誰有今年的私募冠軍相
離今年的交易結束還有四個月的交易時間，誰將成為今年奪取私募冠軍的黑馬？
在連續抗跌排行榜上，金中和西鼎以31.27%的收益排名第一，并且近一個月、近三個月都取得了正收益，不過，在今年以來的收益率中排名第一的呈瑞1期仍然以42.24%的收益排名第一，雖然近一個月虧損，未能在連續抗跌私募基金中占一席之位，但同樣擁有冠軍黑馬相。
呈瑞1期的基金經理芮崑出身于公募，他曾于1992年9月至2001年9月任上海電力學院講師。2001年9月-2004年9月其歷任東北證券公司金融與產業研究所高級研究員、湘財證券研究發展中心總經理助理(負責行業研究部)及首席分析師；2004年9月至2009年10月，在上投摩根基金管理公司工作，歷任上投摩根雙息平衡基金基金經理、上投摩根雙核平衡基金基金經理。
目前呈瑞投資有三只產品，從呈瑞3期和呈瑞4期成立以來的表現看，并不如呈瑞1期出色，呈瑞3期自成立以來下跌3.91%，呈瑞4期目前在1元附近徘徊。
芮崑近期公開表示，“現在談反轉還早，我認為只是反彈，但還能持續一段時間。下半年的整體走勢會震蕩，下行空間在2500點到2600點，上行空間在3100點到3200點，作為投資者，既要選股，又要選時，高賣低買，但個股很活躍，機會是有的�！�
“從目前的國際經濟環境來看，我偏向于樂觀，通過2008年之后的各種政策刺激，以美國為代表的國家最終將走出低谷。在復蘇的道路上也許會受到一定因素的干擾，比如日本地震、中東革命，但長期來看還是樂觀的，國際經濟環境會回到2005年、2006年時的狀態�！� 芮崑稱。
另外，目前收益率超過20%的僅有三只私募產品，分別是金中和西鼎、林園2期和林園3期，其余私募也正相繼發力，究竟呈瑞1期能否今年奪冠？還需四個月的觀察。
老牌私募淡水泉投資今年以來最穩健 新價值黃金優選系列業績墊底
陽光私募幾何方陣：五大派系私募抗跌能力高下有別