上周股市出現震蕩下跌的局面，板塊的分化仍在繼續，持倉結構的不同對基金的業績有較大的影響。交易所債市方面，國債市場連創新高，企債則沖高回落。上周所有保本型開放式基金的簡單平均凈值下跌0.27%，表現較好的保本型開放式基金主要有：大成保本混合、銀華永祥保本、金鷹保本混合、諾安保本混合、銀華保本增值。

　　2.7 純債型開放式基金

　　上周上證國債指數又創新高，上證企債指數沖高回落。上周純債債券型開放式基金的簡單平均凈值下跌0.21%，表現好于偏債型基金。表現較好的純債型開放式基金主要有：國聯信心增益、銀河銀信添利A、銀河銀信添利B、國投穩定增利、華安穩定收益A。

　　2.8 貨幣型開放式基金

　　上周前半周市場資金面較寬松，后半周受新股發行及可轉債申購影響資金面受到階段性沖擊，央票發行利率走高也帶動現券各品種利率整體上行。貨幣型基金表現較穩定，本期間簡單收益率為0.04%，表現較好的貨幣型開放式基金主要有：華寶貨幣B、東方貨幣、國投貨幣B、長信利息B、華寶貨幣A。

　　2.9 生命周期型開放式基金

　　生命周期型基金本期間簡單平均收益率為-1.53%。表現較好的生命周期型開放式基金為匯晉2016。

　　2.10 封閉式基金

　　封閉式基金方面，所有封閉式基金(不含分級、債券型封基)的簡單平均二級市場價格下跌0.80%。分級封基中高風險份額上周表現較好的是泰達聚利B(0.97%)和富國匯利B(0.32%)，高風險份額中跌幅較大的是申萬進取(-5.07%)和銀華銳進(-3.77%)。截至8月18日封閉式基金(不含分級、債券型封基)整體折價率為8.71%，較前周有所縮小。其中基金銀豐折價率最高，達到了14.99%，沒有出現溢價基金。分級封基方面，嘉實多利進取和申萬進取的溢價水平較高，分別達到32.56%和27.76%。上周表現較好的封閉式基金(不含杠桿、債券型封基)主要有：基金安信、基金興華、基金普惠、基金漢興。

　　表1 各類基金上周業績表現匯總

種類	業績表現
指數型開放式基金	-2.22%
股票型(不含QDII)開放式基金	-2.17%
混合型開放式基金(不含QDII)	-1.90%
偏股配置型開放式基金(不含QDII)	-2.07%
靈活配置型和平衡配置型開放式基金(不含QDII)	-1.84%
偏債配置型開放式基金(不含QDII)	-0.83%
QDII基金	0.17%
偏債債券型開放式基金	-0.41%
保本型開放式基金	-0.27%
純債式開放式基金	-0.21%
貨幣式開放式基金	0.04%
生命周期型基金	-1.53%
封閉式基金(不含杠桿、債券型封基)	-0.80%

　　資料來源：海通證券研究所基金評價系統

　　3.基金行業動態

　　3.1 市場新聞

　　8月初，深交所主持召開了"創業板及相關指數產品發展研討會"，深圳證券信息公司、眾多主流券商和基金公司出席，他們認為隨著高估值的回落和良好成長性的持續，創業板長期投資價值逐步顯現。8月15日起創業板ETF及其聯接基金即將由易方達基金公開發行，這是跟蹤中國創業板指數的基金產品首次面市。

　　點評：深圳證券信息公司數據顯示，創業板經過兩年多的發展，截至2011年7月底，已有上市公司245家，總市值達8315億元。創業板指數匯集了創業板中代表性強、流動性好的100家上市公司，是創業板市場的核心指數。今年以來由于業績低于預期，創業板部分股票出現大幅下跌，投資者對創業板的信心也受到重創，但不可否認，創業板中的企業代表了中國最有活力、最有創新能力，也是最有成長潛力的公司，盡管其中不免魚龍混雜，但作為一個整體依然值得投資者長期關注，尤其是當股價出現較大下跌后，長期投資價值可能已經顯現，因此創業板ETF的推出，為投資者創造了一個非常好的投資創業板整體股票的渠道。

　　3.2 基金觀點

　　上周市場在壓抑的氣氛下連續第五周震蕩下行。經濟數據與政策面處于平淡期，多數基金認為外圍利空因素目前暫時得到緩解，中長期仍存不確定因素，可能壓制A股反彈。通脹依舊是國內經濟的核心矛盾，貨幣政策看不到放松的跡象。A股市場短期應維持震蕩整理走勢，可自下而上精選優質成長股。

　　外圍市場方面，多數基金認為美歐債務危機暫時得到緩解，但中長期仍存不確定因素，可能壓制A股反彈。美聯儲宣布持續保持低利率水平，說明其對經濟復蘇勢頭并不樂觀，美國寬松的貨幣政策應仍將延續，QE3推出的可能性較大。前期美股上揚過快，道指一度達到12000點高位，美股有一定的下調空間。另外美國通脹維持高位，制造業指數和就業數據均遜于預期，這都將引發市場對美國經濟陷入滯漲的擔憂。歐洲經濟雖然暫時不會出太大問題，但中期來看仍需要持續關注發展動向。

　　宏觀經濟方面，多數基金認為通脹仍是核心矛盾，8月應處下行通道，貨幣政策看不到放松的跡象。股票市場表現孱弱的根本原因是通脹居高不下，持續的緊縮政策給市場整體資金面帶來非常大的壓力。而在緊縮環境下，國內經濟增速已經明顯下行，“超調”風險正在加劇。因此雖然估值偏低，但市場情緒較差。預計8月份貨幣流動性或較7月份寬松，四季度通脹將大概率的緩步下行，經濟有望溫和筑底企穩。

　　市場走勢方面，多數基金認同短期的震蕩整固走勢。而在基本面逐步趨穩之前，A股可能仍將在歐美經濟復蘇放緩、通脹維持高位等海內外多重利空中反復震蕩消化。真正的反彈機會要等到通脹開始回落、政策面出現明確放松信號之后。目前應自下而上精選具有市場領導力的大消費類個股，新興產業特別是互聯網傳媒行業個股和優質成長股。處于發展初期的老年產業也被看好。

　　國泰基金認為，板塊上可以關注在絕對估值上具備優勢的股票如金融類股票，和新型產業特別是互聯網傳媒行業。在互聯網傳媒行業中特別值得關注的是：移動互聯網領域，如微軟、蘋果、谷歌這類企業都在著手進入這個領域；視頻網站在未來5年內將具有巨大的成長空間；以京東、淘寶為代表的電子商務企業會在未來出現一個爆發階段；以蘇寧、國美為代表的傳統企業如果能抓住電子商務發展的大潮，同樣具備上漲動力。

　　長盛基金認為，短期內市場局部可以保持活躍度，但是難有持續性。從中期階段來看，無論是國際還是國內，通脹高企形勢難以扭轉，美國QE3推出的可能性增大，而國內流動性充裕的局面還將繼續。看好具有強勢定價能力的資源股和消費股。下半年的投資機會可能體現在以下行業：以價格為指揮棒，正在追尋價格反彈的資源行業；以大眾消費為中心，具有市場領導地位的消費品牌，體現在家電、汽車、食品等領域；供給不足、處于發展初期階段的行業，如醫藥行業、教育產業、老年產業等；符合國家政策大方向的產業如節能減排、軍工、能源安全等。

　　大成基金認為，歐美債務危機和CPI創新高這兩個因素所帶來的困境在未來幾個月會趨于改善。股票市場表現孱弱的根本原因就是通脹居高不下，持續的緊縮政策給市場整體資金面帶來非常大的壓力。7月份通脹創新高后，8月份通脹很可能處于下行通道，而在緊縮環境下，國內經濟增速已經明顯下行，“超調”風險正在加劇。這些跡象表明，未來中國進一步緊縮的概率較小，股市資金面情況會得到一定改善。對于外圍市場，美國經濟復蘇乏力雖然對美股市場造成了重挫，但此前對美國經濟過于樂觀的預期導致前期美股上揚過快，道指一度達到12000點左右的高度，離歷史高點不遠。也就是說，其有一定的下調空間。

　　交銀施羅德基金認為，A股或仍將在海內外多重利空中反復震蕩消化。美國方面，7月CPI環比上行0.5%，費城聯儲制造業指數跌至-30.7，包括上周的失業救濟人數等數據均遜于市場預期，繼而引發市場對美國經濟陷入滯漲的擔憂；而歐洲方面，債務危機揮之不去，投資者信心明顯不足，另外國際投行紛紛調低世界經濟增長預期，都助跌股指。通脹仍是主要矛盾，短期貨幣政策尚看不到顯著緩解的跡象。就中期而言，四季度通脹將大概率的緩步下行，經濟有望溫和筑底企穩。而在基本面逐步趨穩之前，A股可能仍將在海內外多重利空中反復震蕩消化。

　　建信基金認為，兩市或進入震蕩整固期。從主要因素看，一是歐美經濟復蘇明顯放緩，海外金融市場還有較大的不確定性因素；二是國內通脹維持高位，宏觀流動性難以放松，經濟持續下滑，出口和投資將在下半年出現明顯放緩；三是估值雖然偏低，但市場情緒較差，滬深300E/P與十年期國債收益率之差收窄，債券收益率上行使得股市收益率的吸引力降低。

　　信誠基金認為，對于一些優質個股而言，在市場的震蕩過程中可能迎來在合理甚至較低的價格水平上介入的良好機會。看好四類行業的發展前景：一是受益于中國人口老齡化且居民收入增加帶來的保健需求，健康類產業具有剛性發展空間；二是高端裝備制造業前景可期，尤其是具有走出國門實力的子行業，空間更為廣闊；三是在產業升級以及低端制造業由東部向西部轉移過程中受益的行業；四是一些新興產業存在一定投資機會，具有剛性發展空間的消費類行業。

　　華安基金認為，從經過季節性調整之后的環比折年率來看，7月 CPI實際出現了快速的下降，而PPI則連續兩月讀數為負增長。再考慮到8月上旬以來大宗商品的急速下跌，判斷通脹壓力全面消退，而通脹壓力的快速消退會使得市場底部出現在今年第三季度。展望年內乃至2012年上半年市場行情，短期來看，避險情緒的上升會導致所有資產價格走勢趨同，市場還會繼續下探出一個中期底部。中期的看法是對內需有信心，但會關注出口情況的變化。

　　中歐基金認為，國內通脹逐步回落和投資回升都將對市場形成正面推動。在當前市場估值處于歷史底部區間的背景下，短期暴跌為投資者進場提供較好機會。但是，外圍市場仍存在很大的不確定性。短期來看，歐洲經濟暫時不會出太大問題，歐洲央行有能力把控局面，但中期來看，仍需要持續關注發展動向。

　　南方基金認為，美國聯邦儲備委員會近期宣布，將把聯邦基金利率在零至0.25%的歷史最低水平至少維持到2013年中期，表明美國央行對經濟復蘇勢頭并不樂觀，也標志著美國寬松的貨幣政策仍將延續。歐洲目前采取的舉措僅僅能夠緩解“歐洲四國”的短期債務問題，但是歐盟內部長期的經濟問題依然存在，因此無法真正解決歐債危機。外圍市場的動蕩依然是壓制A股進一步反彈的不利因素。短期來看，后市仍以震蕩為主，除非有更大的利空沖擊，市場跌破前期低點的可能性不大。真正反彈的機會，可能要等到通脹開始回落、政策面出現明確放松信號之后。

　　4.基金經理變更

　　上周有七家基金公司發生基金經理變更。

　　易方達基金2011年8月15日公告，增聘王曉晨擔任易方達增強回報債券型證券投資基金的基金經理。

　　富國基金2011年8月16日公告，增聘趙濤擔任富國通脹通縮主題輪動股票型證券投資基金的基金經理，宋小龍將不再擔任該基金的基金經理。

　　信誠基金2011年8月16日公告，增聘程亮擔任信誠中小盤股票型證券投資基金的基金經理。增聘李仆擔任信誠經典優債債券型證券投資基金的基金經理，王國強將不再擔任該基金的基金經理。

　　寶盈基金2011年8月17日公告，增聘余述勝擔任寶盈中證100指數增強型證券投資基金的基金經理。

　　中歐基金2011年8月17日公告，增聘周蔚文擔任中歐新趨勢股票型證券投資基金(OF)的基金經理。

　　國投瑞銀基金2011年8月17日公告，增聘黃順祥擔任國投瑞銀核心企業股票型證券投資基金的基金經理。熊志勇將不再擔任國投瑞銀瑞和滬深300指數分級證券投資基金的基金經理。

　　申萬菱信基金2011年8月18日公告，增聘劉忠勛擔任申萬菱信量化小盤股票型證券投資基金(OF)的基金經理。

　　表 2  基金經理變更

時間	名稱	基金管理人	免去/辭去	聘任/增聘
2011-8-15	易方達增強回報A\B	易方達		王曉晨
2011-8-16	富國通脹通縮主題	富國	宋小龍	趙濤
2011-8-16	信誠中小盤	信誠		程亮
2011-8-16	信誠經典優債A\B	信誠	王國強	李仆
2011-8-17	寶盈中證100	寶盈		余述勝
2011-8-17	中歐新趨勢	中歐		周蔚文
2011-8-17	國投瑞銀核心企業	國投瑞銀		黃順祥
2011-8-17	國投瑞銀瑞和300	國投瑞銀	熊志勇
2011-8-18	申萬菱信量化小盤	申萬菱信		劉忠勛

　　資料來源：海通證券研究所基金評價系統

　　5.在發基金

　　本周將有二十二只基金處在發行期或即將發行。

名稱	基金管理人	起始發行日	結束發行日	基金類型
匯添富黃金及貴金屬	匯添富	2011-7-25	2011-08-25	股票型
金鷹策略配置	金鷹	2011-07-20	2011-08-26	股票型
鵬華深證民營ETF	鵬華	2011-07-27	2011-08-26	股票型
鵬華深證民營ETF聯接	鵬華	2011-07-27	2011-08-26	股票型
招商安達保本	招商	2011-07-26	2011-08-26	股票型
華安深證300	華安	2011-08-01	2011-08-26	股票型
建信深證基本面60ETF	建信	2011-08-08	2011-09-02	股票型
建信深證基本面60ETF聯接	建信	2011-08-08	2011-09-02	股票型
農銀匯理策略精選	農銀匯理	2011-08-08	2011-09-02	股票型
嘉實信用	嘉實	2011-08-08	2011-09-09	債券型
添富深證300ETF	匯添富	2011-08-15	2011-09-09	股票型
南方上證380EFT	南方	2011-08-22	2011-09-09	股票型
易方達創業板ETF	易方達	2011-08-15	2011-09-14	股票型
易方達創業板ETF聯接	易方達	2011-08-15	2011-09-14	股票型
平安行業先鋒	平安大華	2011-08-15	2011-09-16	股票型
富安達優勢	富安達	2011-08-16	2011-09-16	股票型
南方上證380EFT聯接	南方	2011-08-22	2011-09-16	股票型
廣發制造業精選	廣發	2011-08-19	2011-09-16	股票型
景順大中華	景順	2011-08-19	2011-09-19	股票型
南方中國中小盤	南方	2011-08-25	2011-09-20	股票型
交銀雙利A/B/C	交銀施羅德	2011-08-24	2011-09-21	債券型
諾安收益	諾安	2011-08-22	2011-09-21	股票型

　　資料來源：海通證券研究所基金評價系統

　　6. 基金分紅

　　本周沒有基金進行分紅、派息。

上一頁 1 2 下一頁

新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。