⊙本報記者 安仲文 黃金滔

　　對于“401K”，國內大多數投資人可能還不知所以，而在美國，“401K”早在上世紀70、80年代起就已開始蓬勃發展。隨著今年“十二五”提出的“加快多層次資本市場體系建設、提高直接融資比例”的發展方向，中國版“401K”也呼之欲出，記者日前就此采訪了曾在海外有多年投資經驗 、現任大摩華鑫基金固定收益投資部副總監、大摩強債基金經理汝平。

　　汝平在摩根士丹利投資管理公司從事投資管理工作長達15年，歷任摩根士丹利投資管理公司副總裁和執行董事。曾管理超過70億美元機構客戶及共同基金資金。他向本報記者指出，“401K”是美國比較普遍的社會保障和養老金體系，在該計劃得到推廣之前，美國員工的退休計劃主要是確定待遇型(DB)的，大體上是公司建立養老金計劃進行投資，承諾到退休的時候依照雇員工作時間的長短以及職員級別等支付養老金。而在“401K”推廣之后，個人就可以根據自己的特點決定投資的方案，有的偏保守，有的偏激進，和個人的年齡、職業等都有關系。有兩個主要的促進措施鼓勵人們參加“401K”，一個是個人投入多少資金，公司就相應投入多少資金，當然也有一定的上限限制；另外一個是國家允許這部分投資在稅前扣除，并且在養老金計劃投資期間投資收益免稅。

　　談及未來可能推出的中國版的“401K”計劃，汝平認為，中國若是實行類似“401K”的計劃，是一件非常令人振奮的事情，通過該計劃營造一個養老安全網，退休不再完全依靠國家，對減輕社保負擔十分有利。另外，這對資本市場的穩定性也非常有好處，有助于從散戶較多的狀態向機構投資推動，形成非常重要的市場穩定力量，對公募基金而言也將有極大的發展。

　　對于其存在的問題和發展方向，汝平指出，“401K”計劃需要參與的每個人都做資產配置，這使國內很多對投資產品不夠了解的個人投資者有一定難度。此外，雖然目前國內的基金公司作為計劃的投資管理者是完全能夠承擔的，但還需要不斷加強透明化和客戶操作簡便化。美國有專業登記機構，透明規范地告知個人投資計劃的情況，每個月或每個季度寄出投資報告，國內也需要在信息披露方面做得更加規范透明。同時，在美國一般由雇主公司先選擇一些基金管理公司供個人選擇，投資者個人的管理也很方便，在不同的基金中進行轉換打個電話或者在網上操作即可，個人不在基金公司開戶也完全能夠投資“401K”。而目前在中國認申購基金需要單獨開戶，在不同的基金公司和產品之間轉換還難以做到。