有基金就認為，下階段需要規避周期類板塊，而除了基金隊伍里成長股的一貫堅守者，目前時點上基金經理對優質成長股的偏好也更加濃烈。

　　華安基金表示，短線雖然基于前期暴跌等因素帶來反彈，但中線的震蕩不可避免，那么需要在中短期內規避周期類板塊、重配基于業績良好增長表現的大消費以及部分新興產業板塊個股。未來1-2個月的市場表現更多體現為結構性，消費類和價值型個股將具有更好的市場表現。

　　鵬華基金研究部總經理冀洪濤表示，經歷大幅下跌后估值的修復，中小板公司的機會已越來越明顯。而工銀平衡基金經理曲麗也向記者表示，下半年醫療服務和生物能源中的優質上市企業已經列入重點研究跟蹤和布局的對象，她表示：“包括消費、醫療服務行業都屬于一季度利潤環比增長的行業，而2007年的一季報，環比增速上升的全是工業、建筑業、汽車、機械等傳統行業，這正體現了在轉型的初期行業的發展方向。”

　　銀華富裕主題基金經理王華亦表示，下半年的大機會還是來自于被錯殺的成長股。如果半年報顯示部分成長股的業績達到預期，體現出很好的成長性，就會有很好的投資機會。

　　但同時，在保障房等政策的推動下，有基金經理更加看好周期品種年內的機會。

　　海富通基金經理丁俊認為，總體而言下半年周期行業或將好于非周期，中大盤股或將優于中小盤股，原因在于前者整體的價格彈性和估值水平相較于后者而言更有吸引力。

　　在其看來，未來保障房建設有希望對投資形成一定程度拉動，會增加部分行業需求。對此，需要仔細區分，挖掘真正能夠受益于保障房建設的行業和上市公司。受益于保障房等國家投資的復蘇，下半年鋼鐵、建筑、家用電器等弱周期性行業或將出現一定程度的恢復。

　　銀河藍籌精選股票基金經理孫振峰也認為，目前配置成長股似乎還尚早，接下來應該主要傾向于配置周期股，包括低估值的銀行、地產等，同時還包括醫藥、白酒等行業。

　　“真正的成長股是具備核心競爭力的，能夠在經濟周期波動中經得起考驗。在行業擴張的時候擴張得更快，在經濟收縮的時候，能夠抵御住風險，并且借機擴大市場份額，成為行業龍頭。”孫振峰認為。

　　捕捉半年報超預期黑馬

　　基于下半年謹慎樂觀的判斷，多數基金認為，下半年投資需游走在防御和進攻之間。雖然經濟超預期下滑的預期被排除，但企業盈利是否將會繼續下滑成為下半年市場主要風險點。已經拉開半年報序幕的這場業績比拼，和被錯殺黑馬的漸次登場，將首先成為基金布局和透視接下來市場機會的契機。

　　截至7月16日，滬深兩市已經有1076家上市公司發布半年報業績預告，其半年業績預增公司達725家，占比高達67.4%，同時有170家企業發布業績修正公告。

　　“過去近兩年的炒作中，尤其以新興產業為代表的很多中小板和創業板股票雞犬升天，估值水平與周期類股票產生巨大鴻溝。現在這類股票中的實質優質品種需要等待半年報業績正名，如果著眼于四季度或明年，現在可以布局有把握的優質企業。”長信基金研究副總監安昀認為。

　　此前，市場普遍認為隨著宏觀經濟數據逐步回落，中小公司因為業務結構較單一，資金壓力相對較大，其盈利增速會被大幅下調。然而從已發布半年度業績快報的中小板創業板公司來看，其業績表現似乎高于市場預期，而市場人士認為，最近一段時間小盤股持續上漲正與陸續披露的半年報業績超預期有關。

　　華安基金認為，業績有望超預期的個股更多的分布在業績良好增長表現的大消費以及部分新興產業板塊個股。未來1-2個月的市場表現更多體現為結構性，消費類和價值型個股將具有更好的市場表現。

　　但是，對于個體特征強的中小盤個股，尤其需要投資者精心挑選，排除業績地雷。華商基金孫建波認為，創業板和中小板中的很多企業因為本身流動性不足，所以具備相當大的投資風險，但是在仔細甄別其質地之后，目前很多企業到了戰略性配置階段。

　　除了中小盤個股外，包括銀行、化工、機械在內的周期性品種也出現在業績超預期的半年報之列。

　　南方基金邱國鷺認為，半年報業績行情陸續展開，看好包括白酒、啤酒、品牌服裝、品牌和龍頭企業、地產企業和銀行。等待通脹逐步回落后，政策放松以及經濟回升將會看到更多跡象，市場上行依然可以期待。

　　而就在近期，國務院召開常務會議，繼續強化房地產調控措施也給房地產板塊直接的打壓。也正印證了此前基金的觀點，認為在房價成為一個控制目標的情況下，房地產行業就沒有趨勢性的、向上的機會。

　　因此，有基金認為，相較與業績增長較為確定的銀行板塊，房地產存在更多的不確定性，需要時間觀察。可以預見，即使調控政策不會繼續加碼，今年的銷售情況直接決定了企業的盈利和業績，不排除下半年銷售大幅下滑的悲觀情況出現。

　　防御布局抗通脹概念

　　通脹水平居高不下，將成為眾多的不確定性中的“確定”。也因此，下半年投資布局中，具有防御性質的抗通脹和消費類板塊仍然成為基金堅守的品種，具有較高的一致性。

　　孫建波認為，當前的通脹很重要的一方面是成本推動，而這種成本推動是人口、土地、能源、環保這些基本的要素的再平衡的過程。其中，農產品價格上漲是長期趨勢，對于農業轉型中受益企業，他建議重點關注四個領域的相關企業，一是消費升級領域的相關企業；二是農資銷售領域的企業；三是農業機械，以及提供農業機械的企業；四是非常典型的生物農業相關的企業。

　　招商基金表示，攻守兼備的組合品種中，食品飲料、醫藥、白電龍頭將成為重要布局。 而東方基金投資總監龐颯總結認為，目前看得清的至少有三個行業是盈利超預期的，其中之一便是白酒和高端百貨，而實際上也是中高端消費結構的升級概念。

　　而對于白酒企業，包括茅臺、五糧液、山西汾酒和瀘州老窖在內的多家企業也無疑是今年基金扎堆熱捧的重點品種。對此，工銀平衡精選基金經理曲麗表示，國內沒有像可口可樂這樣的公司，而白酒企業就是最好的替代品。目前很多優秀的企業盈利增長樂觀，除了茅臺、五糧液之類的企業外，不乏仍處在規模和質量控制階段的白酒企業，而行業的主題爆發期尚未到來，未來會有較大空間，同時利潤率也會提升。

　　“同時，個稅免征額的提高、社會保障體系的完善、醫改降低老百姓的負擔、收入倍增計劃，這些有利的政策因素都會提高居民的消費能力。通貨膨脹是有周期性的，一旦居民收入提高了，又進入通縮的環境，居民的消費能力就會顯著增強，所以低估值、享有較高盈利增長預期的企業值得下半年重點配置。”銀華富裕主題基金經理王華認為。

　　“消費肯定是給你提供一個比較安全的基礎，可以作為一個配置的主體，或者比較核心的配置。”泰達宏利成長基金經理梁輝認為，消費類企業進可攻、退可守，尤其在下半年市場，仍然是不可摒棄的配置品種。

上一頁 1 2 下一頁

新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。