■ 主編手記

　　據知情人士透露，上海3家基金公司悄然改革了高管考核機制，對各項考核指標的權重進行了調整，原本排名第一的資產管理規模已經被投資業績取代。這是一項重要的突破，意味著行業開始真正認識到基金規模是靠管出來的，而不是賣出來的。

　　基金公司過分追求資產管理規模，是造成目前行業許多問題的原因之一。而基金公司之所以追求規模，背后的推動力是股東對高管的考核主要看規模增長和市場占有率高低。

　　眾所周知，基金公司的核心競爭力是投資業績，各項工作都應圍繞提高、維護業績進行。但作為基金公司高管，勢必向公司董事會負責，要為股東利益考慮，而股東利益主要體現在規模推動的管理費增長上。

　　于是，部分基金公司會過分追求規模增長，進而傷害到持有人利益。比如盲目發行新基金，著眼于好賣而不管后續業績；又比如在牛市進行基金拆分或大比例分紅營銷，使許多投資者高位入市，至今仍處于虧損中。因為賺錢效應不明顯，輿論始終對基金行業評價不高。

　　今年以來，基金發行節奏陡然加快，一些公司把主要資源投向基金發行，投研團隊疲于奔命，甚至影響了正常工作。頻繁的發行也使渠道處于“朝南坐”的位置，迫使基金公司不斷接受渠道越來越高的要價，最終傷害了整個基金行業。

　　一位基金公司高管表示，銀行也認為目前的收費較高，他們幾乎拿走了基金公司一半的管理費，但仍有基金公司愿意簽署這樣的代銷合同。在規模至上的考核體系下，一些公司高管只能在任期內盡可能擴張規模，向銀行讓步。

　　而如果基金公司以業績為導向，這些自毀品牌的行為就可能得到遏制。比如，同質化的產品就沒有必要重復發行，產品設計時會考慮對當前的投資者合不合適，推出產品的出發點會著眼于是否好做而非是否好賣。

　　當基金公司真正將業績放在第一位，讓投資者持續享受到賺錢效應，自然就做出了品牌。如此，與渠道談判和吸引客戶也有了堅實的基礎。

　　當然，股東們掏出真金白銀來設立基金公司，自然希望獲得回報。所以，讓他們真正認識到規模是靠管出來的，恐怕也需要相關部門助推。據了解，在上海這幾家基金公司的改革進程中，相關部門起了非常重要的協調作用。

　　業內人士認為，對于這類制度性的改革，更多需要自上而下的推動。希望在這幾家基金公司的帶動下，有關部門能加大參與和推動的力度，把基金行業的業績導向策略真正落到實處。