2011年7月17日，展恒理財聯(lián)手宏源證券在北京舉辦第11屆私募高峰論壇，論壇主題為“通脹迷局中的希望坐標(biāo)”。新浪財經(jīng)全程圖文直播，以上為深圳展博投資發(fā)展公司副總經(jīng)理易曉明。

　　新浪財經(jīng)訊 2011年7月17日，展恒理財聯(lián)手宏源證券在北京舉辦第11屆私募高峰論壇，論壇主題為“通脹迷局中的希望坐標(biāo)”。新浪財經(jīng)全程圖文直播，以上為深圳展博投資發(fā)展公司副總經(jīng)理易曉明。

　　易曉明：各位來賓下午好！再次站在展恒理財?shù)恼搲�上依然感覺非常親切。上個星期我接到了一個客戶的電話，他在這輪反彈中間個人取得了20%的收益，他問我們表現(xiàn)如何。到今天為止我還覺得這個問題是難以活動的。展博一期成立于2009年六月份到今年的六月份，實際上我們剛剛滿兩年，我也想借這個機會把我們過去的一些成績和今年上半年的投資以及下半年的投資思路做個簡單的匯報。

　　在這兩年中間整個上證指數(shù)波動沒有太大變化，但是展博一期取得了5%的收益。在今年上半年展博系列產(chǎn)品中間的收益，文靜前面做的總結(jié)里面也有。我們現(xiàn)在的產(chǎn)品都基本上取得了正的收益，也跑贏了市場。這里還有個對比數(shù)據(jù)，在去年陽光私募排名前十位的產(chǎn)品中間，當(dāng)時展博一期排在第七位，在今年上半年我們做了統(tǒng)計，只有展博一期取得了正的收益，2011年上半年，5%的正的收益。我想對上半年我們的投資思路和過程做個回顧。

　　我們感覺去年以新興產(chǎn)業(yè)為代表的今年可能是難以延續(xù)，當(dāng)然這里面也有簡單的邏輯判斷，借鑒美國和日本關(guān)于新興產(chǎn)業(yè)，電子信息和生物醫(yī)藥的發(fā)展過程來看，它基本上會經(jīng)歷股價泡沫破滅和增長的過程，我們認(rèn)為今年的市場不會出現(xiàn)2010年結(jié)構(gòu)性上漲的行情，因此我們今年采取相對謹(jǐn)慎的策略。在2011年的一月份展博一期把握住了上漲的行情，用了三層、四層的倉位，有三個點的增長，二期我們面臨了較大的壓力，二月份、三月份我們錯過了上漲行情，我們的客戶對我們的業(yè)績提出了一定的質(zhì)疑。很幸運的是整個四月份我們參與了一個領(lǐng)導(dǎo)行業(yè)，孵化行業(yè)，這是我們經(jīng)過之前的深度研究挖掘選擇了這個股。在五月份以后，當(dāng)時我們判斷整個市場應(yīng)該是震蕩著陸，這樣的判斷前提下，整個基金倉位進(jìn)行大幅度減倉。六月份的時候我們判斷如果市場跌到2500點的時候我們會迎來不錯的買入機會，但是六月份溫總理講話刺激了反彈，在這個反彈中間我們又面臨著非常大的一個壓力，指數(shù)上漲之后我們及時調(diào)整了我們的投資策略。指數(shù)上漲之后我們?nèi)匀粎⑴c了，五月份《中證報》做了對下半年市場的調(diào)查，這個問卷中我們明確提出下半年我們公司會關(guān)注保障房建設(shè)，以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)。這就是我對我們今年上半年展博投資所做的投資的簡單的回顧。

　　對于下半年的市場，前段時間參與了大量賣方券商的投資策略報告，也包括但總和酈總做了非常好的闡述。我們后一部分的收益，我們會大幅度加倉賺取收益。我們認(rèn)為今年下半年還有一個更長的時期，整個A股市場會處于底部的震蕩，這個震蕩會出現(xiàn)階段性的上漲機會，修復(fù)性的機會，也包括生物醫(yī)藥，對于我們來說，宏觀方面，會從幾個方面關(guān)注：一是密切跟蹤保障房以及水利建設(shè)的力度情況。二是關(guān)注房地產(chǎn)的變化，房地產(chǎn)投資的變化，也會關(guān)注宏觀政策的變化。最后我們還會考察，當(dāng)然我們也知道，整個中國經(jīng)濟發(fā)展到目前這樣的水平，整個經(jīng)濟下滑取得了共識，當(dāng)然前面幾位專家講了，和我們判斷一致，經(jīng)濟不會出現(xiàn)硬著陸，但是考慮到等等一系列因素之后，我們認(rèn)為整個市場不會出現(xiàn)趨勢性的上漲機會，只會出現(xiàn)機會性的上漲機會。圍繞水利和保障房建設(shè)，我們會及時發(fā)掘這其中包含的機會，包括建材、保障房建設(shè)的相關(guān)企業(yè)，延伸出來的家電等等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。在中小板股票中我們?nèi)绻麜�密切跟蹤其他�?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，當(dāng)然這次反彈也經(jīng)歷了大幅的反彈，我們會選擇在未來有真實業(yè)績支撐，也存在高速增長潛力的上市公司。謝謝大家！