財新《新世紀》記者 張冰

　　公募基金從基金經理到公司高管紛紛離職，是市場的人員正常流動還是機制弊病已令人無法忍受基金行業的人才轉移，已經從基金經理轉向了基金公司高級管理人員。

　　據財新《新世紀》不完全統計，從2010年底至今，在不到半年時間內，約有18位基金公司高管離職。

　　最新消息顯示，華泰柏瑞總經理陳國杰也將于近期離任。“他要回到原來的AIG。”業內人士透露。其中，招商基金總經理成保良，已公開對媒體表示將于6月離任。

　　德圣基金研究公司董事長江賽春表示，每個高管都有離職的具體原因，但核心問題還是股東對管理層的不滿意，以及公司治理的弊病。

　　基金公司的高管作為基金公司日常管理第一線人物，對于整個公司的公司治理、業務發展、團隊建設等各個方面都有著深刻而長遠的影響，其離職對基金公司的影響遠甚于基金經理。到底是什么原因令眾多基金公司高管紛紛離職？

　　“因為他們有關系”

　　成保良一手創辦了招商基金并服務了八年之久，但他決定離開。消息人士透露，成保良將成為上海瑞力投資主要籌備人，該公司是上海國際集團按照合格境外投資人(QFLP)政策發起設立的本外幣產業投資基金。

　　成保良1992年進入中國人民銀行金融管理司，1996年起任職中國證監會發行部和稽查部，2000年以招商證券顧問的身份參與籌備第一家中外合資基金公司——招商基金。2002年12月27日，招商基金公司成立，成保良正式以中方股東代表的身份任招商基金管理公司總經理。

　　成保良在招商基金建立了一套投資管理體系，包括“遵循價值和成長相結合”的投資理念；引進、改造和應用合資外方ING集團提供的先進投資技術。

　　截至2011年一季度，招商基金旗下管理的基金數目已經達到了19只，總管理規模為373.66億元，在去年基金公司規模大肆縮水的時候，招商基金的規模增長了66.48億元。

　　成保良的離職，顯然與業績無關，任職八年也說明其長袖善舞，善于處理與股東的關系。不過，當基金市場的發展整體陷入停滯之時，所有人都面臨著職業規劃的調整。

　　2007年底，中國59家基金公司的基金總份額達到了2.234萬億份，管理的資產總規模近3萬億元。此后，公募基金行業就止步不前，無論是市場形象、規模、投資回報等都陷入停滯，截止到2010年底，中國的基金公司增加到了63家，管理的基金總份額為2.29萬億份，管理的資產總規模為2.44萬億元。

　　與此同時，私募股權基金(PE)投資熱度不斷上升，各種各樣利用直接投資暴富的案例層出不窮，二級市場的收益遠遠低于一級市場。而私募基金更是如雨后春筍一般到處生長，大批基金經理跳槽私募基金。

　　“做二級市場一年也比不上人家PE一單的收益，而且還受到各種監控，不能炒股，不能傳短信，電腦完全被監控。”某基金公司高管說，“現在的潮流是基金經理去私募基金，因為他們會炒股票；基金公司高管去PE，因為他們有關系。”

　　“成保良有著豐富的監管部門工作經歷，同時又長期在基金公司進行業務管理，無論是管理能力還是政府關系都很強，去新的PE公司顯然有很多優勢。”業內人士評價說，“他應該算是目前基金行業轉投PE的最高級人物。下一步還會有更多人投入PE行業。”

　　據深圳一位基金公司副總經理透露，招商基金成保良離職后，原國聯安基金公司總經理許小松將成為新的招商基金總經理，許小松在國聯安基金公司任職三年，管理資產規模從56億元擴大2倍，達到174億元，業績在中小公司中排名靠前。

　　無業績就下課

　　已經離職的數位基金公司高管中，約有一半的高管任職時間不超過三年，甚至有任職時間不過九個月的總經理，他們往往供職于管理資產規模較小的基金公司。

　　2010年12月11日，劉珀宏辭去天治基金總經理職位，他在天治基金的任職不過九個月，實際任職時間不過四個月。這一年劉32歲，是最年輕的公募基金公司總經理。他離職的原因很簡單，因為公司規模小，經營業績和規模壓力大，而股東方面難以協調。

　　天治基金被認為是中國60家基金公司中高管變動最大的公司之一，成立八年來，先后更換了四任總經理，平均每人任職都不到三年，其原因就是股東與管理層之間摩擦不斷。天治基金管理的基金份額，在目前62家基金管理公司中位列58名。

　　在這輪離職大潮中，眾多中小基金公司高管離職，總經理職位的包括天弘基金胡敏、益民基金祖煜、萬家基金孫國茂、萬家基金李振偉、華富基金謝慶陽、民生加銀張嘉賓、金元比聯易強、長盛基金陳禮華等，副總經理級別的有信誠基金桂思毅、信達澳銀基金宋三江、銀華基金陸文俊、光大保德信基金袁宏隆等。

　　金元比聯基金公司總經理易強在接受財新《新世紀》記者采訪時表示，在大機構面前，個人的力量很渺小。作為公司的總經理，僅僅是公司戰略的執行者。董事會的決議，即便總經理認為不合適也得去執行，并按照這個戰略去構建公司的團隊。

　　“總經理只是董事會決議的執行者。”易強表示，現在基金業跑馬圈地的時代已經結束，除非有很大的魄力和決心進行大的投入，否則很難與其他大型基金公司搶占市場份額。

　　當業績難以達到股東的目標時，“任期滿了只能走人。”一位基金公司副總經理表示。他透露，一些規模小收入少的基金公司股東，喜歡給新聘任的基金公司高管下達不切實際的業績目標，恨不得一年就進入第一陣營。但由于沒有收入，請不到好的基金經理，業績更不好，銷售也難以推開，規模更是難以做大，最終形成一個惡性循環。

　　“以前100億元是個規模線，但由于現在銀行等銷售渠道分成比例越來越高，管理費的50%都會被銷售渠道拿走，那些沒有談判能力的小基金公司，60%-70%的費用都被銷售渠道拿走，基金公司的盈利線已經大幅提高。”這位人士表示。在這種情況下，有些高管明知目標難以實現，仍然知難而上，“可能就是奔著總經理的職位，混個三五年任期也是一筆不小的收入。”

　　在現有基金公司高管紛紛離職實現個人新目標的時刻，目前已經有申萬菱信、中海基金、國海富蘭克林多家公司由其他高管代理總經理，而長安基金、財通基金、英杰華基金、國金通用基金、安信基金、德邦基金、盛世基金等多家基金公司排隊待批，基金業人才明顯供不應求，有經驗的高管更成了香餑餑。

　　華夏基金公司總經理助理、機構部投資總監郭樹強近日離職，加盟天弘基金，擔任公司總經理一職。華夏基金公司目前旗下管理資產總規模超過2200億元，在業內拔得頭籌，更有王亞偉等明星基金經理，多只基金排名靠前。而成立于2004年的天弘基金，目前旗下僅有6只基金產品，資產管理規模不過70億元，在行業中排名后四分之一，但后者在去年整體業績出現了一定提升，產品創新獲得成功，全部股票基金均實現正收益，排名進入同類前20%。

　　郭樹強在華夏基金籌備期間即進入公司，任職13年有余，離職前是公司投資委員會成員之一，屬于公司核心管理和投研人員。其間，郭樹強曾擔任基金興和和基金興華的基金經理，離職前掌舵機構部，主要負責專戶、企業年金等機構投資業務。

　　“寧做雞頭，不當鳳尾。”這是業內人士評價郭樹強跳槽天弘基金的主因。

　　高管利益圈

　　幾年來，博時基金總經理肖風屢屢傳出將要離職的消息，博時基金對此一概予以否認。

　　肖風在基金業內地位頗高。老十家基金公司總經理目前在位的，只有華夏基金公司的范勇宏和肖風。接近博時基金的人士表示，肖風屢次傳出離職的傳聞，背后的問題是肖風和股東之間存在管理權和利益分配的分歧。

　　“出力干活的是管理層和下面的基金經理，但是受益最多的是股東，這很影響士氣。”這位人士認為“這是中國基金公司治理制度的惡果”。

　　業內有呼吁，開展管理層持股計劃可有效降低公募基金的人員流失，然而這一政策短期內看不到任何操作的可能，管理層也對此持不同觀點。目前正在進行中的《基金法》修訂工作已經進入各部委征求意見階段，也并未涉及基金公司高管持股，但明確了私募基金的法律地位。“肖風如果離開博時基金，更有可能的去向也是私募基金。”知情人士說，“在私募可以實現業績與薪酬的完美結合。”

　　近幾年，博時基金管理的資產規模在業內緊隨華夏基金，處于第二的位置，南方基金管理公司處于第三，但2010年起由于內部的一些不穩定因素，博時的業績迅速下滑，2010年底以86.27億元的虧損居于行業倒數第一，資產規模也被南方基金超越。

　　一位前基金公司總經理向財新《新世紀》記者表示，與基金經理不同，總經理一般不直接參與具體的投資，主要任務包括對內、對外兩個層次——對外，和公司的股東以及各個業務合作伙伴和各個監管部門進行溝通協調；對內，則是內部管理、市場、投資、研究等。不同的公司，基金總經理的職責有所不同，離任后的影響也不盡相同。深圳某基金公司總經理表示，如果基金公司的總經理很強勢，管理介入很多，如華夏的范勇宏、南方的高良玉等，這樣的總經理變動對公司影響很大。“如果公司已經在制度化運轉，公司治理結構很好，那么個別高管的離去，對公司影響不大。”該高管表示。

　　北京某基金公司高管也表示，基金公司總經理，本應成為系統中的一分子，而董事會才是公司的“頭腦”。但是，基金公司高管離職所衍生的后續問題往往引人注目。一個總經理離職，常常會帶走一批人，包括投資總監、基金經理等。“就像飯館經理辭職把廚子都帶走一樣，這個飯館顯然開不下去。”某基金公司高管表示。

　　伴隨著基金公司高管的變動，監管部門的一些官員常會以漫不經心的語氣暗示新任高管人選。“有些基金公司的股東，特別是股東是證券公司的，直接受證監會管理，肯定原話照辦。”一位業內人士表示，“大家都把基金公司當成發財的地方，安插各類關系，一些監管部門內部人士也趁機下海，這對行業不好。”