今年以來，國內公募基金界以月均2位總經理離職的速度衍變。治理結構沖突論，被坊間評判為公募基金老總掛靴的重要動因。

　　文│機構投資  Institution Investment   黃梅

　　這是基金業歷史上最火爆的一次總經理離職，已確定和待確定的名單，遠遠超出人們的想象。

　　最新被爆出的是華泰柏瑞總經理陳國杰。

　　消息傳出時，陳國杰身在國外。“我在開會……”他壓低聲音，而后匆匆收線，不置可否。

　　據華泰柏瑞人士透露，按公司慣例，高管層連續任職時間“一般不超過兩屆”。到今年底，陳國杰在華泰柏瑞正好整整呆滿六年、兩屆。

　　若上述消息坐實，陳國杰將成為今年離職的第12位公募基金總經理。

　　此前入列“總經理離職大名單”的，還有國聯安許小松、招商基金成保良等。而在坊間風傳的大名單中，易方達葉俊英、博時肖風、嘉實趙學軍等人物赫然在列。

　　山雨欲來風滿樓。

　　公募界“人事颶風”已臨城下！

　　許、成“深滬對調”

　　如果說談及陳國杰的去留尚需時日，那么成保良、許小松的去職已成板上釘釘。這兩位分別成為今年公募界第10位、第11位離職的人物。

　　后者將南下深圳，接替前者擔任招商基金總經理職務；前者則將奔赴上海，籌備上海國際集團旗下的本外幣產業投資基金——上海瑞力投資有限公司。

　　巧合的是，近期，許小松人到深圳。“是來處理一些個人的事情、家里的事情。”他一再強調，此行與招商基金傳言無關。

　　“兩邊股東會都還沒開——其實還沒最后定，更談不上簽訂合同、確定南下深圳時間等步驟”。許小松說。

　　據悉，6月15日，國聯安將召開股東會議。許小松解釋，這只是一次“例行股東會”。

　　但有知情人士表示，此次股東會將主要討論許小松的去職，以及新總經理選拔、任命等其他相關事項。

　　從2008年至今，國聯安管理資產的規模從50多億增加到2011年一季度的185億，逆勢成長。可以說，許小松功不可沒。

　　而早在一個月前已確定離職的成保良，奔赴上海的行程遲遲未決。“我還在深圳，(去上海的)行程未定。”這位招商基金創始人、總經理表現得相當糾結。

　　4月，《機構投資》南下深圳與成保良有過一次交流。當時他去意漸明，卻仍處于猶豫的當口。

　　“沒想法”、“不知道”。對于新定位，成保良選擇低調訥言。

　　成保良一貫內斂、低調。他兼具中西文化，是我國第一家合資基金公司的總經理，也是我國公募界化解中外股東摩擦的高手。

　　正因為此，早年招商基金在牌照、產品創新、業務拓展、風險控制等方面超越同期其他基金公司一大截。

　　2003年2季度，招商基金在當時的21家基金公司中，凈值規模排名12。剛推出產品則獲此業績，在當年可謂風光無限。排在其后面的有融通、銀華等。

　　但隨著股東分歧日重、創業團隊離析，招商基金未能堅守風光。2011年1季度，在已有數據的61家基金公司中，招商基金凈值總值390億元，規模排名第24。雖勉強躋身前1/3強，但悄然被銀華等同期公司超越。

　　這是一張不溫不火的成績單。

　　成保良東進，殺入上海；許小松南下，回歸深圳。一南一北，兩位大佬的運動曲線貌似互補，其實不然。

　　縱橫公募圈近十年的成保良，就此遁離公募，去往產業基金；而前往招商基金“填空”的許小松，則給國聯安留下一個新的“坑”。

　　市場化“故事”

　　國聯安現任副總經理王峰，被指為新任總經理的熱門人選。

　　“上面已經找他(王峰)談過，結果還不清楚。”知情人士告訴《機構投資》。而王峰對此則不予回應。

　　但又有一說認為，股東國泰君安有意安插自己的人。“國泰君安能人很多，通過正常遴選程序進入國聯安，也未嘗不可能，甚至因為來自股東推薦，在遴選中多少可享受優先待遇。”某接近股東層面的人士如是說。

　　“新總經理不太會從內部提拔，應該也是由市場化招聘而來。”另一位消息靈通人士透露。

　　2008年，國聯安首次嘗試市場化招聘，通過獵頭找來許小松。

　　“許小松在國聯安內部推行大刀闊斧的改革，是得到股東支持的。”前述接近股東層面的人士評價道。

　　在國聯安這幾年，許小松做的最重要的一件事，就是推行公司市場化，尤其團隊。

　　2008年，許小松從上投摩根、泰信基金分別挖來王峰和馮俊，擔任公司副總經理、固定收益部總監；2009年底，從華寶興業挖來魏東，擔任投資總監；2010年底，從銀河基金撬到王忠波，擔任研究總監。

　　這些人有一個共同點——都是實干型人才，王峰更是被業內稱為“第一營銷”。“大家都是基于市場化而來，沒有誰是因非市場化因素——如人際關系、裙帶關系等進來的。”上述人士指出，“這使得整個團隊比較穩定，即使老總更迭，但平臺本身并沒有變化，因此團隊不會有問題”。

　　該人士笑言：“換老總，有能力的人是不會心慌的，只有無能之人才心慌。”

　　“不管是誰當老總，國聯安市場化的方向不會變，這是股東支持的。”在接受《機構投資》采訪時，國聯安市場部強調“以公告為準”。

　　半年中，除了國聯安，還有國海富蘭克林、申萬菱信、中海、萬家、長盛、金元比聯、民生加銀、華富、天弘、招商等在內的10家基金公司更換總經理(不包括華泰柏瑞)。

　　這批公司中，當初以“市場化”名義進入公司的有民生加銀張嘉賓、華富謝慶陽、申萬菱信毛劍鳴、國聯安許小松等4位，其余7位均來自股東派遣。此外，只有萬家、華富、天弘3家為本土基金公司。

　　“其實，這是基金公司市場化發展的必然結果之一。”滬上某資深基金人士指出，“尤其對外資公司而言，任期到期人員更替是很正常的。如果搞成‘世襲制’，那就違背市場化初衷了——股東肯定也不干。”

　　“市場化程度越高的公司，職業經理人的更替越不容易動搖公司穩定發展的基石。”前述人士強調。

　　最大的幕后推手——治理沖突

　　“你們應該好好寫一寫，寫得深入一點，治理結構是個大問題。”一位重量級總經理言語中充滿期待。

　　今年以來，國內公募基金界以月均2位總經理離職的速度衍變。治理結構沖突論，被坊間評判為公募基金老總掛靴的重要動因。

　　“總經理批量離職，暴露出這個行業公司內部治理結構的沖突已經非常嚴重。”資深基金人士指出，許多基金公司高管層在股東沖突之間煎熬，“炸藥桶”爆炸是遲早的事情。

　　成保良也曾對媒體坦承“招商最初曾面臨(中外方股東)融合的問題，比如在投資理念上的爭論，甚至還有人因理念不同而離開”。

　　此外，申萬菱信、長盛、金元比聯、民生加銀、浦銀安盛等大批基金公司，曾程度深淺不同地糾結在股東矛盾中，發展受阻；甚至部分合資公司因此撕破了一紙“婚書”。

　　即便是尚未觸及“離婚”底線的公司，往往也面臨貌合神離的險境。

　　作為第一代基金公司總經理，成保良已做了出走的決定。當然，更多在行業內具有同樣標桿地位的總經理仍在煎熬，其中不乏華夏基金范勇宏這樣的領軍人物。

　　5月11日，嘉實基金發布公告稱，王忠民因任期屆滿并退休，不再擔任公司董事長職務。公司董事、總經理趙學軍代任董事長職務。

　　此消息立即被坊間解讀為“趙學軍從總經理轉任董事長”的過渡契約。

　　與此同時，更多爆炸性傳聞充斥坊間。如易方達董事長梁棠將退休，總經理葉俊英將接任董事長；博時總經理肖風將去職某金融控股集團。

　　“我看，老高(良玉)還在支撐；老范(勇宏)仍在博弈當中，結果怎樣，難說。”華南某基金公司高管無比唏噓。

　　“時間已差不多了——第一代總經理該歸隱、退休了。當然他們的歸隱各有去向。”上述高管表示，“以趙學軍和葉俊英為例，他們完成了公司的使命，并實現財富累積和權力的控制，在這個份上轉任董事長，淡入幕后，這是非常成功的轉型典范”。

　　也有人認為，隨著第一代總經理的漸行漸遠，國內公募界的成長軌跡或將被改寫；未來公募基金業將日益淡化高管層的“個人色彩”，個人與企業“劃等號”的時代逐漸隱退。

　　提及南下行程，許小松低調回應——“還早”。成保良亦然。

　　“……走一步看一步”，是華南某基金公司副手級人物的觀點。

　　人心浮動。