上周債券市場表現穩健，上證國債指數和上證企債指數繼續震蕩上行。但股票市場表現不佳，風格分化依舊存在，并且對純債型基金也有部分的影響。上周純債債券型開放式基金的簡單平均凈值下跌0.47%。本期間表現較好的純債型開放式基金主要有：長城積極增利A、鵬華豐潤債券、泰信周期回報、嘉實超短債、長信中短債。

　　2.8 貨幣型開放式基金

　　市場資金面略有收緊，貨幣型基金表現仍較好，本期間簡單收益率為0.04%。本期間表現較好的貨幣型開放式基金主要有：華夏現金增利、銀華貨幣B、銀華貨幣、長城貨幣市場、華寶貨幣B。

　　2.9 生命周期型開放式基金

　　生命周期型基金本期間簡單收益率為-3.84%。本期間表現較好的生命周期型開放式基金為匯晉2016。

　　2.10 封閉式基金

　　封閉式基金方面，本期間所有封閉式基金(不含分級、債券型封基)的簡單平均二級市場價格下跌2.46%，表現明顯好于開放式股票型基金。分級封基中高風險份額跌幅較大，信誠500B上周跌幅超過了10%，而申萬進取和銀華銳進跌幅也超過了8%。截止5月27日封閉式基金(不含分級、債券型封基)整體折價率達到5.62%。其中基金銀豐折價率最高，達到了-11.1%。分級封基方面，申萬進取和嘉實多利的溢價水平較高，分別達到23.65%和17.62%。上周表現較好的封閉式基金(不含杠桿、債券型封基)主要有：基金裕陽、基金漢盛、基金鴻陽、基金金鑫、基金開元。

　　3. 基金行業動態

　　3.1 市場新聞

　　中國證監會27日下午召開媒體見面會，發布《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見(征求意見稿)》，規范了基金不同投資組合的同日反向交易行為，明確了同向交易價差控制目標。

　　點評：新規則確保同一基金公司管理的不同投資組合都得到公平對待，以保護投資者合法權益。是否能夠達到效果還要看具體實施細則，如果十分完備，可以達到完全解決利益輸送的問題。對于基金投資者而言，新規則的制定無疑能更好的讓他們更放心的持有基金，對基金業健康有序的發展有良好的作用。

　　3.2 基金觀點

　　上周市場連續大幅下挫，市場悲觀氛圍彌漫。基金普遍認為大跌是由于多重因素所導致，短期來看，市場相對謹慎，認為可積極關注中小盤成長股。

　　對于近期市場出現的大幅下跌，各家基金對此都有自己的解釋。綜合起來，主要有以下幾點：1，市場對經濟“硬著陸”的擔憂。上周公布的匯豐中國制造業PMI數據顯示經濟正在顯著放緩，市場對政策超調的擔憂再度升溫。2，市場資金面略顯緊張。銀行間利率一度回升至較高水平，市場資金面吃緊。3，通脹維持高位。南方多省市開始出現數十年一遇的旱情，糧價上漲預期導致通脹預期居高不下。4，市場擴容壓力。管理層表示國際板有望成行，市場擔憂這將增加A股的擴容壓力。

　　對市場的看法，短期內相對謹慎，同時也做好了準備，一旦市場形勢好轉，會迅速出擊。認為目前受多重因素的壓制，市場較為疲弱，但A股市場的整體估值水平也已處于歷史底部區域，繼續下跌的空間有限。有部分基金認為暴跌的背后不是基本面已經發生了劇烈的波動，更多的可能是市場的博弈行為。

　　部分基金認為可積極關注中小盤成長股。隨著小市值股票的深度調整，部分增長確定的品種將出現較好的投資機會。中小板市場中很多個股質地優良，但由于估值較高，難有較好的介入時機。目前在整體估值水平大幅回落之后，成長性良好的部分股票估值已經出現了一定的下降。因此可以積極關注中小盤個股的價值投資機會，并在市場的波動中長線布局確定性成長股。

　　交銀施羅德基金認為，近期公布的匯豐中國制造業PMI數據為51.1，是自2010年7月以來的最低水平，該數據進一步驗證了在通脹仍處于相對高位的背景下，經濟正在政策緊縮下顯現放緩。同時，銀行間利率一度再度回升至較高水平，顯示當前資金面仍顯緊張。短期內，由于政策持續調控的時滯效應不同，經濟面臨著“滯脹”的狀態。

　　大成基金認為，資金面的持續收緊引發了市場對于“政策超調”和經濟“硬著陸”的擔心。從此前的經濟數據可以看出，流動性緊縮下企業資金鏈不斷收緊，去庫存的壓力顯現，企業的利潤回落將逐步確認，經濟在二季度明顯減速已經是大概率事件。因此，政策如果不斷從緊，可能會面臨需求收縮、經濟超調的風險。目前可能是政策最嚴厲、市場最難受的階段，但同時，在多重因素壓制下，A股市場的整體估值水平也已處于歷史底部區域，繼續下跌的空間有限。

　　華商基金認為，近期市場大跌的主要原因是流動性抽緊造成的估值壓力，更深層次的原因主要還是來自兩方面：一方面從國內而言，市場對于宏觀政策持續緊縮導致經濟“硬著陸”的擔心，上周銀行間利率又有所上升，資金面有所吃緊，而且近期市場少有熱點刺激，投資者情緒較差，5月份通脹數據可能仍處于高位，從而或引發進一步的緊縮政策。另一方面，從外圍市場而言，市場主要對美國經濟復蘇狀況有所擔心，而且對美國經濟刺激政策的下一步走向表示擔憂。

　　鵬華基金認為，大跌可能是市場對通脹預期正在增強，同時也擔心PMI數據會繼續下挫，對于經濟下行的擔憂成為部分投資者看空市場的原因，但同時認為上述憂慮是否能反映市場的真實狀況還有待驗證。鵬華基金總體認為暴跌的背后不是基本面發生劇烈的變化，更多的可能是市場的博弈行為。目前應采取多看少動的策略，倉位上保持中性注重防守的策略。

　　國泰基金認為，市場跌幅深重的主要原因有，經濟增幅放緩。5月份匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)的初值為51.1，較4月份的匯豐中國PMI終值小幅回落，顯示國內制造業景氣程度降溫。并認為電荒及限電加大制造企業壓力也是市場大跌的原因之一。隨著電荒態勢進一步擴大及限電范圍可能擴大，一方面電價上調，帶來對通脹與經濟增長兩個方面的壓力，另一方面，制造業企業在電價上調及限電下，將面臨巨大壓力。

　　銀河基金認為，此次市場下跌是受眾多因素的影響：首先，匯豐銀行發布的PMI預估值較上月有所下滑，國內經濟下行風險信號的釋放進一步加劇了市場對經濟下行的擔憂；其次，媒體報道南方多省市開始出現數十年一遇的旱情，糧價上漲預期導致通脹預期居高不下，從而市場對貨幣政策緊縮的預期有所加劇；與此同時，管理層表示國際板有望成行，市場擔憂這將增加A股的擴容壓力，導致市場流動性趨緊；最后，出于對歐債危機升級的擔憂，市場避險情緒開始抬頭。目前一些板塊的投資價值已經顯現，因此可以積極尋找結構性的價值投資機會，并在市場的波動中長線布局價值成長股。

　　富國基金認為，中國正進入經濟轉型期，一方面，經濟增長由出口、投資拉動向消費驅動轉變，未來消費服務業是孕育成長股的一大沃土；另一方面，隨著行業整合與技術進步的推進，產業升級中的優勝者也將為市場貢獻優質成長股。對于如何選擇成長股，富國基金表示，一是要尋找好的行業，二是尋找企業的核心競爭力。企業是否具有對手無法超越的強大競爭力，是投資的“護城河”。

　　摩根士丹利華鑫基金認為，多種因素壓制了當前市場的表現。政策面上，目前通脹壓力依舊，政府的調控方向并未有變化，市場擔心緊縮會過度，導致經濟增速持續下滑。資金面上，在緊縮政策下，流動性縮減，新股發行、上市公司再融資、國際板即將推出的預期，也讓資金面承受一定壓力。基本面上，4月份PMI數據已經開始掉頭，原材料、資金成本、人力成本上升正在侵蝕企業的盈利，市場擔心會出現“戴維斯雙殺”。短期內對市場相對謹慎，同時也做好了準備，一旦市場形勢好轉，會迅速出擊。

　　廣發基金認為，隨著小市值股票的深度調整，年報和一季報業績與增長確定的品種將出現較好的投資機會。中小板市場素以成長性著稱，很多個股本就質地優良，資金于場外觀望主要是苦于此前的估值已高。目前在整體估值水平大幅回落之后，成長性良好的部分股票已具備中長線投資價值。優質的中小盤公司更符合“更加強調技術和質量，而不是規模”的變化趨勢，更利于分享經濟轉型增長的成果。

　　融通基金認為，二季度的市場調整已在預料之內，此前A股市場的權重股行情僅僅是糾偏行情，而融通基金認為二季度這一輪市場調整更多的是過渡性的。二季度的調整行情一旦企穩結束后，A股市場將迎來新一波的行情，新興產業龍頭領先企業要值得關注。在市場大跌中，可以在合適的時機介入優質成長股，以積極布局下半年的行情。

　　4. 基金經理變更

　　上周共有六家基金公司發生基金經理變更。

　　鵬華基金2011年5月24日公告，程世杰將不再擔任鵬華精選成長股票型證券投資基金基金經理職務。陳鵬將不再擔任普豐證券投資基金基金經理職務。

　　富國基金2011年5月24日公告，增聘趙恒毅為富國天盈分級債券型證券投資基金基金經理職務。

　　上投摩根基金2011年5月25日公告，趙梓峰將不再擔任上投摩根成長先鋒股票型證券投資基金基金經理職務。

　　中歐基金2011年5月25日公告，沈洋將不再擔任中歐新藍籌靈活配置混合型證券投資基金基金經理職務。同時，增聘周蔚文為該基金基金經理。

　　工銀瑞信基金2011年5月26日公告，增聘何江擔任工銀瑞信深證紅利交易型開放式指數證券投資基金聯接基金、工銀瑞信深證紅利交易型開放式指數證券投資基金、上證中央企業50 交易型開放式指數證券投資基金以及工銀瑞信滬深300 指數證券投資基金基金經理。

　　華安基金2011年5月26日公告，增聘徐宜宜擔任上證龍頭企業交易型開放式指數證券投資基金以及華安上證龍頭企業交易型開放式指數證券投資基金聯接基金基金經理。

　　5、基金發行

　　將有二十四只基金處在發行期或即將發行。

　　6、基金分紅

　　下周沒有基金進行分紅、派息。

上一頁 1 2 下一頁

新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。