王峰 國聯安基金管理公司副總經理

　　保護創新，防止過度創新

　　《機構投資》寧鵬 整理 過去六七年的公募基金從業生涯，主要從事基金產品開發設計、市場推廣等工作，用幾個字總結，那就是“審批、核準、備案、注冊”，這八個字串起了一段歲月。

　　這次《基金法》的修訂，審批制改成注冊制，一定程度上提高行政審批效率，讓基金產品的開發設計更加契合市場環境。所以，許多市場從業者樂于看到這種變化。

　　不過，值得提醒的是，從特定角度來講，審批制還是非常有必要的。例如，對創新產品的審批，一定要嚴格把關，做好風險控制，不僅要保護創新，同時也要避免出現過度創新。

　　所謂創新保護，就是給予創新產品特定的發展時間段。在公募基金行業里，產品的模仿與抄襲比比皆是，對創新沒有保護，就會打擊市場創新者的熱情，削弱行業的創新動力。

　　另外，過度創新是值得警惕的。透明、公正、風險適度是行業健康發展的基石，不能為創新而創新，如果過度偏離當下市場形勢，就會產生負面效應。全球金融危機已經告訴我們這個道理。

　　“市場化、非均衡”

　　2010年公募基金行業的關鍵詞必須提及的是“渠道擁堵”。

　　2010年產品審批管道逐步放開，基金公司最多可以同時上報5只產品。產品牌照增多了，渠道牌照卻沒有任何變化，全年基金產品的發行就出現了非常擁堵的景象。

　　舉例而言，基金產品發行就像北京的環路交通，車牌成本很低，數量不斷增多，新車又不斷上路，北京環路就那么幾條，核心區的二環、三環更是人人都要走，擁堵是不可避免的。

　　如果我們對2010年的基金行業做個小結，就是“市場化、非均衡”。

　　我們預計，將來代銷機構的范圍會陸續擴大。這對監管提出了新的要求，即未來愈加多元化的代銷機構，包括外資行、獨立第三方、經紀人等，他們的行為是否一并納入監管調整，適應何種法則，都需要進一步研討�！痘�金法》的修改若在此預留了空間，將為公墓基金市場銷售的拓寬奠定了基礎。