李振寧 上海睿信投資公司董事長

　　私募也應(yīng)可管企業(yè)年金

　　《機構(gòu)投資》 吳昊整理  立法首先是給予私募正名。我國的法律體系和美國不一樣，我國法律是沒有允許的事情做了就算違法。所以，正名最大的意義在于允許你做，監(jiān)管是下一層次問題。

　　從整個行業(yè)來講，有的公司做得好、永遠賺錢，這個公司就能生存。遇到長期熊市，很多公司是五百萬、一千萬的注冊資本，人員費用也很高，可能就做不下去。一個行業(yè)建立在“我能賺到錢”的基礎(chǔ)上是不行的，所以它的意義就在于正名。

　　這次《基金法》修改，把私募放進去確實是件好事，特別是對二級市場上的私募很有利。現(xiàn)在做二級市場的不容易，PE掙十倍、原始股東掙一百倍的情況下還得維持這個市場。當然，如果這個市場沒有了，別的就談不到了。

　　法律不規(guī)定這一條，很多人搞不清楚公募的“公”是否就是國有。就有了這樣的理解，做賠了問題也不大，反正是公募嘛。如果給了私募，就以為他們是私人的，能私下得多少好處。

　　我們在法里要明確，不管是公募還是私募，他們都有受托責任。有了這個責任，所謂企業(yè)年金等，既可以選公募也可以選私募，因為法律上他們都是能做的。至于做不做得成，就看自己的業(yè)績和人家的選擇了。在國外，實際很多是私募在管養(yǎng)老基金。

　　明確定義備案制

　　我擔心備案制和審核制等，搞了半天還是換湯不換藥。建議法律上寫清楚，比如什么叫做備案制？備案是一個月還是三個月？

　　比如說最多三個月，一開始不給我答復我就這么干了，而且我是先干后備案，三個月后有關(guān)部門通知我說你哪些方面干得不對，缺哪些條件，我再補充，如果說我根本不夠資格，那到時候你就責令我停下來——備案就是這么一個概念。

　　但也有可能，我到證監(jiān)會備案，得到了批準，但是另外一個人去備案卻被告知：對不起，我們暫時不收材料，人力有限。

　　不能這樣

　　公募一經(jīng)批準發(fā)牌，有關(guān)部門要承擔很多責任，因為社會責任很大。備案的意思是有關(guān)部門并不承擔法律責任，備案是因為你規(guī)模太大了，要統(tǒng)計一下，但是并不代表證監(jiān)會認可你的投資能力和資格等。事后備案是很好的，我們一定要這樣。

　　如果對私募的監(jiān)管是備案式的，我建議應(yīng)該成立行業(yè)協(xié)會直接管。不要分兩級，否則很麻煩，比如5億以上歸證監(jiān)會管，5億以下歸行業(yè)協(xié)會管，管到后來就會有點亂。

　　2009年調(diào)研組來滬時，我們提出上海率先成立私募基金協(xié)會，自我監(jiān)管。我們還參照了英國對沖基金協(xié)會，做了一套章程、會員管理辦法，上海的私募熱情很高，可以說是大家出錢維護行業(yè)。還有其他的機構(gòu)，比如銀行、中介機構(gòu)也都愿意參加。

　　總之，我希望成立私募基金協(xié)會，并且一管到底，不要分成兩塊。