發(fā)自《投資快報(bào)》 記者 李響

　　60家基金公司旗下621只基金的2010年一季報(bào)全部披露完畢。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一季度基金虧損嚴(yán)重的同時(shí)遭遇了集體凈贖回。在具體的操作中，基金普遍選擇減倉，華夏、華安、博時(shí)、嘉實(shí)等四大基金公司季度末倉位均減至80%以下，股票投資方向上則依舊青睞權(quán)重行業(yè)及大盤藍(lán)籌股。

　　一季度基金普遍虧損 集體凈贖回

　　受今年來震蕩格局的影響，以及對(duì)于行情的錯(cuò)判，一季度基金普遍虧損。

　　根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金在今年一季度利潤垂直下降。一季度全體基金的利潤合計(jì)為-887.55億元。雖然債券市場受制于通脹和加息預(yù)期，但由于供需失衡和股市盤整，債券型基金和貨幣市場型基金成為市場上唯一正收益的風(fēng)格基金。234只股票型基金中僅僅26只實(shí)現(xiàn)正收益，主動(dòng)投資型股票型基金中前三甲分別為：大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)(8.9%)、信達(dá)澳銀中小盤(3.3%)和華商盛世成長(3.1%)。

　　禍不單行，基金一季度同時(shí)遭遇了集體凈贖回。其中，貨幣市場型基金一季度出現(xiàn)與去年四季度幾乎等量的凈贖回，去年年底，貨幣市場型基金過度發(fā)行以沖公司規(guī)模排名現(xiàn)象嚴(yán)重，今年一季度為正常調(diào)整。僅指數(shù)型基金一季度特立獨(dú)行，出現(xiàn)了較大份額的凈申購，最主要的原因是股指期貨和融資融券推出后，市場對(duì)于相關(guān)的指數(shù)型基金需求大增。

　　倉位大幅下降

　　天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，236只開放式股票型基金的平均持股倉位達(dá)到86.60%，較第四季度下降3.47%；158只混合型基金的平均持股倉位達(dá)到76.27%，較第四季度下降4.05%。

　　WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，各風(fēng)格股票型基金在2010年均進(jìn)行了降倉，封閉式基金和普通股票型基金降幅較大。具體基金公司中，華夏基金一季度降低倉位達(dá)6.2個(gè)百分點(diǎn)，博時(shí)基金降倉6.78個(gè)百分點(diǎn)，華安基金降低了7.96個(gè)百分點(diǎn)，嘉實(shí)基金更是降倉8.03個(gè)百分點(diǎn)。一季度末，上述4家行業(yè)龍頭基金的季度末倉位都在80%以下，明顯低于行業(yè)平均水平。

　　對(duì)此，民生證券研究員王峰表示，從目前的情況來看，偏股型基金的持股倉位已經(jīng)回落至2009年第三季度末，市場大幅調(diào)整后的持倉水平，而且目前市場中的權(quán)重行業(yè)的估值水平并不高。王峰認(rèn)為，偏股型基金的平均持股倉位繼續(xù)大幅下降的可能性較為有限，進(jìn)行倉位微調(diào)是較為合理。

　　減持權(quán)重行業(yè) 青睞主題型行業(yè)

　　根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：對(duì)于目前已經(jīng)發(fā)布第一季度報(bào)告的開放式股票型和混合型基金，減持比例相對(duì)較高的行業(yè)分別為采掘、金融、金屬非金屬和房地產(chǎn)等權(quán)重行業(yè)。

　　民生證券分析，權(quán)重行業(yè)在一季度遭遇偏股型基金的整體減持的原因在于：一方面是權(quán)重行業(yè)在一季度的表現(xiàn)較為有限，另一方面則是由于偏股型基金的持股倉位在2009年第四季度達(dá)到歷史高位，而減持權(quán)重行業(yè)是降低倉位的最有效途徑。

　　對(duì)于目前已經(jīng)發(fā)布第一季度報(bào)告的開放式股票型和混合型基金，增持比例較高的行業(yè)分別為信息技術(shù)業(yè)、醫(yī)藥生物制品、機(jī)械設(shè)備儀表、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)和電子等行業(yè)。這些行業(yè)大多是受益于國家政策支持的主題型行業(yè)，且在今年以來的表現(xiàn)非常突出。

　　特別值得說明的是，由于房地產(chǎn)行業(yè)依然面臨著較大的政策不確定性，偏股型基金對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)的配置比例也降至近年來的較低水平。

　　仍重倉權(quán)重行業(yè)及大盤藍(lán)籌

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，雖然一季度金融地產(chǎn)遭遇了大幅減持，但核心重倉股仍然集中于權(quán)重行業(yè)及大盤藍(lán)籌。

　　中信金通研究報(bào)告分析，金屬、非金屬行業(yè)從去年四季度減持比例最大的行業(yè)，一舉翻身成為今年一季度第二位增持最多的行業(yè)。此外，電子和批發(fā)零售行業(yè)也得益于今年新技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、大消費(fèi)等主題熱點(diǎn)受到較大關(guān)注。金融保險(xiǎn)和房地產(chǎn)這兩個(gè)藍(lán)籌板塊繼續(xù)受到大幅減持。

　　而根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，基金的核心重倉股仍然集中于權(quán)重行業(yè)及大盤藍(lán)籌(特別是金融業(yè))。截至2010年第一季度末，基金持有的前10大重倉股分別為招商銀行、興業(yè)銀行、中國平安、民生銀行、浦發(fā)銀行、蘇寧電器、貴州茅臺(tái)、交通銀行、中國太保和中興通訊。

　　由于信息技術(shù)行業(yè)在2010年受到國家政策的戰(zhàn)略支持，信息技術(shù)行業(yè)中的中興通訊也首次進(jìn)入基金前10大重倉股的行列。

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