□本報記者 徐國杰 上海報道

　　興業全球基金投資總監王曉明日前介紹其二季度投資策略時指出，A股在大部分時間都不便宜，選股上應該更看重成長性，尋找長期穩定的公司。

　　興業全球基金研究總監孫蔚進一步指出，從宏觀經濟看，GDP已運行到均值以上，預計二季度GDP增速在11%左右，總需求已面臨過熱風險，同時通脹的壓力日益顯現。通脹的壓力是央行考慮升息與否的最重要因素，這都要求央行在二季度進一步加大緊縮力度。由于各部委對經濟運行的意見不統一，政策的實際實施有可能被延后，二季度末三季度初是政策敏感期。同時，流動性依然充裕，從證券化率、市場估值等指標來看，股票市場總體估值尚未離譜，結構性差異明顯，市場可望保持震蕩。

　　投資策略上，二季度繼續注重結構性機會，從基本面出發采取長期價值短期體現的策略，把握長期趨勢對應的機會，尋找經受時間考驗的公司，個股的選擇仍將成為投資收益的重點。需要注意的是，由于投資者的多元化，風格因子起突出作用，在可把握的基礎上可以綜合考慮政府支持和資源傾斜的方向，以及央企、地方政府重點投資或整合的領域。

　　王曉明還介紹了旗下基金近期的運作情況，目前，金融保險、醫藥、信息設備及信息服務、食品飲料是旗下基金的主要配置，今年操作上的關鍵一點是“做足確定性”，確定性增長應該享受溢價，醫藥等消費股盡管估值不低，但未來的成長確定性比較大，所以超過預期的可能性比較大。而金融股主要是估值相對偏低，成長速度盡管不是很快，但估值提供了很好的安全邊際。股指期貨出臺一定會給大盤藍籌帶來相對中小盤股的超額收益，但實現的時間跨度是個問題，“這是個漸進的過程，可能在未來的一年時間中會逐漸表現出來。而小盤股的瘋漲是很難長期持續的，估值的偏離具有自我糾偏的機制，”王曉明說道。對于后市走向，王曉明認為，今年估計有波段機會，這兩天的大跌將有利于旗下剛結束募集的合潤分級基金的建倉。