在投資決策委員會之下的基金經(jīng)理變更需公告，這等于是位于投資構(gòu)架中最低層的小兵換人需廣而告之，相反，位于最上面指揮打仗的將軍發(fā)生變化，卻不需向持有人披露

　　《投資者報》評論員 鄧妍

　　基金圈的人常有一種抱怨，認為他們這個行業(yè)太透明，所有操作均有痕跡，凡事都要公告，基本無隱私可講。

　　這是一個事實，確實因為有詳盡的信息披露制度規(guī)范，讓基金持有人經(jīng)常能夠得到一手的基金變化信息，對自己的投資進行調(diào)整，也給媒體生出不少新聞題材。

　　然而，在本報近期對深圳證監(jiān)局要求寶盈基金總經(jīng)理陸金海離職一事(相關(guān)報道詳見本期D01-03版)展開調(diào)查時卻發(fā)現(xiàn)，在基金行業(yè)中還有一個極大的信息披露空白點——投資決策委員會(投委會)的變動。

　　目前，監(jiān)管部門只要求基金經(jīng)理發(fā)生變動時進行信息披露，通俗的說就是發(fā)公告，但基金公司重要的投資決策往往是由投委會來定，他們和基金經(jīng)理之間的關(guān)系，好比是“基金經(jīng)理是小兵，投委會成員是將軍”，對于這樣一個重要的決策機構(gòu)，其成員變動目前卻沒有任何強制性信息披露義務(wù)。

　　基金持有人要想知道投委會成員名單、有無變化，需要等到這家基金公司旗下的基金產(chǎn)品發(fā)布招募說明書或者更新招募說明書時，才能看到，且需要前后仔細對比，才能知曉變化的奧秘。招募說明書一年難見幾回，往往投委會成員早已發(fā)生變動，持有人還蒙在鼓里。

　　我們呼吁監(jiān)管部門盡快推動投委會的信息披露制度改革，應(yīng)該強制基金公司及時披露投資決策委員會的人員變動，讓這個機構(gòu)也和基金經(jīng)理的變動一樣，透明起來。

　　成員變動不用“招呼”

　　按照有關(guān)規(guī)定，基金公司的投委會主要職責(zé)是確定基金投資的策略、資產(chǎn)配置比例或范圍，確定基金經(jīng)理投資權(quán)限等。這些話的潛臺詞是，投委會成員是一群比基金經(jīng)理更“牛”的人。

　　他們或是基金公司總經(jīng)理、主管投資的副總經(jīng)理、投資部總監(jiān)、研究部總監(jiān)，他們決定基金經(jīng)理投資的倉位高低、股票行業(yè)分布，甚至，一些干涉較多的投委會，還會直接影響基金經(jīng)理所配置的、倉位并不重的單只股票。

　　但就是這樣一群更能決定一家基金公司、眾多基金產(chǎn)品投資收益高低的人，出入?yún)s不需要和持有人“招呼”一聲。

　　以本報2月份對寶盈基金展開的調(diào)查為例，寶盈基金2009年12月29日發(fā)布的寶盈中證100指數(shù)基金招募說明書——這是該基金公司截至目前為止，發(fā)布的最新一份招募說明書，該公司投委會成員共有7人，分別是寶盈基金總經(jīng)理陸金海、總經(jīng)理助理高峰、投資執(zhí)行總監(jiān)陸萬山、研究部總監(jiān)余述勝、金融工程部總監(jiān)楊宏亮，以及兩位基金經(jīng)理夏和平和陳若勁。

　　但實際上，本報在調(diào)查中才了解到，由于投委會名單變動沒有法定披露的義務(wù)，寶盈基金投委會目前已不是上述7人。2月4日，高峰正式出任投委會主席，原主席陸金海卸任，此外，陸萬山也已不是投委會成員。該投委會成員僅剩高峰、余述勝、楊宏亮、夏和平和陳若勁5人。

　　了解投委會渠道單一

　　記者在查詢寶盈基金2月12日發(fā)布的關(guān)于增加寶盈鴻利收益及鴻陽基金經(jīng)理的公告中，發(fā)現(xiàn)投委會主席一職變化有所提及。

　　這份公告指出，高峰將被增聘為這兩只基金的基金經(jīng)理。在所附的高峰簡歷的最后，寫有“2010年2月4日起，任投資決策委員會主席”。這也就意味著，其實從2月4日起，陸金海已經(jīng)離開了投委會主席這個崗位。而截至目前，尚未有任何公告披露，陸萬山也已不是投委會成員。

　　值得注意的是，高峰被增聘為基金經(jīng)理的公告中，按照常理是不會涉及他為投委會主席信息的。通常基金經(jīng)理公告中，并不會提及自己是否是投委會成員。

　　本報查閱業(yè)界知名度較高的基金經(jīng)理，如華夏大盤基金、華夏策略基金經(jīng)理王亞偉的介紹后發(fā)現(xiàn)，在他管理的兩只基金公告中，對其的描述并不涉及投委會主席的字眼，而僅僅是提及他在華夏基金公司的行政職務(wù)——公司副總經(jīng)理。

　　同樣，華夏基金投資總監(jiān)劉文動管理的華夏盛世精選股票基金中，有關(guān)基金經(jīng)理介紹中，也未提及劉文動為投委會成員。通常，投資總監(jiān)均為投委會成員。

　　由此看來，高峰簡歷中增加“投委會主席”的字眼屬于特殊案例。

　　一般來說，基金持有人要想知道投委會成員名單、投委會成員是否變化，都需要自己詳細查閱基金招募說明書，且要對一段時間的招募說明書進行對比后，才能得知投委會成員是否發(fā)生變化，招募說明書中并不會明確告知。

　　讓投委會透明起來

　　在我們看來，現(xiàn)在各家基金公司幾乎都是實行在投委會領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理負責(zé)制，很多基金公司都強調(diào)集體智慧，不強調(diào)明星基金經(jīng)理，也不強調(diào)基金經(jīng)理個人的表現(xiàn)，既然是這樣，更進一步顯現(xiàn)出投委會的重要性。

　　然而，目前對基金公司的信息披露框架是，在投委會之下的基金經(jīng)理變更需公告，這等于是位于投資構(gòu)架中底層的小兵換人需要公告，反而最上面的領(lǐng)導(dǎo)變化卻無披露要求。

　　作為一家基金公司的持有人，如果連投委會主席、成員換了都不知道，對于這家基金公司投資風(fēng)格會否發(fā)生變化就更無從知曉，更無法對自己的投資進行及時的調(diào)整和布局。

　　因此，我們呼吁監(jiān)管部門盡快推動投委會的信息披露制度改革，強制讓基金公司這一重要的機構(gòu)成員變化和基金經(jīng)理一樣，公開、透明起來。

　　此外，據(jù)我們從多家基金公司了解，目前推進投委會公開透明過程還需要解決一個細節(jié)性的制度問題。由于信息披露的責(zé)任不在投資部門，因此，換了投委會成員后，投資部門往往不一定會及時通知具體負責(zé)信息披露的相關(guān)崗位和負責(zé)人，造成雖然在一家公司體系中，負責(zé)信息披露的部門也不一定及時知道投委會成員發(fā)生了變化的現(xiàn)象。

　　這種矛盾，甚至可能造成更新的基金招募說明書中，還用的是以前的老投委會成員名單，而實際上，投資部門已經(jīng)更換了投委會成員。

　　如何從制度框架中化解上述矛盾，尚需監(jiān)管部門多加思量。

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