縱觀基金四季度報，提高倉位是眾多基金的選擇，這說明基金對后市的態度依然十分積極，基金對跨年度行情期望甚高。支持基金對后市看多的邏輯基礎是經濟恢復趨勢繼續、流動性依然較為寬裕、大盤藍籌的估值優勢、外圍市場強勢等因素。而市場傳聞的股指期貨、區域規劃等利好消息也可為市場注入新的動力。所以，基金在整個投資策略上普遍較為積極。但是，政策退出、市場整體估值偏高、市場擴容等不確定因素依然對市場帶來較大沖擊。因此，10年市場出現大漲大跌的概率都很小，更多的是震蕩向上的走勢。所以，基金四季度認為自下而上的精選個股是下個階段市場策略的最好選擇，這與我們的判斷相一致。

　　基金策略積極，期待跨年度行情

　　轉向2010年一季度，世界經濟復蘇的大趨勢不變，中國經濟也會進一步好轉，行業和企業的景氣度繼續向好，上市公司業績進一步提升等利好因素對市場有了有效的支撐。而12月下旬以來的市場走強似乎也證明了跨年度行情的到來。從基金四季度的倉位我們也能發現，基金普遍在12月下旬市場反彈時選擇加倉，且倉位提至新的高點。

　　較多基金公司對未來市場較為樂觀，易方達基金認為：雖然面臨較多不確定性，但中國的宏觀經濟走勢長期來看將持續向好。銀華基金、華商基金、銀河基金、國泰基金、鵬華基金、東方基金等多家基金公司對未來市場也保持樂觀。華夏基金對未來市場較為謹慎，他們認為：下一階段，在經濟持續恢復的前提下，宏觀刺激政策將擇機退出，兩方面的對沖作用，將制約股市產生大的趨勢性行情，維持震蕩格局是主基調，而博時基金、興業基金、長盛基金、寶盈基金等基金公司也持相同觀點。同時，

　　重視結構性機會，基金重拾自下而上選股策略

　　影響市場的政策面、資金面、上市公司基本面等各因素10年相互作用交織，各種力量相互作用相互博弈，市場出現大漲大跌的概率較小，更多體現的是各種結構性的投資機會。跟隨政府對經濟的結構性調整主線是10年投資緊跟的主線。在這種結構性投資機會多于系統性機會下，自上而下的資產配置并不會再像是在08、09年那樣對基金業績起著決定性的作用，自下而上的精選個股策略將會成為10年基金業績的主要貢獻力量。在這種形式下基金四季報紛紛表示自下而上精選個股是10年的主要投資策略。

　　國泰金鷹認為隨著政府調整經濟結構的力度不斷加強，證券市場行情演繹可能也將呈現相應的行業結構分化特征。持同樣態度的還有長盛、鵬華、博時、易方達、新華等基金。南方基金就表示旗下基金10年將遵循自下而上精選個股的策略，積極把握市場的結構性投資機會。興業趨勢就表示，2010 年將適當控制倉位水平，更為重視自下而上挖掘個股。華夏、銀華、大成、信達澳銀等基金公司也都有相同觀點。

　　行業配置活躍，關注主題投資機會

　　從4季度基金行業配置比例增減來看，消費主題繼續成為跨年度行情的重要投資主線，與此相關的行業如食品飲料、批零等商業板塊。與此同時，受益于結構性產業結構調整，尤其是與節能環保、新能源密切相關的產業，信息、電子類行業整合。此外，積極“抗通脹”將成為2010年市場行業配置的投資主線。

　　在主題投資機會方面，基于融資融券和股指期貨的推出、上海世博會、各個區域振興規劃的出臺和實施、第三代移動通信的推廣應用以及節能環保和新能源等各種主題性的投資機會，也成為眾多基金公司關注的焦點。